北京市民馬女士5月初花2萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了某股份制銀行的一款凈值型理財(cái)產(chǎn)品，評(píng)級(jí)為“較低風(fēng)險(xiǎn)”。但一個(gè)半月過(guò)去，她驚訝地發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品不但沒(méi)有盈利，反而顯示虧損了19.98元。

“我購(gòu)買(mǎi)的是較低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，出現(xiàn)虧損真是出乎意料。”馬女士說(shuō)。

近日，與該產(chǎn)品同為較低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧本現(xiàn)象，給用“保本心態(tài)”購(gòu)買(mǎi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品的投資者“上了一課”。專(zhuān)家表示，在打破剛性兌付的背景下，理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)賺不賠或?qū)⒊蔀榛貞洠顿Y者應(yīng)理性看待產(chǎn)品凈值波動(dòng)。

從產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)來(lái)看，這幾款虧本的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資比例均超過(guò)80%，本應(yīng)較為穩(wěn)健，為何會(huì)出現(xiàn)負(fù)收益?

“近兩周來(lái)，債券市場(chǎng)調(diào)整超出預(yù)期。”一位股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理表示，此類(lèi)負(fù)收益理財(cái)產(chǎn)品或掛鉤了一定比例債券，因此收益率受到了債市波動(dòng)的影響。

新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，5月份以來(lái)，債券價(jià)格下行明顯，部分以債券為主要投資標(biāo)的的銀行理財(cái)產(chǎn)品受到較大影響，出現(xiàn)了浮虧。同時(shí)，公募基金的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，如債券型基金也出現(xiàn)了回撤。

事實(shí)上，負(fù)收益的出現(xiàn)并不突然，今年以來(lái)多類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益都在持續(xù)下跌。

4月6日七日年化收益率跌破2%、6月3日跌破1.5%……今年以來(lái)，余額寶從年初2.4%左右的收益率一路下行，目前收益率徘徊在1.4%左右。

余額寶不是個(gè)例，今年2月中旬以來(lái)，“寶寶類(lèi)”理財(cái)產(chǎn)品收益整體持續(xù)下跌。融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，6月1日至7日，“寶寶類(lèi)”理財(cái)產(chǎn)品平均七日年化收益率已跌至1.55%。

銀行理財(cái)產(chǎn)品方面，今年前4個(gè)月，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均收益率逐月下跌。5月上旬理財(cái)產(chǎn)品延續(xù)前幾個(gè)月的下行趨勢(shì)，中下旬以來(lái)持續(xù)小幅反彈，5月平均收益率為3.9%，環(huán)比僅上漲1個(gè)基點(diǎn)。

除理財(cái)產(chǎn)品外，近期結(jié)構(gòu)性存款收益率也有所下跌。春節(jié)前后，很多股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款實(shí)際收益率還在接近4%的水平，目前很多銀行已經(jīng)降至3.5%左右甚至更低。

專(zhuān)家認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品收益率與市場(chǎng)流動(dòng)性水平有關(guān)，市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕使得市場(chǎng)資金成本有所下降，影響了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率。此外，目前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格總體下降，也使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降。

“正如股票價(jià)格漲漲跌跌，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)是一種正常的市場(chǎng)現(xiàn)象，投資者應(yīng)調(diào)整好心態(tài)，避免用‘保本心態(tài)’投資凈值型產(chǎn)品。”董希淼表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧之所以引發(fā)較多討論和關(guān)注，一是銀行理財(cái)產(chǎn)品投資者的投資風(fēng)格總體較為保守，偏好穩(wěn)健型產(chǎn)品，心理準(zhǔn)備不足;二是長(zhǎng)期以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品處于隱性的剛性兌付之下，較少出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，即使虧損往往也剛性兌付。

而資管新規(guī)的出臺(tái)打破了這種剛性兌付。資管新規(guī)要求，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。

與此同時(shí)，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛也提示，短期賬面的負(fù)收益并不代表實(shí)際的負(fù)收益，對(duì)于長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，投資者不必過(guò)度關(guān)注產(chǎn)品的短期凈值波動(dòng)。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示，凈值型理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)、階段性下降屬正常現(xiàn)象。理財(cái)子公司配置股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)會(huì)更大，只不過(guò)理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，產(chǎn)品未到期或未到開(kāi)放期之前投資者往往沒(méi)有察覺(jué)到產(chǎn)品凈值波動(dòng)，實(shí)際上在此期間產(chǎn)品凈值在不斷漲跌起伏。

專(zhuān)家表示，投資者應(yīng)充分考量自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益，理性選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資能力的理財(cái)產(chǎn)品，并對(duì)自己的選擇負(fù)責(zé)。金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)信息披露，全面、及時(shí)、準(zhǔn)確披露理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息。總之，要做到“賣(mài)者盡責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)”。