近期，大連萬達集團董事長王健林正通過一系列資本運作化解萬達債務危機，互聯網巨頭騰訊、京東成為關鍵合作方。

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天眼查顯示，8月25日，由太盟、高和豐德、騰訊、北京市潘達商業管理有限公司（以下簡稱潘達商管）、陽光人壽保險等13家企業組成的私募基金“蘇州寬遇股權投資基金合伙企業”（以下簡稱寬遇私募）正式成立，總出資額為224.29億元，經營范圍為股權投資、投資管理、資產管理等活動。

在13家企業出資組成的寬遇私募中，有2家騰訊系企業。

其中，由騰訊100%持股的深圳市小薯商業管理有限公司，出資金額約88.53億元，持股比例約39.47%；另一家騰訊系企業騰訊科技（上海）有限公司出資額約11.07億元，持股比例約4.93%。兩家公司累計投資金額達到約99.59億元，持股比例約44.4%。

值得一提的是，2018年，騰訊作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創等收購萬達商業H股退市時引入的投資人持有的約14%股份，其中騰訊投資100億元，與此次相當；同一年，騰訊還宣布投資20億元入股萬達電影，成為其第二大股東。

自萬達陷入流動性危機以來，騰訊曾多次出手收購相關資產。如2023年7月，上海儒意曾以22.62億元收購北京萬達投資49%股權，前者的控股大股東正是騰訊。

除聯合設立寬遇私募外，萬達還分別與騰訊、京東成立了合資企業。

其中，萬達與騰訊成立的深圳智薯投資合伙企業規模達160.76億元，由大連萬達商管間接持股比例約55%，騰訊間接持股約45%。

萬達與京東成立的北京泓睿潘達管理咨詢合伙企業出資額80.53億元，同樣由大連萬達商管間接持股比例約54.97%，京東間接持股約45%。

盡管萬達方面未公開回應合作動機，但分析人士認為，這或是一種“以股抵債”化解危機的方式。未來可能通過將萬達廣場資產注入合資公司的方式，抵償京東和騰訊此前投資的利息。

“這種操作模式的優勢在于，萬達能夠避免直接支付大量現金，保留經營性現金流；而騰訊和京東則獲得了優質資產的股權。”一位房地產行業分析師表示，騰訊和京東需要面對商業地產運營的挑戰，雙方合作的協同效應尚待驗證。

隨著三家大型合伙企業的設立，王健林的“白衣騎士”已然就位。

“萬達面臨高額負債，出售核心資產、引入戰略投資者成為緩解資金壓力的關鍵舉措。與騰訊、京東的合作能幫萬達平息債權人訴求，還能借助合資結構優化資產構成，推動公司向輕資產運營模式轉型。”上述分析師說。

另一個引發市場關注的動向為，萬達方面在積極推進資本運作的同時，71歲的王健林現身新疆考察招商引資和文旅項目。在外界看來，大量出售商業地產之后，萬達是否將再度轉向文旅產業布局，還是會有其他舉動，成為新的關注焦點。

公開資料顯示，萬達集團近兩年已先后出售多個萬達廣場，新華保險、陽光保險、大家人壽等險資成為主要“買手”。

審核：鐘玲

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