近日，斗魚正式公布招股書，啟動赴美上市。招股書顯示，斗魚2018財年營收近37億元，同比增長94%;平均月活躍用戶量(MAU)達1.36億，2019年第一季度進一步增長至1.592億，繼續穩居中國第一大游戲直播平臺。

目前，斗魚仍處于虧損狀態，這讓外界對其“錢”景產生擔憂。但行業人士指出，斗魚著眼于長期盈利能力的打造，具備更好的盈利前景。

“斗魚可以像其他平臺一樣以實現短期盈利為首要目標，但卻選擇打造完備的直播生態體系。這樣可以從根本上打造可持續的盈利能力，但是一個慢工細活。”一位直播行業人士分析。

根據招股書，2018年斗魚耗費較大資金和資源去搭建“直播+”生態體系，在獲取獨家賽事等優質內容和頂級頭部主播方面投入成本較高，以確保核心競爭力持續加強。

過去幾年間，斗魚斥資引入PDD、iG戰隊等數十位頭部主播，同時也拿下了覆蓋《英雄聯盟》《絕地求生》《DOTA2》等眾多游戲的337場頂級電競賽事的版權，并獲得了29個全球及全國性電競賽事的獨家直播權。

這些重金投入的效果是立竿見影的，大量優質游戲直播內容、頂級主播及獨播電競賽事帶來了斗魚活躍用戶量持續快速增長。招股書顯示，2019年第一季度，斗魚月活躍用戶量(MAU)達1.592億，同比大幅增長25.7%。與此同時，斗魚的認可度、用戶黏性及忠誠度持續增強。招股書顯示，2018年第四季度，斗魚移動端的新注冊用戶中，超過92%為自然流量增長。2018年,斗魚平臺平均次月活躍用戶留存率為74.9%。

在內容運營方面，斗魚的“直播+”模式探索直播與多方場景的結合與衍生拓展，在此基礎上實現內容的升級，大幅提升用戶付費意愿。招股書顯示，2016、2017和2018年，斗魚季度平均付費用戶分別為90萬、240萬和380萬;2019年第一季度達600萬，同比增長66.7%。受益于活躍用戶及付費用戶的持續快速增長，以及直播打賞、廣告、游戲分發等變現渠道的不斷增強，斗魚2018年營收增長同比接近翻番，至36.5億元。

斗魚以全方位的平臺搭建“直播+”生態體系，不僅推動電子競技直播行業的優化配置，也成為行業生態的創新代表，打造了企業的“護城河”。

艾瑞咨詢數據顯示，2018年中國電競玩家數量達3.51億，相當于美國的7.1倍;預計到2023年將增長至5.04億，占全球電競玩家總量的64.5%。未來，隨著游戲分發、上下游產業鏈的開拓，其他多元化的收入占比將會不斷提升，斗魚生態化直播體系，將迎來流量變現的超級紅利期。