據證監會、京滬深交易所披露，本周（3月28日-4月1日）共有16家企業迎來首發上會。在16家上會企業中，九州風神被否，其余15家企業順利過會。
本周共有9家企業終止IPO審核，除九州風神外，其余8家均為主動撤單，原擬登陸北交所5家，創業板3家。
下周（4月6日-4月8日）將有4家企業迎來首發上會審核，擬登陸創業板3家，擬登陸北交所1家。
新股受理方面，據證監會、京滬深交易所披露，本周A股市場共計13家企業IPO申請獲受理，分別為佳諾威、潤際新、邁創股份、金田新材、佰維存儲、恒普科技、杰華特、美新科技、安天利信、鷹之航、中紡標、天銘科技、康樂衛士。其中，HPV疫苗研發商康樂衛士闖關北交所，鷹之航創業板“二闖關”。
新股上市方面，據wind數據披露，本周A股市場共有7只新股上市，7只新股上市首日平均漲幅8.61%，其中兆訊傳媒、萬凱股份、仁度生物、榮昌生物、長光華芯等5只新股首日破發。
據wind數據披露，下周將有安達智能、新特電氣、宏德股份、經緯恒潤、拓荊科技、英集芯等6只新股迎來申購期。
審16過15！九州風神被否
據證監會、京滬深交易所披露，本周共有16家企業迎來首發上會，九州風神被否，原擬登陸創業板，其余15家均順利過會，包括擬登陸創業板8家，分別為捷邦科技、信德新材、聯合化學、宏景科技、瑞晨環保、天振股份、卓創資訊、華寶新能；擬登陸北交所3家，分別為奧迪威、鑫匯科、榮億精密；上證主板和深證主板各1家，分別為福元醫藥、慕思股份。
九州風神是一家電腦硬件企業，主要從事以電腦散熱器為核心的電腦硬件產品的研發、生產及銷售，主要產品包括電腦散熱器、機箱和電源等。其此次創業板IPO的保薦機構為中天國富證券有限公司，保薦代表人為郭湘、張瑾。對于九州風神首發申請，創業板上市給出了四大被否理由，分別涉及外銷收入大幅增長合理性問題、國際形勢變化導致的持續經營能力問題、報告期內會計差錯較多的問題、原材料熱管材料價格上漲幅度與熱管材料主要原材料銅的價格上漲幅度的匹配性問題。
具體來看，上會稿顯示，2018年至2020年及2021年上半年，九州風神實現營業收入4.14億元、5.29億元、8.19億元、3.94億元，對應凈利潤分別為3996.53萬元、2853.47萬元、1.04億元、3963.87萬元。報告期內，九州風神的境外銷售收入分別為3.04億元、3.9億元、6.18億元、3億元，占主營業務收入的比例分別為73.69%、74.11%、75.76%和76.52%。公司的前五大客戶也多為境外客戶，其中三家大客戶為俄羅斯經銷商：俄羅斯DNS、俄羅斯INLINE、俄羅斯MER。
熱管為九州風神的主要原材料之一，報告期內，九州風神采購熱管的金額分別為2373.24萬元、3554.93萬元、4533.08萬元、1514.35萬元，采購均價分別為3.91元/PCS、3.51元/PCS、3.60元/PCS、3.50元/PCS，即2021年上半年，九州風神采購熱管的均價較2019年、2020年均有所下降。但九州風神采購的熱管產品的原材料為銅材，2020年4月起，公開市場的銅現貨價格開始呈上漲趨勢。據Choice統計，2019年1月2日，長江有色市場1#銅價為48030元/噸，2020年1月2日為49140元/噸，2021年1月4日為58160元/噸，6月30日為68440元/噸，上漲明顯。銅價走勢與九州風神熱管采購均價存在差異。
3月31日，慕思股份首發獲通過，擬募資19億元，但證監會要求公司就早期廣告宣傳、毛利率等4個問題進行說明。此前，證監會曾在慕思股份首次公開發行股票申請的反饋意見中，接連發出了59問，其中還直接指出公司“洋老頭”廣告是否涉嫌虛假宣傳。
慕思股份主要從事健康睡眠系統的研發、生產和銷售，主要產品包括中高端床墊、床架、床品和其他產品等，其中床墊為公司核心產品。成立之初，慕思股份便表示，其引進了歐洲的睡眠理念和寢具設計理念，用來“服務中國的消費者”。公司在對外宣傳中，也自稱為“法國品牌慕思，創始于1868年，創始人是法國皇家設計師DeRucci”。并且，慕思股份在廣告中使用了一個外國老人的形象，“洋老頭”被作為公司“洋品牌”的象征，出現在世界各地。對此，證監會要求慕思股份說明早期宣傳資料中是否存在違反《廣告法》《反不當競爭法》等相關規定的情形，報告期內是否存在因虛假宣傳、夸大宣傳被消費者投訴及處理情況，目前宣傳是否已規范。
