FPC龍頭東山精密(002384.SZ)業績繼續穩定增長。

8月11日晚間，東山精密披露半年報，公司2021年半年度實現營收140.05億元，同比增長23.5%;凈利潤6.05億元，同比增長18.25%。

長江商報記者注意到，東山精密的業績已經連續五年增長。2020年其凈利潤為15.3億，是2016年的近10倍。

凈利潤四年增近10倍

東山精密以精密制造起家，2016年通過收購Mflex邁入全球FPC(柔性電路板)前列，2018年通過收購multek豐富了硬板和軟板產品線。如今，公司產品線橫向已形成了涵蓋電子電路、光電顯示、精密制造三大板塊的業務布局。同時，其已位居FPC業務全球前三，整體PCB業務位居全球前五，為國內行業龍頭。

事實上，2010年上市的東山精密，在此前業績都較為平淡，通過收購，業績才開始大幅增長。2016-2020年，公司凈利潤分別為1.44億元、5.26億元、8.11億元、7.03億元、15.3億元，同比增長354.73%、264.88%、54.14%、-13.37%、117.76%。2020年凈利潤為2016年的近10倍。

2021年上半年，東山精密繼續保持業績增長，實現營收140.05億元，同比增長23.5%;凈利潤6.05億元，同比增長18.25%。公司資產負債率持續下降，由2019年末的72.54%降低至目前的61.34%。

值得注意的是，截至報告期末，公司的應收賬款、存貨、商譽分別達到61.57億元、62.05億元、22.21億元，合計達到145.83億元，占總資產356.6億元的40%。

光電顯示板塊營收大幅增長

在光電顯示領域，東山精密主要產品囊括觸控面板及液晶顯示模組、LED顯示器。

其中，觸摸產品主要應用于中大尺寸的顯示領域，包括筆記本電腦、平板電腦等產品。液晶顯示模組產品主要應用于中小尺寸的顯示領域，包括手機、平板電腦等產品。LED顯示器件產品廣泛應用于室內外小間距高清顯示屏等領域，另外MiniLED產品為公司本年度著力開拓的新產品。

作為國內最早布局背光LED產品的企業之一，東山精密擁有10年以上背光研發生產的經驗和實力。2018年以來，公司調整了LED業務發展方向，剝離大尺寸顯示及威斯東山等非核心業務，聚焦上游的LED器件業務，逐步縮減和剝離LED照明、LED背光、大尺寸顯示等非核心的下游應用業務。

2021年上半年，東山精密整合了觸控面板及液晶顯示模組業務，進一步發揮其協同效應，得益于新技術的普及帶來的行業復蘇，公司的觸控顯示模組業務收入增長81.64%，達到3.15億元，但是受匯率波動、原材料漲價以及產品結構調整的因素影響，上半年毛利率相比去年同期下降4.93%，僅為10.52%。

不過，隨著LED顯示行業的復蘇，下游產品需求旺盛帶動稼動率提升，加之內部經營質效改善到位，公司LED顯示器件業務收入、利潤同比均有較大幅度增長，實現營收1.17億元，同比增長35.26%，毛利率18.9%，同比增長11.16%。