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啟明星辰深綁中國(guó)移動(dòng)力求1+1>2 將成中國(guó)移動(dòng)安全子公司

2022-09-16 09:18:43來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào)  

易主中國(guó)移動(dòng)事項(xiàng)尚在推進(jìn)中,啟明星辰(002439.SZ)加緊與中國(guó)移動(dòng)深度捆綁,試圖實(shí)現(xiàn)1+1>2目標(biāo)。

9月14日晚間,啟明星辰發(fā)布公告稱,公司與中國(guó)移動(dòng)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方利用各自優(yōu)勢(shì),共同打造業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的、具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)信安全板塊。而啟明星辰將成為中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)專業(yè)安全子公司。

啟明星辰與中國(guó)移動(dòng)的本次合作,源于今年6月的一次資本運(yùn)作。當(dāng)時(shí),中國(guó)移動(dòng)旗下的資本運(yùn)作平臺(tái)中移資本與啟明星辰控股股東簽署系列協(xié)議,中移資本出資超40億元包攬啟明星辰定增,而啟明星辰控股股東放棄所持部分股權(quán)的表決權(quán),助力中移資本成為啟明星辰控股股東。

不過(guò),啟明星辰經(jīng)營(yíng)承壓。今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(下稱“凈利潤(rùn)”)為-2.50億元,同比增虧132.90%。

二級(jí)市場(chǎng)上,啟明星辰的股價(jià)也在不斷下跌。年初以來(lái),其股價(jià)從29.35元/股跌至9月15日的20.61元/股,累計(jì)跌幅近30%。

將成中國(guó)移動(dòng)安全子公司

啟明星辰與中國(guó)移動(dòng)的合作正在縱深推進(jìn)。

啟明星辰與中國(guó)移動(dòng)的深入合作,從公司易主開始。啟明星辰的控股股東、實(shí)際控制人為王佳、嚴(yán)立夫婦,二人合計(jì)持有公司21.65%股權(quán)。今年6月17日,啟明星辰、王佳、嚴(yán)立夫婦、中移資本控股有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“中移資本”)等三方之間簽署了多份協(xié)議,包括《附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》、表決權(quán)放棄相關(guān)協(xié)議等。

根據(jù)協(xié)議,中移資本作為特定對(duì)象擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)啟明星辰定向發(fā)行的股票約2.84億股股份,合計(jì)斥資41.43億元,本次發(fā)行完成后,中移資本直接持有啟明星辰23.08%股權(quán),成為第一大股東。與此同時(shí),王佳、嚴(yán)立夫婦自愿、無(wú)條件且不可撤銷地放棄其合法持有的啟明星辰1.056億股股份、約占公司總股本的8.58%對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

這些事項(xiàng)完成后,公司控股股東變更為中移資本,實(shí)際控制人將由王佳、嚴(yán)立夫婦變更為中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)。

備受關(guān)注的是,在本次定增中,啟明星辰的發(fā)行價(jià)格為14.57元/股。按照停牌前公司收盤價(jià)20.65元/股計(jì)算,這一價(jià)格相當(dāng)于七折。

在A股市場(chǎng)上,上市公司控股股東、實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓控制權(quán),大多存在溢價(jià)行為,多則溢價(jià)30%,少則溢價(jià)10%,市價(jià)讓出控制權(quán)的也有,但像啟明星辰這樣折價(jià)30%轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的并不多見(jiàn)。

而這一反常現(xiàn)象,一定程度上說(shuō)明啟明星辰易主中國(guó)移動(dòng)的決心。

啟明星辰似乎并不缺錢。截至今年6月底,公司資產(chǎn)負(fù)債率為22.73%,賬面上的廣義貨幣資金約為25億元,對(duì)應(yīng)長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)不到0.05億元。期末,公司總資產(chǎn)為84.22億元。

按照計(jì)劃,本次啟明星辰向中移資本定增募集的41.43億元,在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,這一募資額相當(dāng)于公司總資產(chǎn)的一半。

中國(guó)移動(dòng)豪擲逾40億元入主,圖的是什么?

