專注玻璃制造十五年的旗濱集團(601636.SH)進入光輝時刻。

今年一季度旗濱集團凈利潤8.8億元，同比增464.45%，而較2019年同期凈利也增長419.05%。

受業(yè)績推動，旗濱集團股價從3.3元低點增至目前16.17元，一年多時間增長3.9倍，市值達到434億元。而前寧波首富、旗濱集團實控人俞其兵目前持有旗濱集團約40.34%股份，市值達到175億元。俞其兵曾任寧波市寧海黃壇工程隊副隊長，退出工程隊后轉(zhuǎn)行任寧波利華制衣有限公司總經(jīng)理十年，1997年又進入房地產(chǎn)開發(fā)，而真正發(fā)跡是在2005年7月，旗濱集團并購重組了株洲玻璃廠，進軍了玻璃制造業(yè)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)2011年旗濱集團上市，上十年來俞其兵放手管理層經(jīng)營，也未在二級市場減持，但持續(xù)推進員工持股股權(quán)激勵。俞其兵2019年捐贈1億股用于事業(yè)合伙人持股計劃，不過剩余持股市值反而一年多增加約136億元。

在股權(quán)激勵綁定核心管理層后，去年旗濱集團推動光伏、電子、藥用玻璃多個大項目，已成為一家集硅砂原料、玻璃及玻璃深加工、光伏新材料玻璃、電子玻璃、藥用玻璃研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型玻璃企業(yè)集團。

凈利加速增長

旗濱集團一直主營浮法玻璃，經(jīng)歷了兩年業(yè)績放緩的階段后，去年盈利開始爆發(fā)。

去年旗濱集團營收增速依舊很低，但實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.25億元，同比增加35.57%;而到了今年旗濱集團盈利加速遞增。今年一季度公司營收29.22億元，增長124.96%，凈利潤8.8億元，同比增464.45%。

整體來看，去年旗濱集團浮法玻璃營收84.28億元，同比下降1.18%。但由于節(jié)能建筑玻璃的推進，浙江節(jié)能、馬來西亞節(jié)能項目達產(chǎn)程度有較大提高等，去年公司節(jié)能建筑玻璃營收11.10億元，同比增65.86%。去年旗濱集團實現(xiàn)營業(yè)總收入96.44億元，同比增加3.64%，受益整體價格上漲，毛利率增加8.32個百分點，達到37.23%。

近年來旗濱集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為個位數(shù)，在業(yè)績推動及較強的資金管控能力下，去年和今年一季度旗濱集團經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入31.18億元、8.72億元，同比增54.56%、464.45%，不斷創(chuàng)出歷史新高。在近五年未有增發(fā)股份募資的情況下，旗濱集團資產(chǎn)負(fù)債率從2016年的51.28%下降至去年的33.42%，四年下降17.86個百分點。

去年旗濱集團在產(chǎn)業(yè)鏈延伸上動作頻頻。在上游原材料領(lǐng)域，旗濱集團推進后備硅砂資源戰(zhàn)略除了擴產(chǎn)節(jié)能建筑玻璃;同時迎合下游玻璃需求，去年9月和10月旗濱集團公布合計投資24億元在湖南郴州和浙江紹興各投資新建一條1200t/d光伏高透材料生產(chǎn)線，通過技術(shù)改造3條生產(chǎn)線(產(chǎn)能為2500t/d)由超白建筑玻璃轉(zhuǎn)超白光伏背板或面板正在有序推進;醴陵高性能電子玻璃生產(chǎn)線建成投入商業(yè)化運營;中性硼硅玻璃素管及深加工項目建設(shè)有序推進。

玻璃行業(yè)需求及行業(yè)景氣度持續(xù)向好，同時旗濱集團大宗原材料戰(zhàn)略儲備動作、原燃料成本保持了低位運行水平，以及公司持續(xù)推進各種增收節(jié)支措施，產(chǎn)品毛利率大幅提升。公司預(yù)計今年半年度的累計凈利潤有較大幅度的增長。

巨額股權(quán)激勵核心管理團隊

手握旗濱集團絕對控股權(quán)的俞其兵一直放手管理層經(jīng)營，上市公司業(yè)績能這樣亮眼，除了行業(yè)景氣度外，或還在于公司的激勵機制。

2005年7月，俞其兵旗下旗濱集團并購重組了株洲玻璃廠，進入玻璃制造業(yè)。2011年上市時俞其兵便辭任總裁職務(wù)，2016年又辭任董事長職務(wù)，只是擔(dān)任董事至今。而俞其兵辭任后，掌舵人變動較大，最終2017年張柏忠任總裁、2018年姚培武任董事長才穩(wěn)定下來。

上市后旗濱集團一直有股權(quán)激勵，最大的一次是在2019年9月俞其兵提議公司實施事業(yè)合伙人持股計劃，捐贈1億股，按當(dāng)時股價價值約3.6億元。按照計劃，授予張柏忠800萬股，姚培武360萬股，預(yù)留部分達4120萬股。主要考核標(biāo)準(zhǔn)為以2016-2018年營業(yè)收入平均值為基數(shù)，2021年和2024年的營業(yè)收入復(fù)合增長率均不低于10%。

同時去年旗濱集團還實施第二期員工持股計劃，員工出資0.90億元購入2375萬股，成本3.78元每股;去年事業(yè)合伙人等關(guān)鍵管理人員對湖南藥玻、醴陵電子的跟投完成。

去年旗濱集團股權(quán)激勵成本增加8919萬元，計提業(yè)績獎勵增加使得職工薪酬增加7802萬元。事業(yè)合伙人計劃、員工持股計劃和項目跟投機制，有效促進了核心管理團隊與骨干員工利益與公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃密切相關(guān)度。

在上述業(yè)績股權(quán)激勵下，十多年時間旗濱集團一直專注于浮法玻璃生產(chǎn)，而去年著力推進新項目建設(shè)，從優(yōu)質(zhì)浮法玻璃加速向節(jié)能玻璃、光伏玻璃、電子玻璃、藥用玻璃等領(lǐng)域拓展深入，高端玻璃布局力度不斷加大。

目前旗濱集團國內(nèi)七大原片生產(chǎn)基地布局分別位于珠三角、長三角、福建沿海、長株潭經(jīng)濟帶，共擁有26條優(yōu)質(zhì)浮法生產(chǎn)線，1條高鋁電子玻璃生產(chǎn)線，1條中性硼硅藥用玻璃生產(chǎn)線，以及2條在建的光伏玻璃生產(chǎn)線;在廣東、湖南、浙江、天津、馬來西亞擁有4個節(jié)能建筑玻璃基地、2個在建節(jié)能建筑玻璃基地。

前兩年旗濱集團業(yè)績低迷，股價從2018年7.5元高點一度跌至2019年3.3元低點，而實施激勵機制后，在產(chǎn)能擴張及行業(yè)景氣度的推動下，公司股價飆升至目前的16.17元每股，一年多時間增長3.9倍，市值從約88億增至約434億元，增加346億元。

俞其兵捐贈的1億股目前價值超16億，而俞其兵自身仍持有旗濱集團約10.84億股，占比40.34%，價值約175億元，一年多增加約136億元。