隨著全面注冊制的實(shí)施，多層次資本市場體系更加清晰，交易所審核把關(guān)更趨嚴(yán)格，對企業(yè)信息披露質(zhì)量的要求也同步提高。財(cái)經(jīng)網(wǎng)以周為單位，聚焦IPO企業(yè)上會(huì)、新增受理、上市表現(xiàn)情況，以及當(dāng)周較受關(guān)注的熱點(diǎn)公司詳情。
一、本周IPO概覽：
(資料圖)
據(jù)京滬深交易所披露，本周（6月12日-6月16日，下同）13家企業(yè)迎來首發(fā)上會(huì)，除巍華新材、建發(fā)致新遭暫緩表決外，愛科賽博、康希通信、江銅銅箔、中研股份、華電新能、先正達(dá)等11家企業(yè)均順利過會(huì)。
值得一提的是，擬募資650億元的農(nóng)化巨頭先正達(dá)過會(huì)，有望成為A股市場近13年來最大規(guī)模IPO，募資額或僅次于2010年IPO的農(nóng)業(yè)銀行（685.29億元）、2017年IPO的中國石油（668億元）、中國神華（665.82億元）。此前該公司曾主動(dòng)撤回科創(chuàng)板上市申請，轉(zhuǎn)道滬市主板。
下周（6月19日-6月23日，下同）暫有11家企業(yè)上會(huì)，包括北交所3家，分別為力王股份、富恒新材、龍辰科技；滬市主板4家，包括浙江國祥、麥加芯彩、盛景微、潤本股份；創(chuàng)業(yè)板2家，分別為長聯(lián)科技、科峰股份；深市主板和科創(chuàng)板各1家，分別為騰達(dá)科技、佳馳科技。
新股受理方面，本周共9家企業(yè)IPO申請獲受理，錦江電子、信芯微、科利德、中圣科技擬沖刺科創(chuàng)板；海安橡膠、朝微電子擬登陸滬市主板；春暉能源、凱龍潔能擬登陸深市主板；萬源通擬闖關(guān)北交所。
另外，本周原軾新材、水韻環(huán)保主動(dòng)撤回申報(bào)材料，分別原擬登陸創(chuàng)業(yè)板和滬市主板。
據(jù)wind數(shù)據(jù)披露，本周A股市場共計(jì)上市4只新股，按上市時(shí)間順序依次分別為南王科技、康力源、飛沃科技和恒勃股份。4只新股的平均首發(fā)價(jià)格為41.46元/股，上市首日平均漲幅18.35%。
下周將有5只新股迎來申購期。按申購日期，芯動(dòng)聯(lián)科、金楊股份、明陽電氣和仁信新材均于6月19日申購，豪恩汽電將于6月20日申購。
另外，下周暫有3只股票已公布A股上市計(jì)劃，西高院、開創(chuàng)電氣將于6月19日分別在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市，匯隆活塞將于6月21日在北交所上市。
本周港股共有4家公司新增遞表，分別為燕之屋、健康之路、方舟云康和上海英諾；科笛集團(tuán)于6月12日登陸港交所。下周，暫無港股新股上市。
二、本周IPO要聞：
巍華新材遭暫緩審議，市場地位、股權(quán)結(jié)構(gòu)受關(guān)注
6月14日，浙江巍華新材料股份有限公司（下稱“巍華新材”）迎上市大考，不過頗為遺憾的是，審議結(jié)果顯示，公司首發(fā)申請?jiān)鈺壕弻徸h。
巍華新材擬登陸滬市主板，公司聚焦含氟精細(xì)化學(xué)品領(lǐng)域，主要研發(fā)和生產(chǎn)氯甲苯和三氟甲基苯系列產(chǎn)品。該產(chǎn)品可以作為環(huán)境友好型涂料溶劑，用于汽車、橋梁、船舶等；亦可用于含氟新型農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料中間體。據(jù)巍華新材所披露，其同行可比公司分別為永太科技（002326.SZ）、中欣氟材（002915.SZ）。
財(cái)務(wù)方面，2020-2022年，巍華新材分別實(shí)現(xiàn)營收10.63億元、14.24億元、17.76億元；歸母凈利潤1.7億元、4.31億元、6.22億元，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績穩(wěn)步增長。公司自稱，憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量和持續(xù)、穩(wěn)定的供貨能力，獲得廣大客戶的認(rèn)可及好評，與BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、聯(lián)化科技、穎泰生物等國內(nèi)外知名企業(yè)保持穩(wěn)定的合作關(guān)系。