毛利率方面，2018年至2021年上半年，慕思股份的綜合毛利率分別為49.14%、53.49%、49.28%和45.61%，均高于同行業可比公司均值。對此，證監會要求公司說明該情況的原因及合理性，直營、電商渠道毛利率高于經銷毛利率的原因及合理性，以及直供渠道毛利率逐期下降、床架直供毛利率出現負數且波動較大的原因及合理性。
本周9家終止，北交所4家主動“撤單”
據證監會、京滬深交易所披露，本周共有9家企業終止IPO審核，除擬登陸創業板的九州風神因審核未通過而終止外，另有8家企業主動撤單，其中原擬登陸北交所4家，分別為綠聯智能、太川股份、杭州路橋、鼎豐股份；原擬登陸創業板3家，分別為優路教育、恒安藥業、千里馬。
北交所開市即將滿5個月，IPO企業申報和審核進展一直受到市場關注。2022年3月以來,主動撤回北交所IPO申請的現象頻現。據Wind數據顯示，今年3月以來，已有13家企業主動撤回IPO申請。對此，北京南山投資創始人周運南解釋稱，北交所作為A股上市公司板塊，其規范性要求和門檻相對精選層會有一定程度的趨嚴；其次是在精選層排隊時期，確實存在少數企業帶病申報、卡位申報；第三是少數公司在排隊期間，受疫情影響企業經營出現變化，導致不符合上市標準；最后是由于3月份屬申請企業年報集中披露期，所以很多治理規范性、經營業績等問題集中暴露。
公開資料顯示，杭州路橋控股股東為杭州城投，實際控制人為杭州市人民政府。公司主要從事市政工程業務，承擔了杭州絕大部分主干道路、大型橋梁、高架快速路、隧道、人行地道、人行天橋等市政設施的日常養護和保潔工作，同時擔負防汛、抗臺、抗雪防凍等抗災害性天氣任務和上級下達的各類應急搶險任務。
招股書顯示，2018年至2020年，杭州路橋分別錄得營業收入14.52億元、19.21億元和19.95億元，同期毛利率分別為12.44%、10.55%和10.29%，凈利潤分別為6079.25萬元、8158.69萬元和8466.76萬元。值得關注的是，杭州路橋招股書披露的財務會計信息中，2018年至2020年，公司銷售費用和研發費用均為0。在首輪問詢中，北交所便要求杭州路橋解釋無銷售費用和研發費用的合理性。
千里馬是一家工程機械銷售及后市場服務商，依托新零售門店和“小馬快修”平臺，為用戶提供整機銷售、維修及配件、二手機置換、再制造、設備租賃、機手培訓等覆蓋工程機械全生命周期的服務，為制造商提供品牌運營、產品營銷、風控管理、售后保障等綜合服務。
早在2012年，千里馬曾向中國證監會提交IPO申請，后因公司實際控制人楊義華、劉佳琳及公司子公司北京建國者、石家莊建國者等與上海三一、三一重機發生代理權、買賣合同糾紛而撤回IPO申請。在此次創業板IPO終止之前，由于“踩雷”信永中和會計師事務所（特殊普通合伙），千里馬IPO已處于中止狀態。
下周4家上會，天濟草堂闖關北交所！
據證監會、京滬深交易所披露，下周將有4家企業迎來首發上會審核，其中擬登陸創業板3家，分別為海科新源、維峰電子、萬得凱；擬登陸北交所1家，為天濟草堂。
作為全球主要的鋰離子電池電解液溶劑制造商之一，海科新源主要從事碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等精細化學品的研發、生產和銷售。目前，海科新源國內客戶有比亞迪、天賜材料、國泰華榮等，其中后二者的終端客戶為特斯拉、寧德時代等。
招股書顯示，2018年至2021年1-6月，海科新源分別實現營業收入10.32億元、10.47億元、16.6億元、13.81億元，歸母凈利潤分別為5942.29萬元、1.22億元、1.53億元、2.33億元。雖然業績呈現上升的趨勢，但其盈利卻是來自漲價。報告期內，海科新源營收占比超6成的碳酸酯系列產品銷售均價由2018年的8604.73元/頓上漲至2021年上半年的12337.3元/頓，漲幅超40%。
