數(shù)字閱讀第一股掌閱科技(603533.SH)的盈利能力不斷提升。

8月16日晚，掌閱科技披露半年報。上半年，公司營收、凈利潤分別實現(xiàn)10.94億元、1.34億元，同比分別增長11.64%和21.10%。

長江商報記者注意到，掌閱科技閱讀出海業(yè)務(wù)表現(xiàn)頗為亮眼，上半年實現(xiàn)收入1.48億元，同比增幅超100%。

經(jīng)營性現(xiàn)金流增超七成

今年上半年，掌閱科技實現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比增長11.64%;凈利潤1.34億元，同比增長21.10%;扣非凈利潤為1.32億元，同比增長20.75%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為1.21億元，同比增長75.73%。

分季度看，二季度的業(yè)績表現(xiàn)更勝一籌。二季度，掌閱科技營收5.4億元，同比增長10.42%，凈利潤與扣非凈利分別實現(xiàn)7047萬元和6955萬元，同比分別增長27.49%和29.07%。

而今年第一季度，掌閱科技的凈利潤、扣非凈利潤分別為6335萬元和6251萬元，同比分別增長12.77%和14.71%。

近幾年，在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP衍生開發(fā)產(chǎn)業(yè)的推動下，不少頭部企業(yè)進入數(shù)字閱讀市場，并通過免費閱讀模式搶占市場份額。作為國內(nèi)數(shù)字閱讀行業(yè)的先行者，在市場壓力下，掌閱科技在2019年推出免費閱讀APP“得間小說”，采用付費、免費并行的方式，鞏固市場份額。截至2020年，掌閱科技月均活躍用戶數(shù)量已經(jīng)增長至1.6億。

在拓展國內(nèi)市場的同時，掌閱科技積極推進閱讀出海業(yè)務(wù)。截至目前，公司海外版閱讀小說APPiReader等已覆蓋全球150多個國家和地區(qū)，并支持英、西、泰、法等10余個語種。報告期內(nèi)，掌閱科技閱讀出海業(yè)務(wù)新增付費用戶數(shù)超過百萬，收入達到1.48億元，較去年同期增幅超過100%。

上市后毛利率提高18個百分點

目前，掌閱科技主要從事數(shù)字閱讀、版權(quán)產(chǎn)品、硬件產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，不過，截至2020年，硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)仍是虧損狀態(tài)。公司業(yè)績主要來自數(shù)字閱讀平臺與版權(quán)產(chǎn)品，且版權(quán)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)盈利能力一直優(yōu)于公司傳統(tǒng)主業(yè)數(shù)字閱讀。

2017年上市之初，掌閱科技版權(quán)產(chǎn)品僅收入1.37億元，在總營收中占比為7.19%;同期，數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)收入16.56億元，在總營收中占比87.01%。

經(jīng)過三年時間的發(fā)展，掌閱科技版權(quán)產(chǎn)品收入達5.04億元，較2017年增長267.88%，在總營收中的占比也提升至24.64%;同期，數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)收入15.34億元，在總營收中的占比降為15.34%。

在此期間，版權(quán)產(chǎn)品的毛利率從34.04%提升至56.06%，累計增長18.02個百分點。

相比之下，在2019年推進免費閱讀運營模式后，掌閱科技數(shù)字閱讀平臺商業(yè)化增值業(yè)務(wù)增長較快，也帶動數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)毛利率開始快速提升。截至2020年，掌閱科技數(shù)字閱讀平臺業(yè)務(wù)的毛利率為41.79%，與2017年毛利率30.21%相比，提升11.58個百分點。

受核心業(yè)務(wù)毛利率提升，以及高毛利版權(quán)業(yè)務(wù)收入占比提升影響，掌閱科技的整體盈利能力自上市后幾乎一直保持提升，鮮有下降。2017-2020年，掌閱科技的毛利率分別為29.76%、29.46%、37.58%和45.94%。今年上半年，公司毛利率進一步提升至47.82%，較2017年底提升18.06個百分點。