4月18日，總部位于西安航天基地的北方長龍新材料技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“北方長龍”）正式登陸A股市場，公司股票簡稱：北方長龍；股票代碼：301357。本次IPO，北方長龍公開發(fā)行1700萬股，發(fā)行價格50元/股，發(fā)行市盈率32.32倍，募得資金總額約8.5億元，擬用于軍民融合復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目和補充流動資金項目，廣發(fā)證券擔(dān)任其主承銷商。

據(jù)介紹，北方長龍成立于2010年，公司專注于軍事裝備領(lǐng)域，主要從事以非金屬復(fù)合材料的性能研究、工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計和應(yīng)用技術(shù)為核心的軍用車輛配套裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子信息、裝甲戰(zhàn)斗、裝甲保障等輪式、履帶車輛主戰(zhàn)裝備。

(資料圖片)

上市首日，北方長龍開盤價報60.40元/股，漲幅20.80%。

軍用復(fù)合材料需求旺盛，北方長龍業(yè)績高速增長

北方長龍所在細(xì)分行業(yè)為軍用車輛復(fù)合材料行業(yè)。長期以來，軍用新材料作為新一代武器裝備的物質(zhì)基礎(chǔ)，在當(dāng)今世界軍事領(lǐng)域占據(jù)重要地位。以碳纖維為代表的先進復(fù)合材料具有高的比強度、高的比模量、耐燒蝕、抗侵蝕、透波、吸波、隱身、抗高速撞擊等一系列優(yōu)點，在國防工業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了舉足輕重的作用。隨著我軍車輛裝備水平的整體提高，復(fù)合材料在軍用車輛裝備領(lǐng)域的需求越來越高。

根據(jù)全球知名的第三方軍事調(diào)研機構(gòu)Global Fire Power發(fā)布的全球主要國家陸軍軍力數(shù)據(jù)，2021年我國裝甲戰(zhàn)車（含坦克）數(shù)量為38205輛，根據(jù)公司產(chǎn)品平均單價推算，僅人機環(huán)系統(tǒng)內(nèi)飾即對應(yīng)超過40億元的市場空間。未來隨著復(fù)合材料在軍用車輛領(lǐng)域應(yīng)用的深入和廣泛，軍用車輛復(fù)合材料裝備應(yīng)用范圍有望獲得持續(xù)增長，進一步帶動市場容量的提升。

按照應(yīng)用場景劃分，北方長龍目前主要產(chǎn)品為軍用車輛人機環(huán)系統(tǒng)內(nèi)飾、彈藥裝備、軍用車輛輔助裝備、軍用車輛通信裝備。其中，軍用車輛人機環(huán)系統(tǒng)內(nèi)飾是北方長龍重要的產(chǎn)品線，報告期內(nèi)各年度在公司主營業(yè)務(wù)收入中的占比均在90%以上。

北方長龍的軍用車輛人機環(huán)系統(tǒng)內(nèi)飾產(chǎn)品主要基于新型非金屬復(fù)合材料的重量輕、強度高、阻燃、減震、抗沖擊、耐磨、耐腐蝕、易于一體化成型等優(yōu)點，通過對軍車內(nèi)部與電子信息裝備及駕乘人員直接交互的環(huán)境中涉及的內(nèi)飾、機柜、地板、駕駛艙、儀表臺、綜控臺等相關(guān)配套部件的合理布局和集成，改善電子信息裝備的使用環(huán)境，使車內(nèi)人員能夠更加安全、健康、舒適地進行作業(yè)，更有利于發(fā)揮整個系統(tǒng)的最大效能。

受益于行業(yè)的高速發(fā)展，報告期內(nèi)北方長龍客戶數(shù)量不斷增加，獲得訂單能力不斷增強，帶動公司主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)快速增長。2019年至2021年，北方長龍實現(xiàn)營收分別為1.57億元、2.60億元、2.87億元，年復(fù)合增長率達35.47%；歸母凈利潤分別為5217.75萬元、9316.14萬元、1.09億元，年復(fù)合增長率44.27%；扣非歸母凈利潤分別為5750.07萬元、9240.63萬元、1.05億元，2021年成功破億。