但據(jù)招股書披露，成立于2013年的巍華新材，直至2018年才開始投產(chǎn)，公司給出的原因是設(shè)立后生產(chǎn)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期。在上會(huì)審議期間，交易所也關(guān)注到巍華新材的市場地位，要求其結(jié)合同行業(yè)企業(yè)及上市公司情況，從產(chǎn)能、產(chǎn)量、核心競爭力、主要技術(shù)先進(jìn)性、市場空間和市場占有率等角度，進(jìn)一步分析公司在行業(yè)內(nèi)的地位，是否具有行業(yè)代表性。
此外，巍華新材的股權(quán)結(jié)構(gòu)也引發(fā)關(guān)注。公司的實(shí)際控制人為吳順華、金茶仙、吳江偉三人，吳江偉系吳順華之子。三人直接持有公司6.75%的股份，通過瀛華控股控制公司51.03%的股份。但在報(bào)告期初至2020年8月，吳江偉未直接或間接持有發(fā)行人股份。
招股書顯示，三人于2020年8月簽署一致行動(dòng)協(xié)議，約定在向股東大會(huì)/董事會(huì)提出提案前，吳順華、吳江偉將事前征求對方意見，如不能達(dá)成一致意見，以吳江偉的意見為最終意見；金茶仙持有公司2.38% 的股份表決權(quán)以吳江偉表決意見為準(zhǔn)。
對此，交易所要求公司補(bǔ)充說明吳江偉報(bào)告期內(nèi)實(shí)際支配巍華化工及吳順華、金茶仙所持公司股份表決權(quán)的理由和依據(jù)；在公司股東大會(huì)/董事會(huì)提案權(quán)行使方面，如發(fā)生意見分歧或者糾紛，一致行動(dòng)協(xié)議三方是否明確約定了解決機(jī)制。
“賣殼”11年后浙江國祥欲回A股，左手募資右手分紅
下周擬上市企業(yè)中，有一家曾是A股的“老面孔”。
6月19日，浙江國祥股份有限公司（下稱“浙江國祥”）將迎來首發(fā)上會(huì)。據(jù)披露，浙江國祥的前身為浙江國祥壓力容器設(shè)備有限公司，是原上市公司國祥制冷（現(xiàn)“華夏幸福”）為方便重大資產(chǎn)重組，作為承接公司中央空調(diào)業(yè)務(wù)相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)而設(shè)立的公司。
2009年，華夏幸福欲“借殼”國祥制冷上市。彼時(shí)，因業(yè)績連續(xù)虧損，國祥制冷的上市地位已“搖搖欲墜”。由于華夏幸福無意經(jīng)營中央空調(diào)業(yè)務(wù)，2012年9月，其與陳根偉、徐士方夫婦控制的國祥控股簽署協(xié)議，以8000萬元價(jià)格向?qū)Ψ阶尦稣憬瓏?00%股權(quán)。陳根偉也從國祥制冷的董秘，搖身成為浙江國祥的實(shí)控人。
2015年11月，浙江國祥改頭換面掛牌新三板；2017年1月攜中央空調(diào)這一“老業(yè)務(wù)”向上交所主板發(fā)起沖擊，但不到一年，公司就以“擬對部分股東持股情況進(jìn)行調(diào)整”為由撤回上市申請。
2020年11月，浙江國祥將目光看向科創(chuàng)板，不過被抽中現(xiàn)場檢查半年后，公司再度于2021年7月撤回申請，后又遞交了主板上市申請。
除了上市進(jìn)程“一波三折”，圍繞浙江國祥財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、內(nèi)控方面的關(guān)注也不少。
目前，浙江國祥主要從事工業(yè)及商業(yè)中央空調(diào)類專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為水冷螺桿機(jī)組、模塊機(jī)及空調(diào)末端，三者市占率分別為3.61%、4.75%和6.86%，市場競爭較為激烈。
2020-2022年，浙江國祥分別實(shí)現(xiàn)營收10.18億元、13.4億元、18.67億元；歸母凈利潤分別為1.23億元、1.16億元、2.61億元。業(yè)績看似“亮眼”，但其2021年凈利潤已同比下滑，2022年，由于轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)及土地使用權(quán)所獲得收益金額較大，拉高了公司的利潤水平；報(bào)告期內(nèi)，稅收優(yōu)惠占公司利潤比重也在二成左右。
