作為茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商，“酒類(lèi)流通第一股”華致酒行(300755.SZ)近年來(lái)的業(yè)績(jī)青云直上。

日前，華致酒行連鎖管理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華致酒行”)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，其中，凈利潤(rùn)同比增速超80%。

資料顯示，華致酒行是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的精品酒水營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)商龍頭企業(yè)，目前擁有華致酒行、華致名酒庫(kù)連鎖門(mén)店2000多家，建立了覆蓋全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)的全渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，公司來(lái)自茅臺(tái)、五糧液的營(yíng)收長(zhǎng)期占比達(dá)7成左右。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，華致酒行提到了定制精品酒及名酒銷(xiāo)售大幅提升，對(duì)銷(xiāo)售和利潤(rùn)均有較大貢獻(xiàn)。

四季度表現(xiàn)亮眼

根據(jù)華致酒行發(fā)布的2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.3億元-76億元，同比增速為50.36%-53.80%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6.74億元-6.91億元，同比增速為80.61%-85.16%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，華致酒行在第四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為亮眼。根據(jù)公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)告以及第三季度報(bào)告，測(cè)算出公司第四季度凈利潤(rùn)在0.93億元-1.11億元之間，較2020年同期的0.53億元同比增長(zhǎng)了一倍。

對(duì)于全年及四季度業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，華致酒行表示，定制精品酒及名酒銷(xiāo)售大幅提升，讓銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)得以增長(zhǎng)。

此外，在渠道端建設(shè)上，2021年第三季度，華致酒行將優(yōu)質(zhì)零售網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型成為華致名酒庫(kù)，門(mén)店數(shù)量穩(wěn)步提升。隨著華致酒行門(mén)店的3.0升級(jí)迭代，門(mén)店質(zhì)量也同步穩(wěn)定提升。

僅從業(yè)績(jī)看，華致酒行足以讓資本市場(chǎng)對(duì)酒類(lèi)流通行業(yè)“改觀”。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，2015年-2020年，華致酒行營(yíng)收由15.78億元增長(zhǎng)至49.41億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.6%。凈利潤(rùn)則由2016年的1.13億元增長(zhǎng)至2020年的3.73億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率近40%。

華致酒行為業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)實(shí)施的措施也得到市場(chǎng)認(rèn)可，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司股價(jià)從年初26.03元/股上漲至最高時(shí)的55.18元/股，創(chuàng)下公司上市以來(lái)的歷史新高。

對(duì)此，白酒分析師蔡學(xué)飛表示，“近年來(lái)國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)集中化趨勢(shì)明顯，特別是在疫情下，也帶動(dòng)了酒商的專(zhuān)業(yè)化和品牌化，加速了行業(yè)分化過(guò)程。頭部酒商的品牌、渠道和上游的議價(jià)能力更強(qiáng)，優(yōu)勢(shì)也在逐步體現(xiàn)”。

7成收入靠“茅五”

據(jù)悉，華致酒行是酒類(lèi)流通領(lǐng)域的首家A股上市企業(yè)，公司入局酒水銷(xiāo)售領(lǐng)域較早，和貴州茅臺(tái)、五糧液等頭部酒企合作較深，目前主要產(chǎn)品為茅臺(tái)系列產(chǎn)品、五糧液系列產(chǎn)品，國(guó)外品牌則包括羅曼尼康帝、拉菲、奔富等。

2018年上市時(shí)，據(jù)華致酒行招股書(shū)顯示，2016年-2018年上半年，白酒收入占公司整體營(yíng)收的95%左右，其中尤以茅臺(tái)、五糧液系列酒占比最為突出，二者分別每年為公司貢獻(xiàn)近47%和40%的營(yíng)收。這合計(jì)占比高達(dá)87%的營(yíng)收貢獻(xiàn)，最終為華致酒行在資本市場(chǎng)上一舉打下了百億元市值。

雖然上市之后，華致酒行不再單獨(dú)公布茅臺(tái)、五糧液系列酒的收入占比。不過(guò)，此前2021年4月份，華致酒行董事長(zhǎng)吳向東在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，“‘茅五’等名酒營(yíng)收占比仍高達(dá)70%”。

不過(guò)，一直以來(lái)，白酒銷(xiāo)售領(lǐng)域都是紅海市場(chǎng)。由于白酒銷(xiāo)售領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)充分，市場(chǎng)參與者眾多，因此行業(yè)大型企業(yè)市占率較小。以華致酒行為例，作為行業(yè)頭部企業(yè)，公司2020年49.4億元的營(yíng)收僅到達(dá)貴州茅臺(tái)同期營(yíng)收的5%。

酒仙網(wǎng)董事長(zhǎng)郝鴻峰曾透露，國(guó)內(nèi)酒類(lèi)零售有多個(gè)業(yè)態(tài)，包括煙酒夫妻店、連鎖賣(mài)場(chǎng)、酒類(lèi)電商和新零售等，但傳統(tǒng)模式占到90%以上，而其中小煙酒店的數(shù)量高達(dá)400萬(wàn)家。

對(duì)此，白酒行業(yè)人士分析，目前國(guó)內(nèi)白酒消費(fèi)正在呈現(xiàn)品牌集中的趨勢(shì)，但與之對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售渠道還停留在過(guò)去，從而形成了一種不對(duì)等，目前在國(guó)內(nèi)各地，酒類(lèi)銷(xiāo)售終端的專(zhuān)業(yè)化和連鎖化正在成為普遍現(xiàn)象。