此次創業板IPO，海科新源擬募資15.12億元用于子公司思派新能源鋰電池電解液溶劑及配套項目(二期)。從產能利用率來看，報告期內，海科新源碳酸酯系列產品的產能利用率分別為81.12%、104.72%、82.58%及60.49%，產能利用率波動較大；異丙醇產品的產能利用率在2019年僅有1.79%、2020年卻突升至85.11%，變動較大。
萬得凱創立于2016年，專注于水暖器材的設計、開發、生產、銷售，產品主要包括各類銅制水暖閥門、管件等。招股書顯示，2018年至2021年上半年，萬得凱的營業收入分別為4.15億元、5.12億元、5.59億元和3.20億元，凈利潤分別為0.54億元、0.51億元、0.70億元和0.44億元。不過，其業務收入超八成都是來自海外地區，區域化特征明顯，來自美國的營收占比歷年均在64%以上。2018年至2020年，萬得凱的綜合毛利率分別為25.18%、23.52%、26.41%，同行業可比上市公司平均毛利率分別為25.32%、27.69%、26.88%，連續三年低于行業平均值。
天濟草堂主營業務為中成藥的研發、制造與銷售，主要產品分為清熱解毒類、心腦血管類、泌尿類等中成藥系列。公開信息顯示，天濟草堂從2020年11月開始排隊，2021年9月9日收到第三輪問詢函。第三輪問詢中，公司被要求回復業績下滑對持續經營能力的影響、市場推廣費顯著高于同業平均水平的合理性、募投項目必要性及可行性等問題。
公開發行說明書披露，天濟草堂主要產品清熱散結膠囊、障眼明膠囊、腦得生丸2018年、2019年細分市場規模變動情況分別為1.84%、-5.56%，-9.89%、-6.63%，-9.77%、-9.29%，細分市場規模縮減。與此同時，2018年、2019年、2020年，天濟草堂腦得生丸和清熱散結膠囊售價變動比率分別為-0.83%、0.42%、-3.33%和-5.88%、-2.08%、-4.26%，銷售價格下降。
本周新增13家受理，HPV疫苗研發商康樂衛士闖關北交所，鷹之航創業板“二闖關”
據證監會、京滬深交易所披露，本周A股市場共計13家企業IPO申請獲受理，其中擬登陸深證主板1家，為佳諾威；擬登陸上證主板3家，為潤際新、邁創股份、金田新材；擬登陸科創板3家，為佰維存儲、恒普科技、杰華特；擬登陸創業板3家，為美新科技、安天利信、鷹之航；擬登陸北交所3家，為中紡標、天銘科技、康樂衛士。
鷹之航成立于2010年，是一家專注于航空機載設備領域的高新技術企業，主要從事航空機載設備的制造和維修業務。2018年至2021年9月，鷹之航實現營業收入分別為2.19億元、2.02億元、2.05億元、1.66億元；同期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7911.41萬元、4234.02萬元、6985.65萬元、4875.16萬元。據財經網了解，此前鷹之航曾于2020年9月30日向創業板遞交上市申請，2021年2月24日，鷹之航因主動撤回創業板IPO申請而被終止。時隔一年，鷹之航再闖創業板，保薦機構仍為第一創業證券。
本周北交所新受理3家企業IPO申請。中紡標是一家致力于提供輕紡產品檢驗檢測相關技術服務的獨立第三方專業機構，業務覆蓋紡織品、服裝、鞋類、皮革制品及箱包等領域。2019-2021年中紡標的營業收入分別為1.61億元、1.62億元、1.82億元，同期分別實現凈利潤3468.25萬元、3356.37萬元、3658.31萬元。中紡標于2021年9月進入輔導期，2022年3月29日通過輔導驗收，同日報送申報材料，并于3月31日獲受理。
天銘科技主要從事絞盤、電動踏板等汽車越野改裝件的設計、研發、生產和銷售，產品主要應用于山地越野車、皮卡、SUV等車型，應用領域從汽車后裝市場不斷延伸至汽車前裝市場，與長城汽車、東風汽車等全球知名汽車生產制造商建立了長期的合作關系。2019-2021年，天銘科技的營業收入分別為1.40億元、1.71億元、1.90億元，分別同比增長28.82%、21.50%、11.28%；同期分別實現凈利潤1525.32萬元、2869.10萬元、3594.30萬元，分別同比增長1731.90%、88.10%、25.28%，報告期內，天銘科技的營收和凈利增速逐年下降。