內(nèi)控方面，在新三板掛牌期間，公司就曾經(jīng)因國祥控股等關(guān)聯(lián)方合計(jì)違規(guī)占用浙江國祥8995萬元資金，而收到浙江證監(jiān)局下發(fā)的警示函。
此外，在股權(quán)較為集中的情況下，2019年至2021年期間，浙江國祥分別曾進(jìn)行了現(xiàn)金分紅4097.73萬元、2796.47萬元和4097.73萬元。看似不缺錢的同時(shí)，浙江國祥此次IPO擬以2億元募集資金“補(bǔ)充運(yùn)營項(xiàng)目資金”。
業(yè)績羸弱連虧兩年，國產(chǎn)電生理龍頭錦江電子沖A
作為國產(chǎn)電生理龍頭企業(yè)，四川錦江電子醫(yī)療器械科技股份有限公司（下稱“錦江電子”）科創(chuàng)板IPO獲受理備受市場矚目。若公司成功上市，將成為繼惠泰醫(yī)療、微電生理之后的A股第三家電生理公司。
招股書顯示，錦江電子成立于2002年1月，深耕心臟電生理領(lǐng)域20余年，公司專注于心臟電生理領(lǐng)域診斷和消融高端創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品LEAD-Mapping?心臟電生理三維標(biāo)測系統(tǒng)于2022年12月獲批，目前處于商業(yè)化初期；LEAD-PFA?心臟脈沖電場消融儀和PulsedFA?一次性使用心臟脈沖電場消融導(dǎo)管預(yù)計(jì)于2023年四季度獲批。此外還有多款產(chǎn)品將于近年陸續(xù)獲批上市。
整體來看，錦江電子近兩年業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，連續(xù)兩年虧損。
2020年，錦江電子實(shí)現(xiàn)營收4133.9萬元，凈利潤為2472.5萬元；2021年，公司營收增長至6061.59萬元，但凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1658.97萬元；到了2022年，公司虧損收窄，當(dāng)年凈利潤為-104.24萬元，但營收卻下滑至5915.9萬元。
相比之下，同行企業(yè)惠泰醫(yī)療、微電生理2022年?duì)I收、凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。
透過其財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，錦江電子的銷售費(fèi)用高于同行企業(yè)，分別為1132.61萬元、1744.88萬元、2459.59萬元，一定程度上侵蝕了其利潤空間；公司各期銷售費(fèi)用率分別為27.4%、28.79%和41.58%，高于同行可比公司平均值的23.47%、25.17%、25.43%。
從募資額來看，錦江電子的融資規(guī)劃也高于同行企業(yè)。此次IPO，錦江電子擬募資 26.91 億元，投向錦江電子醫(yī)療器械研發(fā)及技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目、錦江電子醫(yī)療器械生產(chǎn)基地項(xiàng)目、錦江電子營銷網(wǎng)絡(luò)及營銷能力建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，遠(yuǎn)高于微電生理2021年IPO時(shí)的募資金額10.12億元。
另據(jù)招股書披露，錦江電子的實(shí)控人中，李楚文、李楚森、李楚武、李楚渝系親兄弟關(guān)系，家族色彩濃厚。李楚雅、李楚文為公司共同實(shí)際控制人，合計(jì)直接持有35.09%的股份；李楚森、李楚武、李楚渝為共同實(shí)際控制的一致行動(dòng)人，分別持股1.58%、12.11%和4.17%。
歷史上，錦江電子一共進(jìn)行了三次增資，五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中，李楚森通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓合計(jì)套現(xiàn)1.892億元，實(shí)控人李楚雅套現(xiàn)2300萬元，李楚武套現(xiàn)2300萬元，李楚渝套現(xiàn)3380萬元，四人合計(jì)套現(xiàn)了2.69億元。
值得一提的是，縱觀錦江電子大股東名單，還出現(xiàn)了明星資本和A股上市公司的身影。其中，高瓴祈睿、高瓴祈翼合計(jì)持有錦江電子7.23%的股份；信立泰器械為錦江電子第二大股東，持股16.68%。
