陳琪和蘑菇街仍陷迷茫之中。

2010年，陳琪離開淘寶獨立創(chuàng)業(yè)，蘑菇街由此誕生，在電商行業(yè)紅利期，蘑菇街也曾獲得資本和用戶的青睞，成功上市。然而，成也淘寶，敗也淘寶，在短暫的輝煌后，隨著淘寶開始封禁導購平臺的外鏈，蘑菇街失去了流量變現(xiàn)渠道。

陳琪也屢次布局新的賽道，2016年就嗅到電商直播風口。但流量流失，巨頭入局，搶占了先機的蘑菇街沒能成功突圍。

6月8日，蘑菇街公布2022財年下半年及全年財務業(yè)績。2022財年全年，蘑菇街總營收為3.38億元，歸屬于蘑菇街的凈虧損為6.4億元;不按美國通用會計準則，歸屬于蘑菇街的凈虧損達到8260萬元。

至此，自2018年上市以來，蘑菇街已累計虧損42.36億元。公司股價也已跌到地板價，市值僅1670.6萬美元(約合人民幣1.12億元)。

在下坡路上，陳琪還能找到其他出路嗎?

成也淘寶，敗也淘寶

早在高中，陳琪就已經(jīng)開始給企業(yè)做網(wǎng)站、設計logo，寫程序全包。從浙江大學計算機系畢業(yè)后，在許多同齡人都選擇IBM、微軟等國際IT大公司時，陳琪卻做出了一個影響他后半生的決定——加入當時規(guī)模還不到一千人的淘寶。

2005年，陳琪進入淘寶，一待就是六年。就在這段時間，陳琪見證了淘寶等電商平臺的爆發(fā)式增長，各家巨頭都認為電商才是中國互聯(lián)網(wǎng)的未來，在這一時期，京東成立，ebay敗走中國，更有像當當一樣的垂直電商開始出現(xiàn)。

也正是在國內(nèi)電商風起云涌時，陳琪萌生出了走出淘寶，自己創(chuàng)業(yè)的想法。

2010年，離開淘寶的陳琪并沒有離開杭州，而是在當?shù)鼐偷貏?chuàng)立了卷豆網(wǎng)和蘑菇街。其中，卷豆網(wǎng)是一款可以把網(wǎng)站上所有普通的網(wǎng)店接鏈和在線商品鏈接轉(zhuǎn)換為支持傭金結(jié)算的CPS鏈接的平臺工具，蘑菇街則是一個專注于時尚女性消費者的導購平臺。

后來，陳琪在接受媒體采訪時曾透露，當初為了支撐創(chuàng)業(yè)的夢想，不僅是賣掉了杭州的房子，到后來甚至忍痛賣掉了手中淘寶的股票。

早期，許多熱門的互聯(lián)網(wǎng)項目一樣，蘑菇街也頻頻受到資本青睞，包括2018年IPO上市在內(nèi)，共計經(jīng)歷了9輪融資。

2012年，淘寶天貓等電商平臺進入紅利期，蘑菇街也開始嘗試向社區(qū)內(nèi)容電商轉(zhuǎn)型，引入“優(yōu)店優(yōu)品”。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，2012年，蘑菇街每天能達到超5000萬的瀏覽量，到了2013年，蘑菇街的日均瀏覽量突破7000萬，用戶數(shù)突破兩億，并且蘑菇街的交易轉(zhuǎn)化率高達6%，按照陳琪后來的回憶，那時候蘑菇街僅僅通過為淘寶導流輕松賺取的傭金就達到了50-60萬元。

但短暫的輝煌之后，隨著2014年淘寶開始封禁導購平臺的外鏈，蘑菇街失去了流量變現(xiàn)渠道，這也迫使蘑菇街開始思考轉(zhuǎn)型。

押寶直播力挽頹勢

2016年，對市場嗅覺敏銳的陳琪意識到，傳播方式最為簡單直接的直播或?qū)⒊蔀殡娚痰南乱粋€風口。當年3月，蘑菇街就正式上線直播功能——而后來大火的淘寶直播則足足晚了3個月。

直播對蘑菇街GMV(網(wǎng)站成交金額)的貢獻率大幅攀升，2018財年，在蘑菇街觀看直播的月度活躍用戶數(shù)同比增長高達98.3%，直播帶來的成交額達17億元，約占總GMV的11.8%。當年底，蘑菇街在紐約證券交易所掛牌上市。

據(jù)公司提交的招股書內(nèi)容顯示，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺上月度移動端活躍用戶為6260萬，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性;平臺上擁有超過4.8萬名時尚達人。

雖然蘑菇街早早嗅到直播電商紅利，但在電商這片藏龍臥虎的紅海里，淘寶京東等大鱷依然能憑借龐大的體量優(yōu)勢后發(fā)先至。據(jù)淘寶官方披露，同樣在2018年，淘寶直播成交額超過千億人民幣，進店轉(zhuǎn)化率超65%，日直播場次超6萬，引入20個電視臺IP。而且，前期過于依賴“導購”傭金的特性，也影響了蘑菇街的轉(zhuǎn)型。

沒能在直播電商這條新賽道上占據(jù)絕對優(yōu)勢的蘑菇街，不可避免地出現(xiàn)業(yè)績下滑。長江商報記者梳理，2018財年到2022財年，蘑菇街實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9.73億元、10.74億元、8.35億元、4.82億元、3.38億元;凈虧損分別為5.58億元、4.86億元、22.24億元、3.28億元、6.4億元。由此計算，5個財年蘑菇街累計虧損已經(jīng)高達42.36億元。

而截至今年6月10日收盤，蘑菇街股價跌10.12%，報2.22美元，總市值僅為1670.6萬美元。和2018年上市時的13.3億美元市值相比，蘑菇街的跌幅已超過了98%。

面對如此成績，陳琪解釋稱，2022財年直播電商行業(yè)發(fā)生了諸多變化，頭部直播平臺之間競爭日益激烈，市場監(jiān)管政策收緊，對KOL的約束愈發(fā)強有力。與此同時，疫情的限制也影響了全國訂單的履行，導致銷售額和收入低于預期。

不過，蘑菇街連年的虧損，以及主要業(yè)務的萎靡不振，讓這一解釋顯得蒼白了許多。陳琦在財報中表示，盡管面臨多重挑戰(zhàn)，蘑菇街仍積極探索新機遇。