[摘要]12月17日，綠城一紙公告宣示，他們要以27.18億元買下9億股百年人壽的股份，搖身持股11.55%的新老大。

時代周報記者 劉娟 發(fā)自北京

數(shù)月的秘密談判后，百年人壽的新任大股東即將入場。

12月17日，綠城一紙公告宣示，他們要以27.18億元買下9億股百年人壽的股份，搖身持股11.55%的新老大。

盡管綠城對賣家身份進行了保密，但啟信寶等軟件已經(jīng)穿透了這件東北老牌中資壽險公司的股權(quán)架構(gòu)往來。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，大連萬達集團(下稱“萬達”)持有百年人壽9億股，股份占比11.55%，與賣家身份吻合。

時代周報記者了解到，這筆買賣目前還在等待銀保監(jiān)會的最終批復。一旦成行，也意味著萬達將不再擁有這塊歷經(jīng)坎坷才拿下的保險牌照。

這一年，30歲的萬達腳踩荊棘奔赴未知，但王健林篤定，有舍才能有得，他定了個三年賭局，來測試這一輪萬達的買賣邏輯。

站在命運十字路口，64歲的王健林把安全視作萬達發(fā)展的第一要務(wù)，這也解釋了為何在短短15個月時間里，萬達就能斬斷非拳頭業(yè)務(wù)，把負債驟降了2158億元。

這一年，王健林帶領(lǐng)萬達重新出發(fā)，他翻開的劇本是—繼續(xù)重兵投入非賣品萬達廣場。在年初年末迎來騰訊、蘇寧、京東、永輝等同盟者后，萬達廣場以肉眼可見的速度快速擴張;“文旅”也仍舊是萬達開疆拓土的重要工具。切入延安、遵義紅色資源路線后，不排除有更多萬達紅色文旅項目要洽談。

金融矩陣全線收縮

歲月的指針撥回到2014年的夏天，在百年人壽成立五年后，萬達用1.225億元的小小成本，邁開了進軍百年人壽的第一步。隨后，從1億股到9億股，萬達花了一年半時間屢屢增持，最終才一躍成為百年人壽第一大股東。

拿到保險牌照，代表著萬達又多了一個資金入口，這也是萬達金融夢的肇始。左手百年人壽，右手飛凡和快錢，彼時的王健林想干成一件大事—再造一個萬達，一個基于O2O、大數(shù)據(jù)、金融工具的萬達。

事實上，從2012年開始，王健林的重心就從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向了資本，進入產(chǎn)業(yè)整合者角色。他把萬達的優(yōu)勢兵力轉(zhuǎn)移到新型服務(wù)產(chǎn)業(yè)，金融便是其中一個重點。數(shù)年的準備就緒后，2015年7月，萬達金融集團在上海正式成立。王健林親自掛帥并表態(tài)：“我對金融集團有大期許，這是萬達未來價值最大的板塊。”

三年前，王健林在暢想擁有銀行、保險、證券等全牌照的萬達金融帝國;三年后，萬達出售了金融板塊中含金量最重的百年人壽股權(quán)。百年資產(chǎn)管理公司由于80%的股權(quán)在百年人壽手中，也將脫離萬達的掌控。

這一切，用今天的眼光看，萬達金融的數(shù)字并不難看。2015–2017年間，萬達金融年收入分別為208.9億元、213.5億元、321.2億元，分別完成當年全年計劃的697%、127.7%和125.5%。其中，2017年，萬達金融凈利潤完成全年計劃的1961%，創(chuàng)萬達完成計劃指標的歷史紀錄。

但這離王健林當初設(shè)想的發(fā)展軌道還有一定差距。這個專業(yè)性非常強的領(lǐng)域里，萬達也面臨著一些困難。要帶領(lǐng)百年人壽這樣的非龍頭企業(yè)走進第一梯隊，有一定難度。

2010–2014年的五年時間里，百年人壽凈利潤均為負數(shù)。2015年，萬達接手后，百年人壽開始轉(zhuǎn)虧為盈，凈利潤達到3239.45千萬元。此后2016–2017年，凈利潤分別為2.07億元和3.51億元。

