8月29日，當升科技發布半年報稱，公司上半年實現營收91.13億元，同比增長204.92%；歸母凈利潤9.12億元，同比增長104.06%。

其中，第二季度，單季度主營收入52.71億元，同比增長205.6%；單季度歸母凈利潤5.25億元，同比增長76.35%。

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當升科技表示，報告期內公司鋰電正極材料銷量大幅增長，原料價格上漲，帶動收入同比大幅增長。

華鑫證券則指出，公司量利齊升，主要受益于產品結構持續優化，高鎳占比提升，海外客戶優質，持續提升單噸盈利，此外，公司出口占比高，匯率波動等預計亦有正向影響。

當升科技自2002年進入鋰電正極材料行業，2008年進入動力鋰電市場，目前已經成為國內甚至全球的鋰電正極材料行業的龍頭企業。公司正極材料產品應用于車用、儲能及小型鋰電三大市場，客戶分布于中國、日本、韓國、美國及歐洲等國家和地區，并連續多年中國NCM（鎳鈷錳三元材料）正極材料出口量第一。

分產品來看，當升科技的多元材料產品稱得上絕對的營收規模和增長支柱，上半年營收81.29億元，同比增長245.24%。此外，鈷酸鋰營收4.37億元，同比減少9.03%；智能裝備營收0.95億元，同比增長12.89%。

目前，當升科技在高鎳、超高鎳、中鎳高電壓、四元材料等領域實現了完整的產品布局。上半年，公司在高鎳產品出貨量大幅增長，占比不斷提升。

財報顯示，當升科技的高鎳及超高鎳產品應用于歐美客戶，包括4680大圓柱電池在內的各類動力電池，為寶馬、大眾、日產、三菱等一批海外高端車企提供配套。

國信證券表示，高鎳產品研發門檻高、技術難度高，因而享有更高的技術溢價。

華福證券認為，當升科技從2017年開始投產高鎳產能，技術工藝積累深厚，目前已與核心海外客戶經過數年多輪反復驗證測試穩步推進，超高鎳產品已完成國際高端客戶驗證，當前高鎳正極進入快速放量期。

開源證券進一步指出，隨著特斯拉4680電池的大范圍應用，公司高鎳正極出貨有望進一步加速，打開新增長空間。

值得注意的是，隨著全球電動汽車需求增長迅速，當升科技的產能面臨著不小的挑戰。數據顯示，2022年，其3家主要客戶對動力鋰電正極材料的需求達到8.9萬噸，而當升科技鋰電材料業務目前僅有2.5萬噸產能，上半年產能利用率達117.22%。

鑒于需求旺盛，公司也在積極擴產，包括北京燕郊基地、江蘇海門、江蘇常州、歐洲基地等，目前規劃產能超22萬噸（不含鐵鋰）。其中，常州5萬噸高鎳多元材料項目，預計下半年投產。

華福證券指出，當升科技2022年底高鎳設計產能將達到8.2萬噸（占87%）。

去年，當升科技也先后宣布與芬蘭礦業、SKI共同布局海外正極產能。其中，包括規劃年產10萬噸高鎳動力鋰電正極材料項目，第一階段5萬噸產能預計2024年建成投產。

從上半年來看，當升科技國外市場拓展迅速，增勢良好。財報顯示，上半年當升科技境外業務營收31.39億元，同比增長248.43%，毛利率也高于境內業務為21.20%，同比增長2.67%。

當升科技對財經網表示，此前海外市場規模基數小，增長勢頭迅猛，未來還是比較好的市場，公司肯定要大力開拓，但同時也會抓好國內市場。

上半年，當升科技鋰電材料業務的毛利率為17.52%，同比減少3.05%。對此，當升科技對財經網表示，毛利率受到多重因素影響，目前，公司已經積極向上游材料布局，與多家企業進行戰略合作。

華鑫證券認為，當升科技扎根正極材料領域，未來覆蓋電動車、儲能兩大黃金賽道，產業鏈布局日趨完善，強化成本競爭力。整體而言，公司所在賽道成長屬性佳，公司業務布局清晰，成本、性能有望在行業持續占優，搶占市占率，持續高速成長可期。