數字閱讀第一股掌閱科技(603533.SH)的盈利能力不斷提升。

8月16日晚，掌閱科技披露半年報。上半年，公司營收、凈利潤分別實現10.94億元、1.34億元，同比分別增長11.64%和21.10%。

長江商報記者注意到，掌閱科技閱讀出海業務表現頗為亮眼，上半年實現收入1.48億元，同比增幅超100%。

經營性現金流增超七成

今年上半年，掌閱科技實現營業收入10.94億元，同比增長11.64%;凈利潤1.34億元，同比增長21.10%;扣非凈利潤為1.32億元，同比增長20.75%;經營活動產生的現金流凈額為1.21億元，同比增長75.73%。

分季度看，二季度的業績表現更勝一籌。二季度，掌閱科技營收5.4億元，同比增長10.42%，凈利潤與扣非凈利分別實現7047萬元和6955萬元，同比分別增長27.49%和29.07%。

而今年第一季度，掌閱科技的凈利潤、扣非凈利潤分別為6335萬元和6251萬元，同比分別增長12.77%和14.71%。

近幾年，在網絡文學IP衍生開發產業的推動下，不少頭部企業進入數字閱讀市場，并通過免費閱讀模式搶占市場份額。作為國內數字閱讀行業的先行者，在市場壓力下，掌閱科技在2019年推出免費閱讀APP“得間小說”，采用付費、免費并行的方式，鞏固市場份額。截至2020年，掌閱科技月均活躍用戶數量已經增長至1.6億。

在拓展國內市場的同時，掌閱科技積極推進閱讀出海業務。截至目前，公司海外版閱讀小說APPiReader等已覆蓋全球150多個國家和地區，并支持英、西、泰、法等10余個語種。報告期內，掌閱科技閱讀出海業務新增付費用戶數超過百萬，收入達到1.48億元，較去年同期增幅超過100%。

上市后毛利率提高18個百分點

目前，掌閱科技主要從事數字閱讀、版權產品、硬件產品等業務，不過，截至2020年，硬件產品業務仍是虧損狀態。公司業績主要來自數字閱讀平臺與版權產品，且版權產品相關業務盈利能力一直優于公司傳統主業數字閱讀。

2017年上市之初，掌閱科技版權產品僅收入1.37億元，在總營收中占比為7.19%;同期，數字閱讀業務收入16.56億元，在總營收中占比87.01%。

經過三年時間的發展，掌閱科技版權產品收入達5.04億元，較2017年增長267.88%，在總營收中的占比也提升至24.64%;同期，數字閱讀業務收入15.34億元，在總營收中的占比降為15.34%。

在此期間，版權產品的毛利率從34.04%提升至56.06%，累計增長18.02個百分點。

相比之下，在2019年推進免費閱讀運營模式后，掌閱科技數字閱讀平臺商業化增值業務增長較快，也帶動數字閱讀業務毛利率開始快速提升。截至2020年，掌閱科技數字閱讀平臺業務的毛利率為41.79%，與2017年毛利率30.21%相比，提升11.58個百分點。

受核心業務毛利率提升，以及高毛利版權業務收入占比提升影響，掌閱科技的整體盈利能力自上市后幾乎一直保持提升，鮮有下降。2017-2020年，掌閱科技的毛利率分別為29.76%、29.46%、37.58%和45.94%。今年上半年，公司毛利率進一步提升至47.82%，較2017年底提升18.06個百分點。