黃山谷捷闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，存貨、應(yīng)收賬款“雙高”
新能源汽車行業(yè)需求的推動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來上市潮。近期，新能源汽車散熱系統(tǒng)廠商黃山谷捷股份有限公司（下稱“黃山谷捷”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，目前公司IPO已進(jìn)入首輪問詢階段。
黃山谷捷主要從事功率半導(dǎo)體模塊散熱基板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要為銅針式散熱基板、銅平底散熱基板。
從收入構(gòu)成來看，黃山谷捷的產(chǎn)品較為單一，銅針式散熱基板為公司核心產(chǎn)品，占主營業(yè)務(wù)收入的比重從2020年的91.94%擴(kuò)大至2022年的96.96%。銅針式散熱基板是新能源汽車電機(jī)控制器用功率半導(dǎo)體模塊的重要組成部件，從終端應(yīng)用領(lǐng)域來看，2020年至2022年，公司產(chǎn)品收入中最終應(yīng)用于新能源汽車的占比分別為91.94%、93.48%和96.96%。
受益于近年來新能源汽車的發(fā)展，黃山谷捷業(yè)績一路高漲。
營收方面，黃山谷捷營收從2020年的8913.09萬元增長至2021年的2.55億元，進(jìn)一步增長至2022年的5.37億元；公司同期歸屬凈利潤分別為1512.09萬元、3427.86萬元和9947.19萬元，年均復(fù)合增長率為156.48%。
不過，業(yè)務(wù)擴(kuò)張的同時(shí)，黃山谷捷的應(yīng)收賬款、存貨也大幅增長。
報(bào)告期內(nèi)，黃山谷捷應(yīng)收賬款余額分別為2779.12萬元、7118.94萬元和1.52億元，占營收的比例分別為31.18%、27.87%和28.34%；公司存貨賬面價(jià)值也從2020年的1437.29萬元飆升至2022年的5689.26萬元。
由于應(yīng)收賬款和存貨“雙高”，黃山谷捷的經(jīng)營性現(xiàn)金流波動(dòng)較大。2020年及2021年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為324.8萬元和-1348.79萬元，處于較低水平甚至出現(xiàn)入不敷出的情況；2022年，雖然公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額回升至1734.22萬元，有所轉(zhuǎn)好，但與當(dāng)期凈利潤仍有較大差距。
盡管公司現(xiàn)金流曾一度吃緊，但黃山谷捷2021年、2022年仍進(jìn)行現(xiàn)金分紅1928.17萬元、1500萬元。一邊分紅，黃山谷捷另一邊卻在謀劃上市融資，本次IPO公司擬募資5.02億元，主要用于功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
三年累虧超7億，方舟云康再闖港交所
前次遞表失效后，方舟云康控股有限公司（下稱“方舟云康”）近日再度遞表港交所，擬在香港主板IPO上市。
方舟云康主要從事慢病管理業(yè)務(wù)（如高血壓、心血管及呼吸系統(tǒng)疾病），擁有品牌方舟健客，以2022年平均月活躍用戶計(jì)是中國最大的線上慢病管理平臺(tái)。公司主營業(yè)務(wù)包括綜合醫(yī)療服務(wù)、線上零售藥店服務(wù)以及定制化內(nèi)容及營銷解決方案業(yè)務(wù)三大類。
據(jù)最新版招股書披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)，方舟云康仍未實(shí)現(xiàn)盈利，且虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。
2020年至2022 年，方舟云康實(shí)現(xiàn)收入分別為11.6億元、17.59億元及22.04億元，相應(yīng)的凈虧損分別為9002.4萬元、3.04億元及3.83億元，三年累計(jì)虧損7.77億元。
從收入構(gòu)成來看，線上零售藥店服務(wù)，即“線上賣藥”是方舟云康的主要營收來源。報(bào)告期各期，方舟云康線上零售藥店服務(wù)收入占營收的比重分別為74.5%、57.5%、56.8%。
