長虹能源擬通過“三步”拿下長虹三杰全部股權(quán)，但這次高溢價(jià)收購，是否是一筆劃算的買賣還未知。

3月2日晚間，長虹能源(836239.BJ)發(fā)布公告顯示，公司擬以94.84元/股的發(fā)行價(jià)格，部分發(fā)行股份部分支付現(xiàn)金的方式，購買長虹三杰33.17%的少數(shù)股東股權(quán)，交易價(jià)格為17.34億元，增值率為844.63%。

2019年、2020年、2021年1-9月，長虹三杰凈利潤分別為7720.41萬元、1.42億元及2.06億元，成長性較好。

不過，長虹三杰承諾2022年至2024年凈利潤累計(jì)為16.15億元，平均每年要達(dá)到5.38億元，這對(duì)一家盈利水平剛過2億元的企業(yè)而言，無疑是壓力巨大。

需要注意的是，2018年，長虹三杰因產(chǎn)品“電芯故障”導(dǎo)致一家企業(yè)倉庫發(fā)生火災(zāi)，二審被判賠80.79萬元，雖然賠償金額不大，但其安全問題無疑給自身敲響警鐘。

擬募資12億其中1.96億用于收購

3月2日晚間，長虹能源發(fā)布公告顯示，公司擬以94.84元/股的發(fā)行價(jià)格，部分發(fā)行股份部分支付現(xiàn)金的方式購買楊清欣、趙學(xué)東、眾杰合伙合計(jì)持有的公司控股子公司長虹三杰33.17%的少數(shù)股東股權(quán)。

本次交易完成后，長虹三杰將成為長虹能源的全資子公司。

經(jīng)公司與交易對(duì)方充分協(xié)商，確定長虹三杰33.17%股權(quán)的交易價(jià)格為17.34億元。

長虹能源擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向交易對(duì)方支付交易對(duì)價(jià)，其中支付股份對(duì)價(jià)15.38億元，占比為88.70%;支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)1.96億元，占比11.30%。

長虹能源擬向長虹集團(tuán)、長虹能源第一期員工持股計(jì)劃等符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超過12億元，其中除1.96億元用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購?fù)猓?億元用于長虹三杰技改擴(kuò)能項(xiàng)目，2.54億元用于補(bǔ)充長虹三杰流動(dòng)資金，1.5億元用于補(bǔ)充長虹能源流動(dòng)資金。

截至評(píng)估基準(zhǔn)日2021年9月30日，長虹三杰凈資產(chǎn)(股東全部權(quán)益)賬面價(jià)值為5.53億元，評(píng)估價(jià)值52.26億元，評(píng)估價(jià)值較賬面價(jià)值增值46.73億元，增值率為844.63%。

此前，2018年4月，長虹能源通過控股收購長虹三杰51%股權(quán)的方式正式進(jìn)入鋰電行業(yè)，由單一鋅錳電池產(chǎn)品體系發(fā)展成為“堿電+鋰電”的雙產(chǎn)品體系。

2021年5月19日，長虹能源同意公司擬用自有資金向李國忠以現(xiàn)金購買其持有的長虹三杰14.90%股權(quán)，交易作價(jià)1.64億元;擬用自有資金向童文祥以現(xiàn)金購買其持有的長虹三杰0.93%股權(quán)，交易作價(jià)1024.05萬元。交易完成后，公司持有長虹三杰的股權(quán)由51%變更為66.83%。

2019年度、2020年度及2021年1-9月，鋰電業(yè)務(wù)占長虹能源營業(yè)收入的比重分別為29.41%、37.74%及54.84%，已逐漸成為公司重要的盈利增長點(diǎn)，并表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。

長虹能源表示，通過本次交易，承載鋰電業(yè)務(wù)的長虹三杰核心團(tuán)隊(duì)將直接持有上市公司的股份，實(shí)現(xiàn)了團(tuán)隊(duì)與上市公司的利益共贏，更有利于把握鋰電市場快速發(fā)展的機(jī)遇。

標(biāo)的承諾三年凈利潤累計(jì)達(dá)16.15億

長虹能源高溢價(jià)收購長虹三杰剩余股權(quán)，是否劃算?

長虹三杰于2021年7月入選第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，此次被再次增資收購股權(quán)后，或?qū)殚L虹能源貢獻(xiàn)更多業(yè)績。

2019年、2020年、2021年1-9月，長虹三杰的營業(yè)收入分別為4.21億元、7.45億元及12.37億元，凈利潤分別為7720.41萬元、1.42億元及2.06億元。

根據(jù)楊清欣、趙學(xué)東、眾杰合伙與長虹能源簽署的《業(yè)績承諾補(bǔ)償協(xié)議》，本次交易業(yè)績承諾方和補(bǔ)償義務(wù)人，承諾標(biāo)的公司2022年度、2023年度和2024年度的凈利潤累計(jì)為16.15億元。

如果平均下來，長虹三杰承諾期的凈利潤要達(dá)到5.38億元，這對(duì)一家盈利水平剛過2億元的企業(yè)而言，無疑是壓力巨大。

不過，標(biāo)的公司2022年度至2024年度三年累計(jì)業(yè)績完成率達(dá)90%(含本數(shù))，但低于100%的，長虹能源豁免業(yè)績承諾方的補(bǔ)償責(zé)任。

長虹能源表示，長虹三杰擁有較強(qiáng)的盈利能力，資產(chǎn)質(zhì)量較高，通過收購長虹三杰的少數(shù)股權(quán)，公司將進(jìn)一步聚合優(yōu)質(zhì)鋰電資產(chǎn)，增厚業(yè)績，提高鋰電業(yè)務(wù)部分權(quán)益產(chǎn)能，增強(qiáng)營運(yùn)能力，為公司及全體股東帶來良好的回報(bào)。

作為鋰離子電池生產(chǎn)商，長虹三杰的質(zhì)量問題也讓公司成為被告，雖然賠償金額不大，但其安全問題無疑給自身敲響警鐘。

2018年6月5日，位于啟東市天汾工業(yè)園區(qū)的南通益洋新能源科技有限公司(簡稱“益洋新能源”)發(fā)生火災(zāi)，據(jù)啟東市公安消防大隊(duì)出具的《火災(zāi)事故認(rèn)定書》，起火部位位于電芯倉庫，起火原因?yàn)殡娦竟收稀?/p>

故而益洋新能源認(rèn)為，其倉庫損失應(yīng)當(dāng)由其庫存電芯供應(yīng)商潁上北方動(dòng)力新能源有限公司、河南福森新能源科技有限公司及長虹三杰共同承擔(dān)。

據(jù)此，益洋新能源向江蘇省啟東市人民法院提起訴訟，啟東市人民法院受理訴訟并于2020年4月24日出具民事判決書，長虹三杰支付原告財(cái)產(chǎn)損失78.33萬元;案件受理費(fèi)等合計(jì)12.43元，由被告長虹三杰負(fù)擔(dān)2.46萬元。

2020年5月6日，長虹三杰不服上述判決，向南通市中級(jí)人民法院提起上訴，在2021年5月10日作出二審判決，維持原判。長虹三杰于2021年6月15日向益洋新能源賠償款項(xiàng)80.79萬元。

2021年7月，長虹三杰向江蘇省高級(jí)人民法院提交再審申請(qǐng)書，截至目前暫未收到江蘇省高級(jí)人民法院的案件受理通知書。