財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場(chǎng)訊 炭黑價(jià)格一路走低，作為炭黑龍頭企業(yè)的黑貓股份（002068.SZ）欲將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至鋰電碳材料。
(資料圖)
7月28日，黑貓股份拋出兩則重磅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。公司擬出資1.9億元設(shè)立全資子公司黑貓納米材料，投資建設(shè)“5萬(wàn)噸/年超導(dǎo)電炭黑項(xiàng)目”，分三期建設(shè)，總投資額為4.21億元。
同日，黑貓股份公告稱，將出資5億元設(shè)立全資子公司黑貓?zhí)疾模督ā澳戤a(chǎn)8萬(wàn)噸碳基材料一體化項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)投資12.84億元，分兩期建設(shè)，建成后將實(shí)現(xiàn)8萬(wàn)噸/年煤系針狀焦、3200噸/年精蒽、1300噸/年咔唑的產(chǎn)能規(guī)模。兩項(xiàng)投資共計(jì)17.05億元。
黑貓股份成立于2001年，公司擁有110萬(wàn)噸炭黑產(chǎn)能，同時(shí)配套95萬(wàn)噸的煤焦油深加工產(chǎn)能，名義產(chǎn)能占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的13%左右。炭黑是橡膠工業(yè)不可缺少的原料，橡膠中又以輪胎用量最大，約占橡膠用炭黑的70%。
早在2019年，在下游需求疲軟和炭黑新增產(chǎn)能釋放的背景下，炭黑市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，2020年行業(yè)開(kāi)工率曾降至50%。盡管2021年輪胎產(chǎn)量同比提升13%，帶動(dòng)炭黑需求回暖，但整體增幅相對(duì)有限，業(yè)內(nèi)認(rèn)為行業(yè)需求增速預(yù)期將逐步回落。
在此背景下，黑貓股份將視線看向距離其業(yè)務(wù)最接近的鋰電池導(dǎo)電材料——導(dǎo)電炭黑。
據(jù)了解，導(dǎo)電劑是鋰電池關(guān)鍵輔材，涂覆于正極材料和負(fù)極材料。現(xiàn)有導(dǎo)電劑主要分三類，導(dǎo)電炭黑、碳納米管和石墨烯，前兩者是主流導(dǎo)電劑產(chǎn)品。
光大證券在研報(bào)中指出，隨著新能源車滲透率持續(xù)提升以及儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)，未來(lái)全球鋰電池裝機(jī)量快速增長(zhǎng)，導(dǎo)電劑需求或?qū)⒊掷m(xù)提升。受國(guó)際局部沖突影響，導(dǎo)電炭黑供應(yīng)端緊張疊加技術(shù)迭代，國(guó)產(chǎn)化替代時(shí)代來(lái)臨，行業(yè)景氣度上行。
今年1月，黑貓股份以PVDF為切入點(diǎn)，進(jìn)入鋰電材料領(lǐng)域，與聯(lián)創(chuàng)股份共同出資設(shè)立合資公司，新建5萬(wàn)噸/年P(guān)VDF及配套產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。在鋰電領(lǐng)域，PVDF主要作為正極粘合劑和隔膜涂覆材料，市場(chǎng)價(jià)格和需求快速增長(zhǎng)。
4月21日，黑貓股份再度宣布，擬設(shè)立子公司用于建設(shè)“年產(chǎn)5000噸碳納米管粉體及配套產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目”，預(yù)計(jì)投資總額約6.8億元。公司表示，該投資有助于未來(lái)與鋰電級(jí)導(dǎo)電炭黑協(xié)同開(kāi)發(fā)新能源導(dǎo)電劑產(chǎn)品。
近日，黑貓股份對(duì)外公布其新材料業(yè)務(wù)進(jìn)展。7月5日披露，公司自主研發(fā)的鋰電級(jí)導(dǎo)電炭黑產(chǎn)品已送樣給下游電池企業(yè)，仍處在測(cè)試階段，暫未收到反饋信息。
而對(duì)于此次兩項(xiàng)合計(jì)超17億元的投資，黑貓股份表示，將有效豐富公司的產(chǎn)品序列構(gòu)成，實(shí)現(xiàn)在PVDF、導(dǎo)電炭黑、碳納米管等新材料及碳基材料產(chǎn)品的多元化布局，豐富公司盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
業(yè)績(jī)層面，黑貓股份預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6000萬(wàn)元至7500萬(wàn)元，同比下滑86.96%–83.70%。
值得一提的是，7月27日，黑貓股份股價(jià)摸高至19.9元/股，創(chuàng)下歷史新高，今年累計(jì)漲幅達(dá)82.38%。
而在7月15日，國(guó)信化工曾將黑貓股份上調(diào)評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”，理由為“布局碳納米管、PVDF等新能源材料，切入新能源賽道，綜合實(shí)力不斷提升。隨著公司導(dǎo)電炭黑的驗(yàn)證進(jìn)展逐步清晰，導(dǎo)電炭黑在下半年及明年放量可期，切入新能源賽道以后公司整體估值水平有望提升”。
