12月9日的會議指出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

消息一出，市場的反應不小。根據咱們的貨幣政策基調，由緊到松依次可劃分為“從緊”、“適度從緊”“穩健”、“適度寬松”和“寬松”等幾個區間，中央銀行會根據經濟形勢的變化，對貨幣政策進行調整。

但2009-2010年之后，就再也沒有提過“適度寬松”了，大部分時間都是在各種“穩健”之間進行微調。貨幣政策從“穩健”調整為“適度寬松”，這是間隔14年以來首次改變貨幣政策立場。

數據來源：中國政府網

一、對黃金的影響?

流動性增加，黃金需求上升

適度寬松的貨幣政策通常意味著中央銀行將降低利率，增加市場流動性，讓企業和個人更容易獲得貸款。市場上貨幣供應增加，可能會引發通脹預期。在這種環境下，黃金作為適合長期配置的較優選擇，需求可能會上升。

黃金整體走勢與CPI漲幅匹配

數據來源：Wind，數據區間：1995.1.1-2024.10.31。

匯率波動，黃金價值凸顯

適度寬松的貨幣政策還可能影響匯率市場，黃金被視為國際貨幣，價值相對穩定。因此在匯率波動較大的時候，黃金往往會更受投資者的青睞。

以美元指數為例：美元對內貶值時，黃金表現較好

數據來源：Wind，數據區間：2014.12.10-2024.12.10。

投資者信心增強，黃金市場活躍

本次會議明確提到“實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市。”在經濟復蘇和增長預期增強的背景下，投資者對市場的信心也會增強，黃金市場也不例外。投資者可能會將部分資金投向黃金市場，以尋求更高的收益和更好的資產配置效果。

二、如何把握黃金的投資機遇?

政策作為市場的風向標，我們要密切關注央行后續的政策實施細節，比如利率調整、存款準備金率變化等，這些都會直接影響黃金價格的走勢。同時，也要關注全球經濟形勢和地緣政治局勢的變化，這些因素都可能成為推動黃金價格上漲的催化劑。

(文章來源：華安基金)