啟明星辰是網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)中主力經(jīng)典產(chǎn)業(yè)板塊的龍頭企業(yè),同時(shí)也是新興前沿產(chǎn)業(yè)板塊的引領(lǐng)企業(yè)。當(dāng)時(shí),啟明星辰在公告中表示,中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)入主公司,有利于其緊緊圍繞壯大國(guó)家網(wǎng)信事業(yè)和保障國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全的目標(biāo),著力打造獨(dú)立控制的、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的、具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)信安全板塊,在網(wǎng)信安全領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)揮壓艙石作用,踐行中央企業(yè)責(zé)任,積極拓展網(wǎng)信安全產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)。

中國(guó)移動(dòng)入主啟明星辰事項(xiàng)還在進(jìn)行中,雙方的深度合作已經(jīng)提上了議事日程。

9月14日,啟明星辰與中國(guó)移動(dòng)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,就雙方戰(zhàn)略定位及發(fā)展目標(biāo)、合作領(lǐng)域及合作方式等事宜達(dá)成了一致。公告稱,通過(guò)本次交易形成緊密的股權(quán)關(guān)系紐帶,共同打造業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的、具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)信安全板塊。交易完成后,啟明星辰將作為中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)專業(yè)安全子公司,中國(guó)移動(dòng)將促進(jìn)啟明星辰努力快速成為國(guó)家網(wǎng)信安全領(lǐng)域主力軍和世界一流的安全力量。

股價(jià)連跌陸股通連續(xù)減持

王佳、嚴(yán)立為何要讓渡啟明星辰的控制權(quán)及實(shí)際控制人地位,至今還是一個(gè)謎。曾經(jīng),啟明星辰有著還算不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

啟明星辰于2010年登陸A股市場(chǎng),上市前三年,公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)連續(xù)雙增,上市之后增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)。2010年至2020年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入從3.67億元增長(zhǎng)至36.47億元,累計(jì)增長(zhǎng)約9倍。同期的凈利潤(rùn)從0.60億元增長(zhǎng)至8.04億元,累計(jì)增長(zhǎng)約12.40倍。在這期間,營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。

不過(guò),2021年,公司營(yíng)業(yè)收入為43.86億元,同比增長(zhǎng)20.27%,凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為8.62億元、7.64億元,同比增長(zhǎng)7.15%、8.74%,增速明顯放緩。

不知是王佳、嚴(yán)立有先見(jiàn)之明,還是為了給啟明星辰找一個(gè)更好的出路,在王佳、嚴(yán)立讓出公司控制權(quán)之后,啟明星辰交出了史上最為難看的成績(jī)單。

半年報(bào)顯示,今年上半年,啟明星辰實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.14億元,同比增長(zhǎng)0.18%,與上年同期基本持平;凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為虧損2.50億元、2.82億元,分別較上年同期增虧132.90%、115.93%。

這是啟明星辰公開披露經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以來(lái)最為糟糕的中期業(yè)績(jī)。對(duì)此,啟明星辰解釋稱,新冠肺炎疫情反復(fù),公司及上游供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響。公司以直銷為主,疫情導(dǎo)致部分合同的實(shí)施、交付及驗(yàn)收,銷售人員和下游客戶的營(yíng)銷工作相應(yīng)推遲,對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ǔ潭扔绊懀敬_認(rèn)股份支付費(fèi)用合計(jì)約3500萬(wàn)元。

不過(guò),公司稱,兩大頂級(jí)容器型戰(zhàn)略——安全運(yùn)營(yíng)中心戰(zhàn)略和數(shù)據(jù)安全戰(zhàn)略正在快速穩(wěn)步推進(jìn)。

二級(jí)市場(chǎng)上,投資者似乎對(duì)其有些失望。今年初,公司股價(jià)為29.35元/股,9月15日的收盤價(jià)為20.61元/股,累計(jì)跌幅近30%。

投資者在積極減持。今年一、二季度,陸股通相繼減持公司3427.06萬(wàn)股股份、725.62萬(wàn)股股份。一季度,安本環(huán)球中國(guó)A股基金、社保基金等也進(jìn)行了減持。

啟明星辰寄望與中國(guó)移動(dòng)高頻率的戰(zhàn)略互動(dòng)與協(xié)同。啟明星辰在公告中稱,中國(guó)移動(dòng)將為啟明星辰在戰(zhàn)略資源、創(chuàng)新場(chǎng)景和管理經(jīng)驗(yàn)等方面提供積極的協(xié)同機(jī)制與政策支持,推動(dòng)雙方融合發(fā)展,實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)。啟明星辰將在加強(qiáng)既有戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上,疊加中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)“連接+算力+能力”信息服務(wù)體系,開啟安全產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新賽道。

搭上了中國(guó)移動(dòng)的戰(zhàn)車,啟明星辰真的能一飛沖天嗎?

標(biāo)簽: 易主中國(guó)移動(dòng)事項(xiàng) 啟明星辰 中國(guó)移動(dòng)深度捆綁 將成中國(guó)移動(dòng)安全子公司

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