5月18日周四，美國最大零售商沃爾瑪公布了截止4月30日的2024財年第一季度財報。由于營收和調整后EPS每股收益均超預期，并上調全年業績指引，盤初一度漲超3%。

該公司今年累漲約6%，落后于標普500指數大盤同期8%的漲幅，但領先于以零售股為重心的SPDR標普零售ETF XRT的近2%漲幅，主要受益于日雜業務規模大于競爭對手。

財報顯示，沃爾瑪第一財季總營收1523億美元，同比增7.7%，高于市場預期的1487億美元。調整后每股收益1.47美元，同比增13%，也高于預期的1.31美元。

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其零售業關鍵指標：不含汽油的美國商店可比銷售額同比增7.3%，超過預期的5.08%。日雜和健康保健業務表現強勁，家居、電子產品和服裝等所屬的一般商品銷售疲軟。

其中，沃爾瑪門店的可比銷售額同比增7.4%，預期為5.23%，高端會員制商店山姆俱樂部的可比銷售額同比增7%，預期為6.81%。

同時，沃爾瑪的電子商務凈銷售額同比激增26%，路邊提貨和送貨上門服務均推動增長；山姆俱樂部的電商銷售額同比增19%，但后者未達到市場預期的19.8%。

值得注意的是，沃爾瑪當季毛利率從23.8%降至23.7%。公司稱，銷售組合受到消費支出從非必需品的一般商品，轉向食品雜貨和保健品等必需品的負面影響，美國沃爾瑪門店受到近360個基點的拖累，但部分被美國供應鏈和貨運成本的正常化，以及更高利潤業務帶來的有利組合所抵消。

當季公司凈利潤降至16.7億美元，同比下滑18.5%，至每股收益62美分。運營現金流從凈消耗38億美元轉為增加了46億美元，受益于“存貨采購水平下降和某些付款的時間安排”。自由現金流也從“純燒錢”73億美元轉為增加了2億美元，但部分被資本支出增加9億美元抵消。

沃爾瑪對財年二季度的展望不佳，但上調全年預期：

公司預計財年第二季度的調整后每股收益為1.63至1.68美元，均低于市場預期的1.70美元，綜合凈銷售額將增長約4%，但綜合營業利潤下降約2%。

預計2024財年全年調整后的每股收益為6.10至6.20美元，上調前的預估為5.90至6.05美元，最新區間中間值高于市場預期的6.14美元。

預計2024財年凈銷售額增長3.5%，上調前的預估為增長2.5%至3%，年度綜合營業利潤增長或達4%至4.5%。年度資本支出預計同比持平或略有上升。

有分析稱，在美國第二大日雜零售商塔吉特（Target）和家居裝修龍頭家得寶（Home Depot）均公布完財報后，行業“老大”沃爾瑪的財報算是給美國零售股財報季劃上句號。

盡管沃爾瑪一季度業績利好且上調全年指引，但公司管理層與其他零售商一樣，都警告了美國消費者全年支出或維持疲軟的前景，特別是非必需消費品和昂貴的大件支出會繼續減少。

沃爾瑪CEO麥克米倫（Doug McMillon）表示，食品和紙制品等日常用品的價格持續上漲，繼續擠壓美國家庭預算，導致用于其他方面的支出減少：

“頑固的通貨膨脹是給公司下半年帶來不確定性的關鍵因素之一。”

公司CFO雷尼（John David Rainey）也證實，消費者不僅更多轉向了日常雜貨等必需品，而且正在購買更少的份額，分配給非必需品的預算減少，購買電視等昂貴商品前人們會優先等待折扣：

“隨著第一財季推進，消費者支出趨勢有所減弱，2月份之后的降幅最大，在一般商品銷售中體現為家居、電子產品和服裝等非必需品類別的疲軟。

雖然人們仍在消費且消費保持了一定韌性，但我們可能從經濟指標中看到消費者承受了一些壓力，部分由于與抗疫有關的緊急援助款項終止，以及退稅金額的下降。

有理由對（美國）消費者的健康保持謹慎，今年剩余時間的前景沒有明顯改變。”