但2022年12月1日起，《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法》正式施行，其中要求對處方藥銷售實(shí)行實(shí)名制，按規(guī)定進(jìn)行處方審核調(diào)配；處方藥和非處方藥區(qū)分展示；在通過處方審核前，不得展示說明書等信息，不得提供處方藥購買的相關(guān)服務(wù)等。
對此，方舟云康在招股書中坦言，處方藥銷售受到嚴(yán)格的法律及監(jiān)管審查，這可能使公司面臨風(fēng)險(xiǎn)及挑戰(zhàn)。
值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)，業(yè)績持續(xù)虧損的方舟云康曾借款給關(guān)聯(lián)方。
據(jù)招股書披露，2020年及2021年，方舟云康以墊付借款方式，向多名關(guān)聯(lián)方提供財(cái)務(wù)支持，自2022年起終止向關(guān)聯(lián)方提供墊付借款。截至2020年、2021年及2022年末，公司向關(guān)聯(lián)方墊支的借款分別為8120萬元、3680萬元及零。同期，關(guān)聯(lián)方償還借款的金額分別為50萬元、4600萬元及2160萬元。
方舟云康表示，公司可能因報(bào)告期內(nèi)向關(guān)聯(lián)方發(fā)放貸款而遭受處罰。根據(jù)民間借貸案件司法詮釋第10條，最高人民法院確認(rèn)，非金融機(jī)構(gòu)之間的融資安排及借貸交易如符合所收取利率等若干規(guī)定，并概無違反適用法律及法規(guī)的強(qiáng)制性條文，即屬有效及合法。倘中國人民銀行根據(jù)《貸款通則》對公司施加處罰，公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)受到不利影響。
多點(diǎn)數(shù)智港股申請材料過期，重度依賴物美三年虧30億元
日前，港交所最新動(dòng)態(tài)顯示，多點(diǎn)數(shù)智有限公司（Dmall Inc.，下稱“多點(diǎn)數(shù)智”）于2022年12月7日首次遞表港交所，目前尚未通過聆訊。按照港交所相關(guān)規(guī)定，該公司需重新遞交申請材料。
公開資料顯示，多點(diǎn)數(shù)智成立于2015年，是物美創(chuàng)始人張文忠“二次創(chuàng)業(yè)”的產(chǎn)物，成立以來就備受關(guān)注。創(chuàng)立至今，多點(diǎn)數(shù)智共經(jīng)歷了6輪融資，累計(jì)融資超7億美元。在2022年11月完成C輪融資全部交割后，多點(diǎn)公司估值達(dá)30.52億美元。
在經(jīng)營上，多點(diǎn)數(shù)智的自我定位為一個(gè)為本地零售業(yè)提供基于云的一站式端到端的數(shù)字零售SaaS平臺(tái)，主要依托物美超市的大量線下門店進(jìn)行擴(kuò)張。目前主要有零售核心服務(wù)云、電子商務(wù)服務(wù)云、營銷及廣告服務(wù)云三大業(yè)務(wù)板塊。
據(jù)《紅周刊》報(bào)道，2022年以來，物美加大了對多點(diǎn)系統(tǒng)的引流力度，多點(diǎn)自助收銀臺(tái)實(shí)現(xiàn)物美超市全覆蓋，每個(gè)超市大約有4-8臺(tái)多點(diǎn)終端。在結(jié)賬環(huán)節(jié)，使用多點(diǎn)自助終端和多點(diǎn)APP結(jié)賬的效率要明顯快很多。
依托于物美的線下門店，多點(diǎn)數(shù)智營收規(guī)模快速增長。2019年至2022年前三季度，分別錄得收入2.7億元、4.9億元、10.5億元、11億元。其中，零售核心服務(wù)云板塊貢獻(xiàn)約六成收入。同時(shí)，多點(diǎn)數(shù)智也對物美有較大依賴，來自“物美系”的收入占比超過七成。
盡管收入保持高增，但公司仍未走出虧損的境地。2020-2022年前三季度，公司分別虧損10.75億元、17.51億元、4.66億元，累計(jì)虧損金額達(dá)32.92億元。
另外值得關(guān)注的是，多點(diǎn)APP除了展示商品促銷廣告，還在顯眼位置推送了網(wǎng)貸和銀行個(gè)人信用貸款的導(dǎo)流廣告，或?qū)硪欢ǖ慕栀J糾紛和投訴風(fēng)險(xiǎn)。
文/李璐、樊夢迪
