“這是我們的暢銷款，打開系統(tǒng)，帶上這個(gè)頭盔，就可以感受沉浸式的體驗(yàn)。”位于北京CBD中心的一家VR體驗(yàn)店內(nèi)，店員正在向客戶介紹產(chǎn)品的使用方法。

其中一位客戶告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“我是來挑一款送弟弟當(dāng)生日禮物，年輕人應(yīng)該會(huì)比較喜歡這個(gè)。”

但另一位客戶試戴了之后稱，“感覺還是挺暈的，暫時(shí)不考慮買了。”

自元宇宙概念爆發(fā)以來，XR賽道也迎來了新的投資機(jī)遇。

XR被認(rèn)為是元宇宙虛與實(shí)的交匯點(diǎn)。所謂XR，是指通過計(jì)算機(jī)將真實(shí)與虛擬相結(jié)合，打造一個(gè)人機(jī)交互的虛擬環(huán)境，是VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）、AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）、MR（混合現(xiàn)實(shí)）和HR（全息現(xiàn)實(shí)）等多種技術(shù)的統(tǒng)稱。

近日，張藝謀聯(lián)合創(chuàng)立的XR企業(yè)當(dāng)紅齊天完成B+輪融資，投資方包括拉卡拉以及藍(lán)色光標(biāo)作為基石投資人發(fā)起設(shè)立的藍(lán)圖海興基金。據(jù)悉，本輪融資將用于研發(fā)、探討、推廣VR相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品、內(nèi)容，推動(dòng)XR體驗(yàn)在重點(diǎn)行業(yè)的應(yīng)用拓展及商業(yè)化項(xiàng)目落地。

此前，杭州李未可科技有限公司獲得字節(jié)跳動(dòng)獨(dú)家的首輪投資。杭州李未可科技成立于2021年10月，打造了名為“李未可”的AR科技潮牌及同名虛擬IP形象。

“雖然距離元宇宙的實(shí)現(xiàn)還很遙遠(yuǎn)，但是我們?nèi)匀粓?jiān)定看好VR產(chǎn)業(yè)?！北本┮患一ヂ?lián)網(wǎng)投資基金副總裁向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，VR設(shè)備是元宇宙非常重要的入口，將直接決定元宇宙的用戶規(guī)模。隨著技術(shù)快速發(fā)展，消費(fèi)級(jí)VR出貨量在飛速攀升，“樂觀來看，VR未來的產(chǎn)業(yè)市值堪比手機(jī)，甚至超越。”

XR賽道蓄勢(shì)待發(fā)

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，XR技術(shù)和產(chǎn)品下游應(yīng)用集中于新聞/賽事/音樂等場(chǎng)館直播、教育、工業(yè)制造、智能電網(wǎng)、電視電影、醫(yī)療、地產(chǎn)、市場(chǎng)和廣告以及零售等行業(yè)。在5G、云計(jì)算和AI等技術(shù)的加持下，XR產(chǎn)業(yè)行業(yè)容量正迅速抬升。

“其實(shí)五、六年前就出現(xiàn)過一次VR投資熱，項(xiàng)目估值很貴。從現(xiàn)在看，當(dāng)時(shí)整個(gè)行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施還不完善，無論是技術(shù)還是用戶體驗(yàn)，都難以令人滿意。所以很快，這輪投資泡沫就破掉了。”上述投資人回憶道。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)記者了解，現(xiàn)在的VR技術(shù)能滿足初步的觀感要求，能夠形成一定的生產(chǎn)力。目前主打以主機(jī)游戲或是家庭影院為主的應(yīng)用領(lǐng)域。從消費(fèi)級(jí)終端來看，最成功的是Oculus，市占率超過了60%，字節(jié)收購(gòu)的Pico和日本的PSVR也各自占據(jù)一定的市場(chǎng)份額。

“目前，VR在C端還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上普及的程度。體驗(yàn)好的VR設(shè)備既不便攜，也不便宜?！睋?jù)上述投資人分析，雖然VR產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)滲透率在大幅增長(zhǎng)，但是關(guān)鍵核心技術(shù)有待突破、“殺手級(jí)”應(yīng)用缺失等痛點(diǎn)依舊存在?！靶枰霈F(xiàn)更加輕便的終端形態(tài)，搭配爆款級(jí)的應(yīng)用，才可能迎來新一輪增長(zhǎng)期。”

而這一輪的爆發(fā)期很有可能在2022年到來，包括Oculus Quest系列、索尼PlayStation VR2和Apple AR眼鏡等XR新產(chǎn)品都將在今年發(fā)布，這是非常強(qiáng)勁的市場(chǎng)催化劑。