專精特新“小巨人”競爭力突出，爭做“軍工行業(yè)高端裝備的引領(lǐng)者”

2021年7月，北方長龍被工業(yè)和信息化部認(rèn)定為第三批專精特新“小巨人”企業(yè)，作為較早進入軍用車輛非金屬復(fù)合材料配套裝備細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)之一，經(jīng)過多年耕耘與積累，北方長龍目前在軍用車輛復(fù)合材料配套裝備領(lǐng)域具有較為突出的競爭力。

首先，北方長龍具備行業(yè)先入優(yōu)勢。隨著軍民融合政策的不斷推進，軍工行業(yè)市場競爭也愈加激烈，通常需要具備相關(guān)軍工資質(zhì)才能成為下游軍品總裝企業(yè)的合格供應(yīng)商。目前，公司已獲取從事相關(guān)軍品生產(chǎn)所必需的軍工資質(zhì)，軍品研發(fā)及驗證周期較長的特點持續(xù)加速了行業(yè)內(nèi)公司的分化，使已進入供應(yīng)體系的公司具備較強的行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢，后來者很難追趕。

其次，北方長龍產(chǎn)品種類豐富，具備列裝和參研型號優(yōu)勢，也是公司未來持續(xù)發(fā)展的重要保障。公司常年承擔(dān)軍方科研項目的研究任務(wù)，在此基礎(chǔ)上成為相關(guān)軍品批產(chǎn)階段的配套供應(yīng)商。目前公司產(chǎn)品已應(yīng)用在67個陸軍車型、1個火箭軍車型、3個海軍車型、14個外貿(mào)車型、1個警用車型，處于科研階段的項目涉及車型超過30個，其中10余個項目已交付樣車待軍方需求批產(chǎn)，報告期內(nèi)年均參與超過千臺/套軍用裝備的配套供應(yīng)。

再次，自成立以來北方長龍十分重視新技術(shù)、新產(chǎn)品的自主研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化，將技術(shù)研發(fā)作為關(guān)鍵戰(zhàn)略。目前公司已取得了包括軍用車輛人機環(huán)系統(tǒng)內(nèi)飾輕量化技術(shù)、模塊化集成車輛駕駛艙技術(shù)、阻燃性及防破片襯層與人機環(huán)系統(tǒng)復(fù)合技術(shù)、復(fù)合材料機柜集成式一體化技術(shù)等一系列軍工復(fù)材制造、成型領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)與成果。截至最新招股書簽署日，公司共擁有專利66項。

另外，北方長龍還建立起了了一支高素質(zhì)、年輕化、專業(yè)化的員工隊伍。公司高級管理層、核心技術(shù)人員在軍工非金屬復(fù)合材料領(lǐng)域具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，對行業(yè)發(fā)展趨勢和公司產(chǎn)品價值具有深刻的認(rèn)知和理解。高效的管理團隊和專業(yè)化的人才隊伍為公司的持續(xù)快速發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

最后，北方長龍還具備客戶黏性優(yōu)勢。公司與中國兵器、中國電科下屬的多家在行業(yè)內(nèi)具有一定主導(dǎo)地位的軍工企業(yè)保持了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，目前已實現(xiàn)了對我國軍用車輛領(lǐng)域主要科研總體單位、軍品總裝企業(yè)的覆蓋。優(yōu)質(zhì)客戶資源，不僅有助于公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，還為開拓新客戶奠定了良好的基礎(chǔ)。

北方長龍表示，未來公司仍將以軍民融合政策為指引，以促進國防發(fā)展為首位，發(fā)揮公司在復(fù)合材料方面的技術(shù)優(yōu)勢，積極參與武器裝備科研項目，通過持續(xù)不斷的技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，與軍工單位合作共贏，共同發(fā)展。同時，還將打造符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的生產(chǎn)管理體系，提高內(nèi)部管理水平和自主研發(fā)能力，完善企業(yè)管理模式，提高企業(yè)管理效率，力爭做“軍工行業(yè)高端裝備的引領(lǐng)者”。

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