但后續(xù)發(fā)展卻并不盡如人意。2017年末，百年人壽綜合償付能力充足率僅為128.80%，并在2018年二季度末繼續(xù)下滑至101.45%，逼近《保險公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》中劃定的100%紅線，或?qū)⒚媾R重點非現(xiàn)場核查。

此外，當前的調(diào)控語境下，金融監(jiān)管步步趨嚴，細則條條細化，即便是擁有廣發(fā)銀行原董事長董建岳在列的明星團隊，萬達金融也是步履維艱，負重前行。

上游財經(jīng)專家顧問江翰對時代周報記者說：“萬達此時選擇出手，并獲得一定的資金，這對于萬達來說有著重要意義，可以降低萬達的債務(wù)水平，提升核心業(yè)務(wù)的競爭力。”

眼下，萬達金融旗下的快錢、征信、小貸業(yè)務(wù)的未來命運，同樣值得關(guān)注。有坊間消息稱，萬達快錢業(yè)務(wù)也在找下家，有可能打包征信業(yè)務(wù)等一同出售。萬達方面并未對此有過明確回復。

負債率降至60%以下

現(xiàn)階段，對萬達來說，錢比任何時候都更重要。

萬達面臨的大環(huán)境之變與回A壓力，構(gòu)成了一盤艱難而復雜的“棋局”。王健林重新審視萬達未來路徑，并在去年起就拉開了萬達“大瘦身”的序幕。

11月16日，萬達同意將位于美國加州比弗利山莊的一地塊出售給一家英國倫敦公司。在此之前，他們已經(jīng)相繼清空了英國、澳大利亞、美國、西班牙等多處海外資產(chǎn)，并將大多數(shù)業(yè)務(wù)移回國內(nèi)。

此刻，在萬達的貨架上，海外僅剩下芝加哥一個項目還在尋找買家，海外地產(chǎn)員工已不足10人。

在國內(nèi)，繼2017年7月萬達將旗下13個文旅項目91%股權(quán)賣給融創(chuàng)、77家酒店售予富力之后，今年10月，萬達又將原文旅集團和13個文旅項目的設(shè)計、建設(shè)和管理公司悉數(shù)售予融創(chuàng)，前后總對價超過500億元。

“萬達不斷采取產(chǎn)業(yè)退出政策，也和他之前發(fā)展過快有關(guān)。”江翰稱，萬達多元化布局無疑是為了尋找更多的收入增長點，但這個戰(zhàn)略的核心前提是每一項業(yè)務(wù)至少不會給企業(yè)帶來虧損。

萬達選擇輕裝上陣，王健林面對的非議無窮無盡，他選擇直面：“眾說紛紜，很多解讀，萬達賣資產(chǎn)是不是不行了。但世上沒有只買的生意，也沒有只賣的生意。買也好、賣也好，關(guān)鍵看買賣之間能否賺錢。”

時代周報記者掌握的萬達商管財務(wù)數(shù)據(jù)顯示：一系列資產(chǎn)騰挪之后，這家公司的總資產(chǎn)、營收、負債及現(xiàn)金流等均發(fā)生了巨變。

尤其是凈利潤的大幅上漲，解釋了王健林強調(diào)的“買賣賺錢論”。截至今年9月30日，萬達商管今年的凈利潤為252.08億元，較去年同期翻了一倍有余。

“為了企業(yè)安全，為了保證核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們必須這樣做。”王健林將安全視為萬達發(fā)展第一要務(wù)，這點在數(shù)字上也有體現(xiàn)。截至今年9月30日，萬達商管總資產(chǎn)6364.95億元，較2017年底的6891.04億元減少526.09億元。

時間尺度再拉長一些來看，2017年中，萬達總資產(chǎn)在8225.65億元，這個數(shù)字在15個月縮水了1861.7億元。但從負債水平來看，萬達商管在15個月里減少了2158億元負債，負債率已經(jīng)降到了60%以下。