據(jù)西部證券預(yù)測(cè)，XR產(chǎn)品對(duì)目前較普及的智能設(shè)備存在替代效應(yīng)，隨著技術(shù)、生態(tài)的演變，中短期參考主機(jī)游戲市場(chǎng)，年出貨量在幾千萬臺(tái)量級(jí)；中期參考智能平板市場(chǎng)，年出貨量可達(dá)1億臺(tái)以上；長(zhǎng)期對(duì)標(biāo)智能手機(jī)市場(chǎng)，年出貨量或超10億臺(tái)。

“VR設(shè)備是元宇宙非常重要的入口，將直接決定元宇宙的用戶規(guī)模?！鄙鲜鐾顿Y人稱。

概念股“熄火”

元宇宙很熱，但創(chuàng)新和泡沫共生。

去年下半年以來，資本市場(chǎng)人人都在談“元宇宙”，相關(guān)概念股也借機(jī)漲上了天。尤其是昔日的VR概念股，成了本輪行情的最大贏家，多只個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)漲停。不少上市公司也紛紛加大了對(duì)XR賽道的布局。

日前，XR企業(yè)當(dāng)紅齊天完成B+輪融資，投資方包括拉卡拉以及藍(lán)色光標(biāo)作為基石投資人發(fā)起設(shè)立的藍(lán)圖海興基金，本輪融資將用于開拓元宇宙時(shí)代的生產(chǎn)及消費(fèi)場(chǎng)景。官網(wǎng)顯示，張藝謀為聯(lián)合創(chuàng)始人、藝術(shù)總監(jiān)。該公司法人、董事長(zhǎng)齊笑曾參與創(chuàng)作2008年奧運(yùn)會(huì)開幕式《畫卷》。

據(jù)悉，藍(lán)色光標(biāo)全資子公司藍(lán)色宇宙與當(dāng)紅齊天已達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，加速XR生態(tài)布局。然而，A股市場(chǎng)上，藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）股價(jià)已經(jīng)從今年初的12.88元高點(diǎn)大幅下跌，截至2月18日收盤，報(bào)8.11元。

1月6日，杭州李未可科技有限公司被曝獲字節(jié)跳動(dòng)投資，投資后字節(jié)跳動(dòng)持股20%。據(jù)悉，李未可正在布局XR賽道，并計(jì)劃在今年推出量產(chǎn)的XR眼鏡，此次的融資則會(huì)用于產(chǎn)品研發(fā)與IP的持續(xù)孵化。此前，公司開發(fā)了同名虛擬IP“李未可”，這是該公司自主研發(fā)和打造的第一個(gè)CG元宇宙虛擬數(shù)字人物。

去年8月底，字節(jié)跳動(dòng)就斥資90億收購(gòu)了Pico，這是字節(jié)跳動(dòng)史上最大手筆收購(gòu)案，之后Pico將被并入字節(jié)跳動(dòng)的VR相關(guān)業(yè)務(wù)，圍繞字節(jié)的內(nèi)容資源和技術(shù)能力，繼續(xù)在產(chǎn)品研發(fā)和開發(fā)者生態(tài)上與其他競(jìng)爭(zhēng)者一較高下。

“字節(jié)入局對(duì)行業(yè)和歌爾股份肯定都是利好的?！睋?jù)雪球上一位投資人士分析，“歌爾股份的VR業(yè)務(wù)自2012年就開始布局，目前能做整機(jī)的沒發(fā)現(xiàn)第二家，七成中高端頭顯都是歌爾在代工，但是未來不排除有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”

在他看來，作為一家代工企業(yè)，歌爾股份的護(hù)城河并不高，在經(jīng)歷過近幾年的業(yè)績(jī)爆發(fā)之后，歌爾股份在研發(fā)、制造領(lǐng)域加大了投入，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

不過，歌爾股份（002241.SZ）股價(jià)經(jīng)歷去年四季度的暴漲以后，今年開始疲軟，從去年12月的58.43元最高位下跌至2月18日收盤的43.98元。

搭上“冬奧”概念的寶通科技（300031.SZ）同樣沒有能夠阻止股價(jià)下跌的頹勢(shì)。近期，寶通科技在投資者互動(dòng)平臺(tái)披露，冬奧VR游戲由公司旗下專注于AR/VR游戲研發(fā)的哈視奇負(fù)責(zé)開發(fā)，其團(tuán)隊(duì)曾開發(fā)出知名VR游戲《奇幻滑雪》。目前，寶通科技持有哈視奇股份比例已增至40.64%，為哈視奇第一大股東，加強(qiáng)虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域的布局。

然而，寶通科技股價(jià)2月18日收于20.52元，較今年年初的最高價(jià)已經(jīng)跌超30%。