就像中國滬深證券交易所，胡志明和河內兩家證券交易所門前也設有公牛銅像，不同的是，胡志明交易所公牛面前還有一只快被頂翻的“黑熊”。

目前，在越南開戶的中國人有3000多人，今年來開戶數量還在快速增長，總數暫時排在美國人、歐洲人和韓國人之后。

由于越南股市整體交易量還不高、流動性不足，在一定程度上影響了對外國投資者的吸引力。不過，這種狀況有望得到改觀，因為越南政府正在出臺強力措施，提高市場流動性，對股市進行擴容。

其中，有兩件大事值得關注：一是，借助資本市場渠道，當地國有控股企業的減資和退資工作在有序推進，更多大型企業在排隊上市，這被市場各方視為較好的投資機會;二是，越南證券市場交易制度醞釀改革，計劃最快今年底推出T+0交易。

外國人2.77萬開戶

“在我們這里，如果有錢的話，可能更愿意炒地皮。”在越南隆安省一家中資企業工作的阮先生對證券時報記者說，“最近10年，城市周邊的土地價格漲得厲害。”

與中國有較濃的炒股氛圍不同，越南當地居民對股市還較陌生。記者問過多位受過高等教育的當地人，他們基本都搖搖頭稱，很少聽說有親戚或身邊朋友在炒股。華泰證券今年一季度對越南市場調研后認為，目前越南中產階級達300萬人，當地證券市場類似于中國資本市場15年～20年前的狀態。

統計數據顯示，截至去年底，在越南開設證券賬戶的個人投資者為210多萬戶，約占當地總人口的2.26%。其中，開戶的外國人占比不足1.3%，且來源比較多元化，中國人數量并不占優。

越南建設證券副總裁、研究所所長杜寶玉介紹，在越南開戶的外國個人投資者超過2.77萬人。其中，美國人最多，緊隨其后的是歐洲人和韓國人，中國人排在第四——有3000多人。按照2019年以來較快的開戶增長勢頭，預計一季末中國人總開戶數應能突破4000人。

作為散戶主導的市場，越南的機構投資者正在緩慢增長。截至去年底，越南證券市場的機構開戶數為9100戶。其中，外國機構開戶數為3242戶，同比增加35戶。

國內私募機構弘哲投資董事長郝丹在2015年中國國內股市大幅下挫之后，開始關注越南市場的投資機會。他認為，當地股市流動性較小，目前手握大資金的機構在二級市場上機會還不多，當前可關注越南積極開展基礎設施建設所帶來的機會，諸如電力系統的建設。

過去幾年，郝丹已經投資控股當地兩家上市公司，分別為越南投資證券、越南一號電力建設公司，并擔任這兩家公司董事長。

商務考察之余開個戶

目前，兩家中資控股的上市券商越南建設證券、越南投資證券都在積極與大中華區投資者對接，近期接待了大批中國商務考察團。在兩家公司總部，越南文的公司名字下方均有一行中文公司名稱，中資血統由此可見。

采訪時，記者注意到，這兩家券商的開戶大廳與國內傳統券商營業部內部擺設類似，一邊是開戶及咨詢柜臺，不少工作人員都能說流利的中文;另一邊設有幾排休息座位，前面的屏幕顯示當地兩家交易所的股市行情。

自從越南政府放開外國人到當地炒股的限制之后，中國人開設證券賬戶的手續也相對簡單，持有本人護照和旅游簽注即可在當地證券公司營業部辦理。據了解，近期一些到當地商務考察的中國人，工作之余還順便開了股票賬戶。

具體而言，辦理開戶手續時，來自中國的開戶者需要在證券開戶合同、第三方存管合同上多處簽名，除了簽中文名字，還要在名字下方標上名字的拼音。其中，填寫第三方存管合同時，工作人員還會進行錄像留痕。整個過程下來，大概需要半小時。

越南建設證券工作人員介紹，兩個合同簽完名之后，客戶需要再等待大約7至10個工作日的審批時間(包括國家存管中心審核、開立股東賬戶)，整個開戶流程即可告成。屆時券商會發電子郵件告知如何使用交易軟件等細節。

不過，需要注意的是，由于中國國內外匯管制較嚴格，要轉錢到越南炒股仍會有一些障礙。

外國股民最關注啥行業

從外國投資者的喜好看，最關注房地產、零售和日用品行業。去年末，這三個行業股票平均市盈率分別為27.16倍、13.87倍和9.69倍，其中房地產行業市盈率已屬當地較高水平。

具體到選股，外國投資者去年凈買入最多的三只股票分別是VHM、MSN和VRE，買入金額為75億元人民幣、3.84億元人民幣和0.96億元人民幣。VHM即Vinhomes股份公司，是越南第二大市值公司，為一家高端房地產品牌公司，也是越南最大的地產公司Vingroup集團旗下子公司。MSN為越南Masan(馬山)食品公司，是越南本地最大的民營食品公司。VRE則是越南最大的購物中心開發商和運營集團Vincom Retail公司，也跟地產有關。

目前，越南有兩個證券交易所三個市場(河內交易所除了主板，還下設創業板市場)，共有1500多只股票，去年底總市值約為1.12萬億元人民幣，房地產、銀行和食品飲料行業市值位居各行業前三。

提高證券市場流動性

4月初，在越南證券留記中心(VSD)新的總部大樓，該中心董事長阮山告訴證券時報記者：“證券留記中心將與證券市場所有成員一起努力完善各項準備工作，以在2019年底或2020年開展T+0交易。”

證券留記中心在證券市場上扮演的角色相當于中國的證券登記結算公司，是越南證券登記、托管和清算機構。

采用T+0交易是為了提高股市交易流動性，也是為股市擴容和吸引更多投資者而服務——這是當前越南政府在資本市場上要完成的重要任務。

今年2月，當地政府出臺的《2020年證券市場和保險市場結構調整及到2025年的發展目標》這一指導性文件提出：股票總市值要在2025年達到GDP的120%，股民開戶數要達到總人口的5%——比目前開戶數增加一倍。

不過，受現行T+2交易制度等因素約束，越南股市當前整體交易還不夠活躍、流動性相對較差，這影響了對投資者的吸引力。數據顯示，去年越南股市日均成交額雖已有所增長，但也僅有18.82億元人民幣。

為改變這種不利局面，上述指導性文件及8項配套政策中，把提高證券市場流動性作為政策的重中之重。具體措施之一，就是證券市場交易機制將由T+2交易直接升級為T+0。

記者到越南采訪前后，不少業內人士表示，越南政府正在推進的國有資本從企業中減資或退資，帶來了較好的投資機會，值得關注。

據介紹，當地一些企業要在規定的時間內完成國有資本退出，特別是國資持股的上市公司，通常質地優良、盈利情況相對較好。目前，越南政府正在積極借助資本市場渠道，來開展該項工作。

新的減資與退資正在推進之中，諸如西貢飲料酒品股份總公司、越南油氣總公司、航空港總公司、后江藥業股份公司、Viglacera股份公司有望在2019年完成退資。其中，航空港總公司30%股權預計賣30億美元，越南油氣總公司30%股權預計賣25億美元。