值得注意的是，萬達商管目前仍有超過3700億元的債務(wù)需要償還。在上市融資通道打通前，萬達系或仍面臨較大的財務(wù)壓力。證監(jiān)會官網(wǎng)最新IPO排隊信息顯示，截至12月20日，萬達排在第71位，審核狀態(tài)為已反饋。

王健林帶領(lǐng)下的萬達仍在采取一切資本手段降負債：“計劃用兩到三年時間，將企業(yè)負債降到絕對安全的水平。”他要為萬達的高負債套上劍鞘，不允許萬達出現(xiàn)任何信用違約，“萬達30年沒有出現(xiàn)一起信用違約，我們把信用看得比資產(chǎn)、利潤更重要。”

集中兵力做拳頭產(chǎn)品

過去一年多里，王健林變得低調(diào)和隱忍，不再到處輸出他的王氏價值觀，就連今年的萬達30周年也沒有過往轟轟烈烈的大肆慶祝。

在萬達內(nèi)部，他忙著翻開萬達商管故事的新一頁。近300個萬達廣場，依然是王健林優(yōu)質(zhì)的核心資產(chǎn)，也是萬達能吸引豪華投資隊伍的底牌。在公司的內(nèi)部會議上，王健林都會強調(diào)：“萬達廣場與AMC是萬達的非賣品。”

12月22日，全國第280座萬達廣場在泉州城東開業(yè)。這個月，還將有5座萬廣場陸續(xù)開業(yè)，遍及廣州新塘、山東濰坊等城市。

這一年里，新開業(yè)的萬達廣場將達49座，幾乎是以一星期新開一座的速度在狂飆，并“重倉”在三四線城市。

“截至2018年底，全國將有285座萬達廣場開業(yè)，總持有物業(yè)面積4256萬平方米。” 萬達商管集團首席總裁助理兼招商中心總經(jīng)理王銳向時代周報記者透露，到2019年，全國萬達廣場數(shù)量將超300座，其中三四線城市開業(yè)數(shù)量占比超七成。

從這點來看，高喊著要減肥瘦身的萬達，并沒有放慢拳頭產(chǎn)品萬達廣場的擴張腳步。

王健林在內(nèi)部有過訓示，他說：“要加快萬達廣場的全國布局，盡快多簽多建項目，更快千店規(guī)模，這就是萬達的護城河計劃。”

千店規(guī)模，就意味著全國336個地級以上城市，萬達廣場能覆蓋90%，它們會像細胞分裂一樣迅速占領(lǐng)中國的大小城市。在王健林的投資理念里，建設(shè)萬達廣場就像下圍棋一樣，需要占先手，“商業(yè)中心有競爭半徑，特別是在三四線城市，萬達廣場一旦落地，一定半徑里競爭對手很難再投資”。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)的地位再度被提了起來。在今年4月份的架構(gòu)調(diào)整中，地產(chǎn)頂替了網(wǎng)科的位置，與商管、文化、金融一道位列萬達四大業(yè)務(wù)集團。

“除了商管公司剝離的地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外，地產(chǎn)集團還將開發(fā)萬達廣場重資產(chǎn)，也不排除純粹搞一些住宅開發(fā)，”在王健林給出指示后，這個地產(chǎn)公司已經(jīng)陸續(xù)在多地補充土儲。

“文旅”也仍舊是王健林開疆拓土的重要工具。12月13日，延安市政府與萬達在北京簽約，萬達將在延安市投資120億元建一個紅色主題文化旅游項目—延安萬達城。

萬達稱，這個項目將作為延安慶祝愛國主義教育建黨100周年獻禮工程，計劃在2019年一季度開工、2021年上半年開業(yè)。

王健林過去兩個月的行程單，可以看出端倪—延安、西安、敦煌、蘭州、遵義、武漢等城市的密集會晤，意味著王健林重啟文旅投資，是有準備而來。他切入了紅色資源路線，未來，不排除有更多萬達紅色文旅項目要洽談。