受益于期貨市場(chǎng)交投活躍度提升，期貨上市公司在二級(jí)市場(chǎng)熱度正盛。

12月23日，“期貨一哥”永安期貨(600927.SH)正式在上交所主板掛牌交易。截至12月30日收盤，永安期貨已經(jīng)連收六個(gè)漲停板，報(bào)價(jià)41.69元/股，較其發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲132%。上市兩年多的南華期貨和瑞達(dá)期貨也分別收漲3.04%、4.83%，報(bào)14.24元/股、25.6元/股。

天風(fēng)證券非銀金融分析師夏昌盛和周穎婕認(rèn)為，交易品種的擴(kuò)容、政策支持和套期保值需求攀升是期貨市場(chǎng)交投活躍度提升的三大原因。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在全行業(yè)快速發(fā)展之下，期貨公司持續(xù)享受行業(yè)擴(kuò)容紅利，特別是占據(jù)資源等各方面優(yōu)勢(shì)的期貨公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，2021年前九月，期貨行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入355.1億元，同比增長(zhǎng)45.8%。

傳遞到上市公司方面，今年前三季度，永安期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入273.68億元，同比增長(zhǎng)47.36%;凈利潤(rùn)8.75億元、扣非后凈利潤(rùn)8.71億元，同比分別增長(zhǎng)14.22%、14.66%。更具成長(zhǎng)性的南華期貨和瑞達(dá)期貨的凈利潤(rùn)增速則均在150%以上。

行業(yè)熱度正盛市場(chǎng)成交量不斷刷新

即將過(guò)去的2021年，是期貨行業(yè)蓬勃發(fā)展的一年。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，以單邊計(jì)算，11月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為7.06億手，成交額為50.79萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)10.18%和9.24%，環(huán)比分別增長(zhǎng)12.96%和6.03%。1-11月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為69.19億手，累計(jì)成交額為536.46萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)28.61%和40.27%。

隨著市場(chǎng)景氣度提升，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，期貨行業(yè)收入規(guī)模快速增長(zhǎng)。2021年前九月，期貨行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入355.1億元，同比增長(zhǎng)45.8%。

在天風(fēng)證券非銀金融分析師夏昌盛和周穎婕看來(lái)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的高速成長(zhǎng)依賴于市場(chǎng)交投活躍度的提升，交易品種的擴(kuò)容、政策支持和套期保值需求攀升是交投活躍度提升的三大原因。

在政策支持下，近年期貨市場(chǎng)新品種不斷增加，2016年至2020年底，期貨市場(chǎng)上新期貨及期權(quán)品種合計(jì)38個(gè)，市場(chǎng)可交易品種不斷豐富。截至2021年9月，期貨市場(chǎng)共有期權(quán)期貨品種94個(gè)。

伴隨現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)模增長(zhǎng)，大宗商品貿(mào)易商的商品期貨套期保值需求凸顯，商品期貨套期保值頭寸提升也推動(dòng)了商期貨市場(chǎng)成交量與成交金額增長(zhǎng)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，我國(guó)4500多家A股上市公司中有超過(guò)900家參與期貨套期保值，遠(yuǎn)超2020年全年，并創(chuàng)歷史新高。

此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度，累計(jì)有1300多家上市公司用衍生品避險(xiǎn)，參與套期保值的公告數(shù)量超過(guò)3.2萬(wàn)份，而今年三季度公告數(shù)量接近600份，也創(chuàng)下歷史新高。

夏昌盛和周穎婕認(rèn)為，未來(lái)期貨市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)張，主要推動(dòng)因素包括商品行情延續(xù)、期貨品種豐富度提升、廣交所帶來(lái)增量，“十四五規(guī)劃”對(duì)大宗商品市場(chǎng)的新要求、金融期貨加速發(fā)展等實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。

頭部公司坐享資源優(yōu)勢(shì)盈利提升

在全行業(yè)的快速發(fā)展之下，期貨公司持續(xù)享受行業(yè)擴(kuò)容紅利。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，作為期貨行業(yè)的“龍頭大哥”，永安期貨的A股IPO一直備受市場(chǎng)關(guān)注。此次永安期貨共發(fā)行新股1.46億股，發(fā)行價(jià)格為17.97元/股，募集資金總額26.16億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的募資凈額約為25.07億元，將全部用于補(bǔ)充公司資本金。

12月23日，永安期貨正式在滬市主板掛牌，成為繼瑞達(dá)期貨、南華期貨之后，A股第三家期貨上市公司。

“行業(yè)一哥”在A股市場(chǎng)的熱度極高。上市首日，永安期貨以21.56元/股的價(jià)格開盤，較發(fā)行價(jià)上漲19.98%。當(dāng)日收盤，永安期貨報(bào)25.88元/股，首日漲幅定格在44.02%，換手率1.86%，成交額6969.4萬(wàn)元。

此后幾個(gè)交易日，永安期貨依舊延續(xù)高熱度行情，12月24日至12月30日連續(xù)五個(gè)交易日漲停。截至12月30日收盤，永安期貨報(bào)41.69元/股，觸及六連板，較其發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲132%，總市值已達(dá)606.82億元。

已經(jīng)上市兩年的南華期貨和瑞達(dá)期貨分別收漲3.04%、4.83%，報(bào)14.24元/股、25.6元/股。

值得關(guān)注的是，監(jiān)管部門在近期透露出支持期貨公司拓寬融資渠道的信號(hào)。12月5日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第17屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)上表示，要支持期貨公司擴(kuò)寬融資渠道和開展跨境經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)符合條件的頭部期貨公司上市融資，努力打造一批資本實(shí)力雄厚、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、以風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)定價(jià)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的衍生品和大宗商品服務(wù)公司。

而受益于行業(yè)景氣向上，作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)的三家期貨上市公司年內(nèi)均取得不錯(cuò)的成績(jī)。前三季度，永安期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入273.68億元，同比增長(zhǎng)47.36%;凈利潤(rùn)8.75億元、扣非后凈利潤(rùn)8.71億元，同比分別增長(zhǎng)14.22%、14.66%。

由于期貨行業(yè)是以業(yè)務(wù)許可、資本實(shí)力、人才能力構(gòu)建壁壘的行業(yè)，頭部公司占據(jù)資源優(yōu)勢(shì)，集中度較高，作為行業(yè)龍頭的永安期貨盈利能力一直較強(qiáng)。

中期協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)149家期貨公司母公司口徑凈利潤(rùn)60.92億元。以此來(lái)看，永安期貨的凈利潤(rùn)約占全行業(yè)的12.15%，且近年來(lái)一直維持在12%左右。

不過(guò)，中小期貨公司展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。今年前三季度，南華期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.77億元，同比減少12.13%;凈利潤(rùn)1.71億元，同比增長(zhǎng)153.76%;扣非后凈利潤(rùn)1.72億元，同比增長(zhǎng)206.9%。

同期，瑞達(dá)期貨則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.53億元，同比增長(zhǎng)116.04%;凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為3.7億元、3.58億元，同比增長(zhǎng)181.23%、183.59%，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)行業(yè)龍頭。