證券行業(yè)迎來重磅消息。3月17日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司(以下簡稱“中國結(jié)算”)宣布，將降低股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例并減免部分登記結(jié)算費用。其中，中國結(jié)算將股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。
上述消息傳出后，部分券商股一度沸騰，但截至當日下午收盤時僅7只券商股收漲。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次比例下調(diào)可以起到活躍市場交易、提振市場信心的作用，但前提是市場交易量保持在一個較高的水平，在市場“人氣”相對較弱的情況下，這類優(yōu)惠措施的實質(zhì)作用則相對有限。
3月17日，中國結(jié)算發(fā)布消息稱，為配合正在推進的貨銀對付(DVP)改革，自2022年4月起，將股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。
同時，中國結(jié)算還提到，為支持受新冠疫情影響較大地區(qū)經(jīng)濟加快恢復發(fā)展，自2022年4月起減免兩網(wǎng)及退市公司股份證券登記費、B股及債券非交易過戶費、封閉式基金分紅派息手續(xù)費等部分登記結(jié)算費用，并免收注冊地在天津市、內(nèi)蒙古自治區(qū)、吉林省、上海市、山東省、河南省、陜西省、深圳市等地區(qū)的發(fā)行人2022年登記結(jié)算費用。
回顧此前，A股最初適用的最低結(jié)算備付金比例為20%;而在2019年12月，中國結(jié)算發(fā)布《結(jié)算備付金管理辦法(2019年修訂版)》，將股票類業(yè)務最低結(jié)算備付金的收取比例由20%降到18%;直至2022年1月，中國結(jié)算再次發(fā)布關于就《結(jié)算規(guī)則》《結(jié)算備付金管理辦法》征求意見的通知，并在當月再次宣布下調(diào)該比例。
那么，到底什么是結(jié)算備付金?
公開資料顯示，結(jié)算備付金是證監(jiān)會和原銀監(jiān)會首次提出的概念，指證券公司為證券交易的清算交割而存入指定清算代理機構(gòu)的款項;分別反映公司為進行自營證券交易等業(yè)務的清算交割而存入指定清算代理機構(gòu)的款項和公司代理客戶進行證券交易等業(yè)務的清算交割而為客戶存入指定清算代理機構(gòu)的款項。
據(jù)了解，結(jié)算備付金作為結(jié)算參與人存放于其在中國結(jié)算開立的資金交收賬戶中，用于完成證券交易及非交易結(jié)算的資金，在保障資金交收順利完成和防范結(jié)算風險等方面發(fā)揮著重要作用。據(jù)中國結(jié)算有關負責人介紹，結(jié)算備付金制度是保障證券市場正常交收的重要基礎制度，為維護結(jié)算系統(tǒng)的正常運行、防控結(jié)算風險等提供了重要保障。
那么，最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)后，對券商業(yè)會有怎樣的影響?
券商業(yè)資深人士王劍輝表示，該比例下調(diào)，會導致券商的經(jīng)紀業(yè)務和自營業(yè)務現(xiàn)金流的可支配額度有所增加。即券商繳納的這類備付金比例越低，相對占用的資金成本也就越低，從而增加可支配現(xiàn)金流。有券商分析師預估，隨著結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)，有望約394億元資金。
王劍輝還提到，最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)也顯示出行業(yè)整體在交易過程中的系統(tǒng)風險有所下降。從客觀層面來看，此次比例下調(diào)也可以起到活躍市場交易、提振市場信心的作用。
正如王劍輝所說，在最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)的消息傳出后，券商股曾一度拉升。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日下午收盤，證券公司板塊有7只個股收漲，其中，國盛金控漲停。
但與此同時，也有41只券商股收跌。對此，王劍輝解釋道，“最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)對于券商產(chǎn)生實質(zhì)性利好的前提是市場交易量保持在一個較高的水平，如果在市場‘人氣’相對較弱的情況下，這類優(yōu)惠措施的實質(zhì)作用也就相對有限。同時，由技術層面的消息來刺激市場，其可持續(xù)的時間也不會太長”。
資深投行人士王驥躍則表示，此次最低結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)雖說是好事，但也不能起到扭轉(zhuǎn)乾坤的作用，對券商業(yè)績不會有本質(zhì)影響。
但在王劍輝看來，目前券商板塊的弱勢可能是整個市場對于未來前景相對謹慎的集中表現(xiàn)，在經(jīng)過一段時間的調(diào)整后，市場“人氣”或會逐步恢復。如果商品價格有企穩(wěn)跡象，供應鏈改善，券商股的表現(xiàn)可能會有所改善。
