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事件：NVIDIA（英偉達）公布23Q1 財報。公司23Q1 收入71.92 億美元，同比-13%，環比+19%；GAAP 毛利率64.6%，同比-0.9PCT，環比+1.3PCT；Non-GAAP 毛利率66.8%，同比-0.3PCT，環比+0.7PCT；GAAP 凈利潤20.43億美元，同比+26%，環比+44%；Non-GAPP 凈利潤27.13 億美元，同比-21%，環比+25%。公司23Q1 收入高于指引區間63.7-66.3 億美元，GAAP 毛利率符合指引區間63.6%-64.6%，Non-GAAP 毛利率符合指引區間66%-67%。

AI 芯片需求強勁，數據中心業務收入創歷史新高。按業務劃分，23Q1 數據中心業務收入42.84 億美元，同比+14%、環比+18%，數據中心收入創歷史新高主要得益于對基于NVIDIA Hopper 和Ampere 架構GPU 的生成式AI 和大語言模型的需求不斷增長；游戲業務收入22.40 億美元，同比-38%，環比+22%，收入同比下降主要系宏觀經濟放緩導致的需求疲軟，以及為使渠道庫存水平正?；档桶l貨量；專業可視化業務收入2.95 億美元，同比-53%，環比+31%，收入同比下降主要系合作伙伴的銷售減少，以及渠道去庫存影響；汽車業務收入2.96 億美元，同比+114%，環比+1%，收入同比增長主要得益于自動駕駛平臺和人工智能駕駛艙解決方案的銷售增長；OEM 和其他業務收入0.77 億美元，同比-51%，環比-8%，收入下降主要系入門級筆記本電腦GPU 銷量下降所致。

公司將大幅增加數據中心產品供應，以滿足AI 芯片的激增需求。根據NVIDIA官網數據，NVIDIA 創始人兼CEO 黃仁勛表示“計算機行業正在同時經歷兩個轉變——加速計算和生成式AI，隨著公司競相將生成式AI 應用到各個產品、服務和業務流程中，全球萬億美元規模的已安裝數據中心將從通用計算轉變到加速計算。目前，NVIDIA 的整個數據中心產品系列——H100、Grace CPU、GraceHopper Superchip、NVLink、Quantum 400 InfiniBand、BlueField-3 DPU 都在生產中，公司正在大幅增加供應，以滿足激增的需求?！?/p>

二季度營收指引大幅增長。公司預計23Q2 收入為110 億美元（上下浮動2%），若以110 億美元計算，公司23Q2 收入將同比增長64.08%，環比增長52.95%；預計GAAP和Non-GAAP 毛利率分別為68.6%和70.0%（上下浮動50 個基點）。

投資建議。重點關注AIGC 板塊，建議關注光器件公司中際旭創、光庫科技、華工科技、光迅科技、源杰科技、天孚通信、新易盛等；設備商紫光股份、菲菱科思、中興通訊、銳捷網絡、烽火通信、工業富聯、星網銳捷、滬電股份、深南電路等。

風險提示。行業景氣度低于預期，市場競爭超預期。