康樂衛士是本周北交所受理的3家企業中，唯一尚未盈利的企業。康樂衛士成立于2008年，是一家專注于基于結構設計的重組蛋白生物醫藥研發企業，目前已深度、全面布局多種創新疫苗品種的研發，核心產品包括重組三價、九價和十五價HPV疫苗及重組二價新冠疫苗、重組多價諾如病毒疫苗、重組呼吸道合胞病毒疫苗和重組帶狀皰疹疫苗等。2019-2021年康樂衛士分別凈虧損4195.05萬元、1.52億元、3.80億元，近三年累計虧損5.74億元。康樂衛士本次擬公開發行不超過4453萬股，擬募資約35億元，用于HPV疫苗研發項目、重組二價新冠疫苗研發項目等。
本周7只新股上市5只破發，兆訊傳媒成“高鐵數字傳媒第一股”，榮昌生物“A+H”破發
據wind數據披露，本周A股市場共有7只新股上市，按上市時間順序依次分別為兆訊傳媒、泰恩康、富士萊、萬凱股份、仁度生物、榮昌生物、長光華芯。7只新股的平均首發價格為49.32元/股，平均首發市盈率（攤薄）為45.12倍；首發募資總額為134.20億元，其中榮昌生物、仁度生物未能足額募資；7只新股上市首日平均漲幅8.61%，其中兆訊傳媒、萬凱股份、仁度生物、榮昌生物、長光華芯等5只新股破發。
主要從事高鐵數字媒體資源的開發、運營和廣告發布業務的“高鐵傳媒第一股”兆訊傳媒于3月28日上市，其發行價為39.88元/股，開盤破發報38.98元/股，最終報收于34.03元/股，下跌幅度為14.67%，換手率為45.64%，總市值68.06億元。若按盤中最低價計算，投資者中一簽最多虧3375元。
據財經網了解，兆訊傳媒是一家“A拆A”上市公司，其母公司為A股上市的聯美控股，聯美控股是清潔供熱為主的綜合能源服務公司，分拆之后，聯美控股將專注于在供熱、供電、供汽、工程及接網等綜合能源業務方面發展。此前兆訊傳媒發行結果公告顯示，網上放棄繳款的股份數量為493886股，棄繳金額為1969.62萬元。
3月31日，榮昌生物登陸科創板，正式完成“A+H”布局。榮昌生物本次上市擬募集資金40億元，計劃用于生物新藥產業化項目、抗腫瘤抗體新藥研發項目、自身免疫及眼科疾病抗體新藥研發項目以及補充營運資金；實際募資26.12億元，與原計劃相差近15億元。
榮昌生物的發行價為48元/股，開盤報46.00元/股，較發行價下跌4.17%，收盤價為40.84元/股，較發行價下跌14.92%。截至4月1日收盤，榮昌生物報41.24元/股，較前日上漲0.98%，總市值213億元；港股今日報收43.70港元/股，跌幅6.02%，總市值238億港元。
下周安達智能、宏德股份等6只新股將迎申購期
據wind數據披露，下周將有安達智能、新特電氣、宏德股份、經緯恒潤、拓荊科技、英集芯等6只新股迎來申購期。
安達智能主要從事流體控制設備、等離子設備、固化及組裝設備等智能制造裝備的研發、生產和銷售，是國內較早從事流體控制設備研發和生產的企業。據財經網了解，安達智能是一家典型的“夫妻店”，其實際控制人為劉飛、何玉姣夫婦，截至招股書簽署日，兩人直接持有安達智能12.1274%股份，并通過東莞盛晟、易指通間接控制安達智能85.1896%的股份，兩人直接或間接控制安達智能97.3170%的股份。安達智能的發行價格確定為60.55元/股，發行日期2022年4月6日，按發行前總股本計算發行市盈率為29.69倍，按發行后總股本計算發行市盈率為39.59倍。
宏德股份深耕鑄造行業二十多年，專業從事高端裝備關鍵鑄件的研發、生產及銷售。2021年宏德股份的實現營業收入7.56億元，同比增長12.41%；實現凈利潤6062.49萬元，同比下滑19.28%。本次宏德股份擬募集3.98億元，其中1.62億元用于大型高端裝備關鍵部件生產及智能化加工技術升級改造項目，1.07億元用于海上風電關鍵部件精密機械加工及組裝項目，1.3億元用于補充流動資金。
王苗苗 樊夢迪/文
