業績預虧的美吉姆(002621.SZ)，在股票市場反響逆勢向好。

近日，以美吉姆、高樂股份、孩子王等為代表的“三胎概念股”表現強勢，其中尤以兒童早教服務公司美吉姆的表現最為搶眼。

自1月28日起，美吉姆股價漲勢迅猛，8天6度漲停，至2月15日收盤累計漲幅接近80%。截至2022年2月18日收盤，公司股價報收6.09元，微跌4.69%，總市值達50.07億元。

針對股價異動，美吉姆于2月14日公告稱，近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化，不存在應披露而未披露的重大事項。

長江商報記者注意到，與美吉姆逆勢上揚的股票相反的是公司的業績，公司2021年度業績預告顯示，美吉姆歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.50億元至1.95億元，上年同期為虧損4.78億元，盡管指標均略有收窄，但仍出現較大虧損。

對于這種反差，有行業人士表示，主要是“三孩”政策帶來的影響。美吉姆和金寶貝一樣，都由美國授權引入，2018年美吉姆中國并購入A股上市公司三壘股份，2019年完成股票名稱變更。2021年度半年報顯示，美吉姆主營業務分為早期素質教育、青少年留學語言培訓兩大領域。

8個交易日股價累計漲幅達78.59%

資料顯示，“美吉姆”早教品牌創立于1983年，2009年來到中國后，在北京開設了第一家早教中心，于2019年4月完成借殼上市，并將發展兒童早期素質教育業務作為了戰略重心。

美吉姆初進中國時，國內早教市場參與者眾多。當時既有紅黃藍、東方愛嬰、新愛嬰等本土品牌，又有先一步進入的金寶貝、親親袋鼠等國外品牌，緊隨美吉姆其后進入的還有紐約國際早教等，美吉姆壓力可想而知。

不過，受惠于早教領域的快速增長，2019年的美吉姆業績突飛猛進，營收和凈利潤分別達到6.30億元和1.20億元。但在2020年，美吉姆業績“大變臉”，全年凈利潤巨虧5.71億元，遠超此前3年凈利潤之和。

值得一提的是，2021年7月，美吉姆剝離教育培訓業務后，主營業務圍繞兒童早期素質教育、青少年留學語言培訓兩大領域。2021年上半年，美吉姆營收1.75億元，早教服務營業收入1.65億元，同比增長189%，占營業收入比重由上年同期45%，提升至94%。其他收入僅有0.1億元。

根據業績公告，美吉姆預計2021年實現凈利潤為虧損1.5億元至1.95億元，2020年同期虧損4.78億元，這意味著美吉姆2021年凈利潤將同比減虧，但是連續虧損兩年，交易所將對上市公司ST處理。

再看美吉姆的二級市場走勢。自2019年3月18日創出10.5元的高點之后，該股即呈現出一路振蕩下跌的走勢，雖然期間也偶有反彈，但整體趨勢是以向下調整為主。

進入2022年之后，美吉姆股價一度跌破4元，最低探至3.55元。或許正所謂“否極泰來”，美吉姆之后即一路高歌猛進，自1月28日起公司股價漲勢迅猛，8天6度漲停，僅是在2月7日稍適調整，至2月15日收盤累計漲幅接近80%。

伴隨著股價的上漲，公司的總市值也是水漲船高。截至2022年2月18日收盤，公司股價報收6.09元，微跌4.69%，總市值達50.07億元。

值得一提的是，同被視為“三胎概念股”的還有高樂股份、孩子王等。其中，高樂股份今年漲幅超過四成，孩子王漲幅約三成左右。

針對股價異動，美吉姆、高樂股份均發布公告稱，近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化，不存在應披露而未披露的重大事項。

早期教育迎發展良機

上述相關公司股價為何頻頻飆漲，其實這與政策面利好關系極大。作為一家早教龍頭，美吉姆在二級市場被冠于“嬰童”、“三胎”、“在線教育”等多重概念，廣受投資者關注。

受益于三胎政策放開，東亞前海證券預計早教行業相關上市公司未來幾年仍將處于快速擴張階段。

美吉姆也在2021年半年報中表示，三胎政策可使我國2022年新出生人口增加100多萬，以后年度有望平均每年帶動新生人口增量80萬，對早教領域的消費需求有拉動作用。

據長江商報記者了解，在商業模式上，美吉姆采取直營和加盟并重的模式，主要收入和盈利來自于向加盟商收取的加盟費、權益金、技術與系統服務費、產品銷售收入以及直營中心的經營收入。官網顯示，美吉姆已經進駐38個國家和地區，共開設近800家兒童早期素質教育中心。

此外，下沉市場已成為早教行業的必爭之地。據2020年《中國早教藍皮書》顯示，一線城市中6歲以下兒童的早教參培率達到69.76%，而二線及其他低線城市參培率不足30%，新一輪行業洗牌已開始，未來三、四線城市將成為行業的主戰場和增長點。

而海外市場也是美吉姆布局的重點之一。美吉姆曾在2019年財報中表示，未來3至5年將重點在印度、俄羅斯、韓國等地，以“國家代理”的形式設立早教中心。目前美吉姆在泰國和越南的早教中心已在運營中。

業內表示，如今國家對于兒童早期素質教育的重視程度越來越高，并不斷出臺相關的指導政策。可以預見，未來十年仍將是高品質兒童素質教育的高速發展期。美吉姆除了夯實主營業務的各項核心競爭力，還將持續在下沉市場、線上業務、海外拓展等方面發力，帶動整體業務的穩步增長。