不甘只做內蒙古地區(qū)的民營眼科老大，朝聚眼科借力資本市場。日前，朝聚眼科在港交所上市。根據(jù)招股書，朝聚眼科此次上市超50%募投資金將投向開店及收購，公司計劃在呼和浩特新建兩家眼科醫(yī)院，杭州新建一家眼科醫(yī)院及一家屈光手術中心等。朝聚眼科前身為張氏仲和堂診所，其后人張朝聚在1988年創(chuàng)辦了朝聚眼科。截至今年6月20日，朝聚眼科運營著17家眼科醫(yī)院及23家視光中心。在民營眼科醫(yī)院中，按2020年的收益總額計算，該公司在內蒙古排名第一。有意向外擴張，但如何平衡擴張速度和門店發(fā)展是朝聚眼科不得不思考的問題。招股書顯示，朝聚眼科共有42宗與患者有關的醫(yī)療糾紛，其中41宗已解決，向投訴患者合計支付240萬元。

奔赴資本市場

朝聚眼科植根于華北地區(qū)，在內蒙古眼科服務市場深耕30余年。7月7日，朝聚眼科將在港交所上市，奔赴資本市場。該公司此次IPO募資引入12名基石投資者，合共認購1.02億美元，海通國際、華泰金融為其聯(lián)席保薦人。

目前，朝聚眼科已形成消費眼科服務和基礎眼科服務兩大業(yè)務。其中消費眼科服務包括屈光矯正(包括老視矯治)、近視防控以及提供視光產品及服務，這些服務的費用一般由客戶承擔?；A眼科服務包括公共醫(yī)療保險計劃可能涵蓋的白內障、青光眼、斜視及小兒眼病等多種常見眼科疾病治療。2020年，眼科消費服務和基礎眼科服務的營收占比分別為46.5%、53.2%。整體業(yè)績方面，近年來朝聚眼科呈上升趨勢。根據(jù)招股書，2018-2020年，該公司的營收分別為6.327億元、7.147億元、7.943億元，利潤則分別約0.29億元、0.71億元、1.205億元。在民營眼科醫(yī)院中，按2020年的收益總額計算，該公司在內蒙古排名第一、在中國華北地區(qū)排名第二及在中國排名第五。

針對此次赴港上市的原因以及未來業(yè)務發(fā)展規(guī)劃等問題，北京商報記者聯(lián)系了朝聚眼科方面，但截至發(fā)稿未收到任何回復。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡認為，朝聚眼科尋求上市一方面是背后投資人需要退出，另一方面是尋求更大的發(fā)展。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國眼科醫(yī)療服務市場規(guī)模由2015年的730億元增加至2019年的1275億元，復合年增長率為15%，且預期將于2024年達到2231億元。其中，民營醫(yī)療機構占全國眼科醫(yī)療服務市場的份額由2015年的146億元增至2019年的314億元，復合年增幅為21.1%，到2024年或進一步提升至707億元，未來五年的復合年增幅達到16.79%。

尋求門店擴張

從目前來看，盡管朝聚眼科已成為區(qū)域性民營眼科機構龍頭，但其似乎不甘于此。根據(jù)朝聚眼科的計劃，公司超50%的募投資金將投向新建醫(yī)院以及潛在的收購。具體來看，此次募集資金約35.8%將用于建立新醫(yī)院以及搬遷、升級及裝修現(xiàn)有醫(yī)院;約44.8%將在出現(xiàn)合適機遇時，用于在人口龐大且對眼科醫(yī)療服務需求相對較高的新市場中收購醫(yī)院;約9.4%將用于升級集團的信息技術系統(tǒng);約10%將用于營運資金及其他一般企業(yè)用途。

趙衡表示，擴張是企業(yè)做大的方式之一，相較于內生式增長，新建門店可以快速地擴大營收規(guī)模。同時，擴張也存在很多制約因素，比如企業(yè)后續(xù)的管理能力以及人才能否跟上等。

事實上，由于眼科手術等診療服務受患者個體、醫(yī)生技術及醫(yī)療設備等多重因素影響，企業(yè)面臨投訴、經濟賠償或法律訴訟，有損于企業(yè)聲譽與品牌美譽度的風險。根據(jù)招股書顯示，朝聚眼科共有42宗與患者有關的醫(yī)療糾紛，當中41宗已于最后可行日期前解決，并向投訴患者合共支付240萬元。目前，朝聚眼科尚有一宗未解決糾紛，該名患者在包頭醫(yī)院接受手術后出院，之后發(fā)生角膜感染。患者后續(xù)由于該等感染導致視力喪失，故而指控醫(yī)療失誤及治療不當。

朝聚眼科在招股書中亦表示，公司面臨營運所引致的病人投訴、醫(yī)療糾紛及法律訴訟等固有風險。任何來自患者的投訴以及有關誤診、醫(yī)療失誤或不當行為的任何索償或指控均可能導致巨額成本，并可能對公司的聲譽、業(yè)務、財務狀況、經營業(yè)績及前景造成不利影響。