與唐德影視(300426)捆綁8年的范冰冰，終于抽身離開。據(jù)媒體報道，范冰冰工作室透露，范冰冰已于近期通過大宗交易的方式將所持唐德影視股份全部轉(zhuǎn)讓給第三方。粗略估算，范冰冰此次作別資本市場，帶走了4000萬的收益。令人玩味的是，昨日消息傳出后，唐德影視以漲停收盤。

揮一揮衣袖，帶走4000萬收益

對于明星股東范冰冰的“套現(xiàn)出走”，今年4月底唐德影視披露的財報已現(xiàn)蹤跡。公司2019年一季報顯示，范冰冰已從唐德影視十大股東名單中消失。同一時間披露的年報顯示，截至2018年12月31日，范冰冰還是唐德影視的第八大股東，持有公司644.96萬股，持股比例1.61%。據(jù)了解，在一季報的前十大股東中，第十位股東的持股數(shù)為600萬股，范冰冰退出十大股東，意味著其持股數(shù)量小于600萬股，可推算出，范冰冰至少減持了44.96萬股。

《金證券》記者注意到，近日有媒體采訪了范冰冰工作室，對方回應稱：“范冰冰已于近期通過大宗交易的方式將所持唐德影視股份全部轉(zhuǎn)讓給第三方。”“全部轉(zhuǎn)讓”也意味范冰冰已經(jīng)實現(xiàn)了對唐德影視的清倉減持變現(xiàn)，同時雙方長達8年的資本關系走到了盡頭。

2011年，唐德影視引入范冰冰為直接股東，與之簽訂了4年的演藝經(jīng)紀代理協(xié)議。為了留住范冰冰，2016年3月唐德影視宣布，籌劃以現(xiàn)金方式收購無錫愛美神影視文化有限公司(下稱愛美神)51%的股份，并且給出了約7.4億元的天價估值，彼時愛美神僅是一家有明星背景、成立不到1年的“殼公司”。在市場的質(zhì)疑、監(jiān)管問詢下，2016年6月，唐德影視宣布終止收購。但唐德影視綁定范冰冰的“決心”并未改變，原計劃的收購改為共同成立合資公司無錫唐德，其中唐德影視占注冊資本的49%，愛美神占注冊資本的51%。盡管范冰冰工作室宣稱本次股份轉(zhuǎn)讓并不影響雙方的合作關系，但要回到“你儂我儂”階段幾無可能。

當然，范冰冰在資本市場“走一遭”，帶走的卻是巨額財富。公開資料可見，2011年范冰冰成為唐德影視股東時，僅出資85.60萬元。通過今年唐德影視大宗交易數(shù)據(jù)分析，加上去年部分股份的拋售，可以推算出范冰冰在出售唐德影視股權(quán)回收的資金規(guī)模上約為4100萬元，8年間暴賺4000萬元。

昔日金字招牌，今日業(yè)績拖累

令人玩味的是，昨日消息傳出后，唐德影視開盤高開高走，11點15分左右，股價被拉至漲停，收盤報7.21元。“如今流量明星的‘扛劇’能力開始下滑，股民以漲停回應范冰冰離開，是否也表示大家不再迷信明星股東的扛估值和融資能力?”《金證券》記者接觸的私募人士表示。

仔細分析不難發(fā)現(xiàn)，范冰冰最近半年拋售唐德影視顯得“有些急”。一方面，范冰冰團隊在大宗交易中均以相比收盤價折價10%的價格出售;另一方面，范冰冰手中股份基本拋售在“谷底”，唐德影視于2015年2月上市，股價巔峰時期一度高達40.24元/股(復權(quán)價)，相比而言范冰冰出手價幾乎打了2折，即便是在去年一季度，唐德影視股價最高也曾到22.97元/股，然而今年初跌至5.71元/股，跌幅達到驚人的75.14%。這也讓坊間推測，范冰冰緊急拋售唐德影視股權(quán)，或許與資金周轉(zhuǎn)有關。

事實上，成也明星敗也明星。唐德影視上市之初股東名冊上星光閃耀，因范冰冰、趙薇均位列十大股東而名噪資本市場。但去年以來，該公司身陷“明星劫”，受累“高云翔性侵風波”和“范冰冰陰陽合同”，唐德影視不僅市值縮水嚴重，業(yè)績也出現(xiàn)了上市以來的首虧。去年公司營業(yè)收入同比下降68.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為巨虧9.27億元。虧損主因來自《巴清傳》，《巴清傳》是唐德影視、優(yōu)酷、愛美神影業(yè)、恒大影視等聯(lián)合出品的古裝傳奇劇，由高翊浚執(zhí)導，范冰冰、高云翔等領銜主演。但受主要演員社會輿論事件影響，截至報告披露之日，公司仍未接到該劇電視播映權(quán)購買方以及信息網(wǎng)絡傳播權(quán)購買方針對該劇出具的排播計劃。為此，公司針對該劇確認的應收賬款，單項計提巨額壞賬準備。

值得一提的是，處于風口浪尖的“小燕子”也在飛走。今年以來，唐德影視亦披露了趙薇哥哥趙健以及趙健前妻陳蓉的減持公告。

大起大落，影視公司也在“逃亡”

除了明星作別資本市場，很多由明星加持的影視公司甚至也出現(xiàn)了“大逃亡”跡象。《金證券》記者注意到，公開資料顯示，就在唐德影視登陸A股同期，在新三板掛牌的影視傳媒類公司接近60家，其中不乏各路明星。但是，去年一年高達28家影視文化公司從新三板摘牌，包括楊冪持股的嘉行傳媒、胡歌持股的唐人影視、火箭少女孟美歧和吳宣儀背后的經(jīng)紀公司樂華文化、大地院線等，都相繼宣布終止掛牌。

東北證券(000686)研報指出，除了新三板融資效率和流動性問題，在資本寒冬下，影視行業(yè)作為強資本介入的行業(yè)受到的沖擊更為明顯，影視公司本身存在的持續(xù)經(jīng)營能力不夠、規(guī)范性等問題將突顯。在國家對于稅收等問題進一步嚴查的情況下，很多影視公司因為稅收成本提高而不得不退出新三板。

在該分析師看來，明星成立或參股公司，這實際上是一種名氣變現(xiàn)行為，但這種娛樂圈與資本圈交叉、資本圈娛樂化的傾向會對資本市場的專業(yè)性和規(guī)范性帶來影響，干擾市場自身建設。