日前，金字火腿披露《關于對深圳證券交易所關注函回復的公告》，牽出了一起離奇的期貨交易致公司賬戶虧損的事件。

擅自平倉致公司虧損

半個億賠償款3天到位

事情要從5個月前說起。

2021年9月開始，生豬期貨指數持續單邊下行。2021年9月16日，生豬期貨指數從開盤的14172點快速下探至13798點，現貨、期貨的劇烈波動使得金字火腿的期貨交易員對豬價后市感到悲觀。

2021年9月16日上午，期貨交易員在未向公司決策小組請示的情況下，擅自賣出共計902手生豬合約，并試圖以更低的價格重新建倉，致當日公司賬戶產生實際投資損失約4422萬元，最終導致公司賬戶總計虧損5510.53萬元。

直至2021年9月27日，期貨交易員才向公司匯報上述情況，并承諾依據相關考核辦法承擔全部損失。

公司在得知相關情況后，立即對期貨交易員下發通知，要求其根據考核辦法承擔全部損失，否則將追究其法律責任。僅僅3天之后，2021年9月30日，公司便全額收回了前述損失款項，從而未對公司造成實際經濟損失。

2021年11月，金字火腿對期貨交易員作出了勸退處理。

股東岳父、公司總裁籌集賠償資金

引發熱議的是，根據金字火腿公告，該期貨交易員之所以能在短時間內交付5000多萬元的賠償款，其岳父、公司原董秘、公司原董事長等人都出了“不少力”。

公告顯示，期貨交易員支付到公司賬戶的補償款，來源于其個人及岳父施雄飚自有及自籌資金。其中，這位“岳父施雄飚”大有來頭，他本身就是金字火腿的自然人股東，持有公司3.45%股份，且還是公司前實際控制人施延軍之兄。

因籌措資金時間緊張，施雄飚于2021年9月29日向朋友王啟輝（公司副總裁、原董事會秘書）臨時拆借資金4105萬元，于2021年9月29日占用其兄弟施延軍（公司總裁、原董事長）原委托其支付給其侄子的撫養費595萬元。

之后，施雄飚通過轉讓其所持有的其他公司股票所得，償還對王啟輝大部分欠款，同時按照施延軍委托支付其侄子撫養費570萬元并歸還差額。

金字火腿表示，鑒于期貨交易員違規實施期貨平倉操作導致公司發生損失的事實，理應依據公司期貨相關考核辦法予以賠償，且施雄飚基于岳父的身份而并非股東身份，用自有及自籌資金幫助其女婿支付補償款，此筆交易不構成權益性交易。

對風險敞口理解不夠深刻

金字火腿在公告中反思道：公司深刻認識到，在期貨套保業務內控制度的規定和執行上，還存在一些不足和瑕疵。

一是公司進行商品期貨套期保值業務，在期貨市場建倉時未能根據市場行情及時進行調整，導致與公司一定時段內現貨實際經營需求數量出現偏差；

二是對期貨交易員日常監督管控有待加強，需要對期貨交易員的操作權限進一步控制和細化，同時加強對期貨賬戶的監管檢查力度，定期對期貨賬戶進行對賬和檢查，及時發現異常和違規交易；

三是對于公司商品期貨套期保值業務重要事項的會計處理有誤或不及時且未能及時披露，需要相關人員加強業務學習，以保證及時準確披露相關信息。

金字火腿表示，期貨套期保值業務是公司初次接觸的金融衍生品交易品種，由于對該交易品種的認識以及對其風險敞口理解不夠深刻，簡單的選取公司生豬采購環節來開展套期保值業務，習慣性的以現貨思維的方式指導套期保值業務，故在2021年生豬現貨及期貨出現單邊下挫的行情下，未達到套期保值的預期目標，給公司帶來了深刻的教訓。

公司將以本次事件為警鐘，引以為戒，吸取教訓，查漏補缺，提高科學決策能力，完善制度，深化監督，切實加強公司內部控制，提高公司治理水平，促進公司高質量發展。

屢現上市公司期貨交易虧損

上市公司炒期貨虧損絕非僅此一例。

2021年5月，主營汽車零部件業務的金麒麟披露《關于投資期貨相關事項的說明》。公告顯示，公司在2020年5月開始進行熱卷期貨套期保值操作，公司最高投入期貨賬戶資金16328.30萬元。

2020年12月，由于判斷鋼材價格可能已達到高點，金麒麟開始在熱卷2105合約和2110合約上建倉。隨后熱卷價格持續上揚，金麒麟決定通過不斷補倉拉高持倉價格，持有的熱卷2105合約從最初的1600手增加至2021年3月底的8500手，持有的熱卷2110合約從最初的500手增加至2021年4月的1800手。

2021年5月13日，金麒麟最終完成熱卷2105合約全部平倉，最終產生損失8725.56萬元。截至2021年5月18日，金麒麟剩余持有熱卷2110合約1800手，浮動虧損2458.48萬元，剩余權益2978.98萬元。

金麒麟表示，期貨投資具有高風險性，其收益具有極大不確定性，基于實際情況，公司決定有序終止期貨投資，不再繼續投入資金，不再補倉。待熱卷2110合約到期或者期間鋼材價格出現回落時進行平倉處理，最終完全終止期貨投資交易，終止開展期貨投資及相關計劃，公司未來仍將主要精力投入主業經營中。

2021年11月，主營衛生護理用品業務的豪悅護理披露《關于子公司期貨業務全部平倉的提示性公告》。公告顯示，截至2021年11月22日期貨結算，公司已將所持倉的全部期貨合約進行了主動性平倉。

經公司財務部門的初步測算，公司2021年度開展期貨投資累計投入15310萬元，占公司2020年經審計凈資產比例為5.49%；累計虧損4583.35萬元，占公司2020年經審計凈利潤比例為7.61%。

豪悅護理方面同樣表示，公司將終止開展期貨投資及相關計劃，未來仍將主要精力投入主業經營中。

上述案例一次又一次為上市公司參與期貨交易敲響警鐘。

有業內人士告訴記者，對上市公司而言，參與期貨交易總體還是一項高風險行為。雖然可以對現貨商品提供一定程度的套期保值，也可以利用閑置資金提高投資收益，但一旦投資金額過大、交易管理制度不到位、風險敞口管理缺失，最終都會給公司帶來較大的損失甚至抹平主營業務利潤。投資者在關注上市公司日常經營時，也要多留意“套保做成投機”等現象的發生。