醫療領域企業大博醫療(002901.SZ)再融資得到了資本積極回應。

3月6日晚間，大博醫療發布的定增發行情況報告書顯示，本次定增除財通基金外，國際資本瑞士銀行、摩根大通銀行等也積極參與，并成功獲配。

國際資本積極參與大博醫療定增，或源于公司有著較為穩定的盈利能力。

大博醫療成立于2004年，主要從事醫用高值耗材的生產、研發與銷售，2017年，公司登陸A股市場。

經營業績數據顯示，2014年至2020年，大博醫療實現的營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)持續快速增長。多家機構預測，其2021年的營業收入和凈利潤將再度快速增長。

長江商報記者發現，大博醫療的毛利率長期超過80%，資產負債率低至20%左右。

穩定回報刺激資本追捧

在市場環境并不太理想的情況下，大博醫療的再融資受到了資本追捧。

始于2020年9月，大博醫療籌劃定增再融資。根據當時披露的定增預案，公司擬向不超過35名特定投資者發行不超過1.21億股股票，募資總額不超過10億元，扣除發行費用后的募集資金凈額用于骨科植入性耗材產線擴建、口腔種植體生產線建設及補充流動資金三個項目，擬分別使用募資3.65億元、3.65億元、2.70億元。

2021年3月，公司定增方案獲得證監會核準，今年2月24日，公司完成定增。

長江商報記者發現，近一年來，包括醫藥龍頭恒瑞醫藥、口腔龍頭通策醫療等在內的A股公司，股價出現大幅調整。在這一背景下，醫療領域的公司股價整體上出現深度調整，大博醫療也不例外。

2020年9月，大博醫療的股價在90元左右，今年2月23日為47.04元/股，累計跌幅接近50%。

或許受這一因素影響，大博醫療的本次定增，發行的股票數量為1.2億股，與預案披露的數量基本相同，但募資規模大幅縮水，實際募資金額為4.96億元，縮水一半多。

長江商報記者發現，本次定增受到了資本追捧。截至今年2月21日，公司及主承銷商共收到26家投資者《申購報價單》等申購文件，均為有效收購。最終，有14家機構獲配成功。其中，財通基金獲配約1.58億元居首。國泰君安、湖南發展集團資本經營公司、中金公司等均成功獲配。

備受關注的是國際知名機構也參與認購，并成功獲配。具體為，瑞士銀行獲配5000萬元，僅次于財通基金，摩根大通銀行獲配3000萬元，獲配金額位居第五位。

國際知名機構為何積極參與大博醫療定增?或與公司穩定的回報有關。

2017年上市以來至2020年，大博醫療實現的凈利潤分別為2.96億元、3.71億元、4.65億元、6.06億元。在這期間，公司派發的紅利分別為1.60億元、2.01億元、2.41億元、3.24億元，分紅率分別為54.15%、54.10%、51.85%、53.51%。從分紅率看，公司每年都會將超過一半的凈利潤用來分紅。

長江商報記者發現，這是大博醫療首次再融資。

2017年9月22日，大博醫療登陸A股市場，其IPO募資4.64億元，所募資金用于創傷脊柱骨科耗材擴產、關節假體投產、研發中心建設、營銷網絡建設等四個項目。

本次定增所募資金，公司擬將其用于骨科植入性耗材產線擴建、口腔種植體生產線建設及補充流動資金。

綜上所述，大博醫療兩次直接融資，主要是用于產能、研發、營銷等方面建設。

產品遠銷海外40多個國家和地區

國際資本積極參與定增認購，源于其對大博醫療未來的發展前景的高度認可。

公開資料顯示，大博醫療成立2004年，由林志雄等人創辦。作為創始人，林志雄是真正的醫學科班出身。

1970年出生的林志雄畢業于福建醫科大學，1996年9月至2004年7月，林志雄在廈門中山醫院任骨科主治醫生，2003年4月至2004年6月，他前往日本國立千葉大學骨科研究室進修，并獲得日本國立千葉大學醫學部博士入學資格。2004年6月，林志雄回國后創立廈門大博穎精醫療器械有限公司，2004年8月至今，他歷任公司董事長、總經理，現任公司董事長。

根據財報披露，林志雄、林志軍兄弟以及公司總經理羅炯均擁有骨科臨床醫生背景，創始人之一的林志軍擁有豐富的醫療器械行業一線銷售和管理經驗，高管團隊中其他多名成員具有醫療器械的銷售、研發及產品注冊經驗。這些基因，使得大博醫療的管理團隊具有專業優勢。

正是因為如此，大博醫療較為重視產品研發。公司稱，其組織建立了完整的研發體系，主要研發骨干都是具有多年骨科領域經驗的資深人士，對市場最新的產品發展趨勢具有較高的認知度，能夠快速捕捉到最新的技術，并根據國內的實際情況，開發推出自己的產品。截至去年6月底，公司已取得專利380項，其中發明專利42項，實用新型專利287項，外觀設計專利51項,公司持有國內三類醫療器械注冊證87個，二類醫療器械注冊證47個，一類醫療器械備案憑證429個，部分產品通過了美國FDA、歐盟CE認證許可。

與之對應的是，大博醫療的研發支出逐年增加。2015年，其研發支出為0.36億元，2020年為1.28億元，5年增長約2.56倍。2021年前三季度，其研發支出為1.09億元，同比增長28.24%。

產品方面，公司產品注冊證已涵蓋骨科創傷類、脊柱類、關節類、神經外科類、齒科、運動醫學類、微創外科類等多個領域各類耗材產品，是行業內為數不多的在骨科植入類耗材領域全產品線覆蓋的企業。

大博醫療稱，經過多年發展，公司已經是行業內具有較強市場影響力的醫用高值耗材生產企業。在國內，公司在經銷商數量、終端醫院覆蓋范圍及銷售區域覆蓋能力上都已擁有較強競爭優勢。在海外，目前公司產品遠銷至澳大利亞、俄羅斯等40多個國家和地區。

三級醫院是醫用高值耗材行業的高端市場，是跨國企業的優勢領域。大博醫療表示，其已成為醫用高值耗材領域能與跨國企業競爭的為數不多的國內企業之一。

長江商報記者發現，2014年以來，大博醫療的營業收入和凈利潤持續增長。2013年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為2.03億元、0.97億元，到2020年，營業收入、凈利潤分別為15.87億元、6.06億元，分別較2013年增長約6.82倍、5.25倍。

目前，大博醫療尚未發布2021年度業績預告、快報、年報，暫不知曉其全年經營狀況。多家機構預測，2021年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為19.88億元、7.24億元，同比增長在20%左右。

備受關注的是，大博醫療的毛利率穩定在80%以上，凈利率超過36%，這表明其盈利能力總體上較為穩定。