近期，Digi-Capital發布的2018年第四季度報告顯示，今年1月至9月期間，游戲IPO總值累計11億美元，對比2017年創紀錄的171億美元IPO總值，跌幅超90%。這并非意味著游戲產業的投資意向減弱，以世紀華通并購盛大游戲為代表，游戲企業掀動新一輪的大宗并購重組熱潮。

2010-2018年游戲業投資增長趨勢

Digi-Capital在報告中披露，2018年前三季度中國市場對游戲公司的投資金額高達38億美金，比2017年全年的投資額都高出50%。游戲企業IPO驟減的同時，產業內投資金額激增。投資專家解讀，這或許源于證監會出臺的新規，在抬升IPO準入門檻的同時，鼓勵并購重組。這就不難理解，估值310億國內知名游戲企業盛大游戲并未選擇IPO，而是以并購重組的方式登陸A股市場。

事實上，游戲企業的投資、并購熱情自2017年至今未現減退，尤其是游戲大廠更是動作頻頻。年內、騰訊戰略入股嗶哩嗶哩bilibili、入股盛大游戲;世紀華通完成對點點互動的并購，拋出重組預案擬收購盛大游戲;昆侖萬維追投閑徠互娛;掌趣科技領投星游紀等。其中，騰訊入股盛大游戲、世紀華通并購點點互動，同時入選“融資中國2017-2018年度中國十佳并購投資案例”。之所以被選入十佳投資并購案例，不僅因為投資體量巨大，還由于這幾宗投資為企業帶來的回報頗豐。國內上市的游戲企業越來越善于通過投資手段，完善在游戲產業內的戰略布局。

值得注意的是，頻繁的資本運作令國內游戲大廠之間關系愈發緊密，甚至出現了一些大廠抱團結盟之勢，戰略合作背后往往都有資本層面的關聯。世紀華通擬收購盛大游戲，騰訊年內對盛大游戲的戰略投資，將轉換成為對應的世紀華通股份。無獨有偶，三七互娛宣布戰略合作世紀華通后僅過兩周，便公告稱將增持世紀華通股份。由此可見，國內頭部游戲企業以資本為紐帶，合作發展趨勢愈發明顯。

據悉，騰訊3月底宣布領投有“韓國微信”之稱的Kakao公司旗下的游戲子公司KakaoGames，投資金額為500億韓元，約合人民幣2.93億元，并擔任其第二大股東。隨后點點互動和盛大游戲分別跟進投資100億韓元，各占其總股本的1.19%。從這一系列的操作中不難看出，世紀華通儼然與騰訊在海外游戲投資行動上共同進退，這種“統一行動”將顯著降低游戲大廠的海外投資風險，有效放大企業的資源優勢，這種大廠之間的結盟將進一步固化國內游戲格局，頭部企業門檻將顯著提升，未來游戲大廠之間的競爭將被弱化，頭部與中下游的資源爭奪將日益激烈。