最近一段時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)保持下降趨勢(shì)，部分產(chǎn)品甚至在年中出現(xiàn)負(fù)收益現(xiàn)象。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份有334家銀行共發(fā)行了7223款銀行理財(cái)產(chǎn)品。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.79%，較上期減少0.01個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近43個(gè)月以來(lái)的新低。

銀行理財(cái)收益率為何持續(xù)下降?未來(lái)還會(huì)發(fā)生什么改變嗎?對(duì)此，記者采訪(fǎng)了業(yè)內(nèi)專(zhuān)家學(xué)者。

“銀行理財(cái)產(chǎn)品主要投向債券資產(chǎn)，收益主要源于債券利息和資本利得兩部分。”銀行業(yè)資深觀察人士卜振興表示，一方面世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，各國(guó)央行均采取了增強(qiáng)流動(dòng)性、降低利率等對(duì)沖手段，債券利率隨之下降，進(jìn)而導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下行;另一方面，受債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)影響，債券市場(chǎng)資本利得為負(fù)，導(dǎo)致部分商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下降甚至出現(xiàn)負(fù)值。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康表示，從資金端看，央行通過(guò)逆回購(gòu)、中期借貸便利等手段向市場(chǎng)投放了大量流動(dòng)性，理財(cái)資金成本較低，使得理財(cái)產(chǎn)品收益下滑;從資產(chǎn)端來(lái)看，近期各類(lèi)債券收益率持續(xù)走低，使得投資于債券等固收類(lèi)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益下行。

在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，下一階段銀行理財(cái)收益率變動(dòng)情況存在較大不確定因素。“隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，當(dāng)前的貨幣政策將逐步退出，利率很大可能會(huì)有所回升，這將帶動(dòng)債券利率增長(zhǎng)，并為以債券投資為主要標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品貢獻(xiàn)更多收益，從而促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品收入增加。”卜振興說(shuō)。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平則認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性仍較為寬松，且銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也在不斷轉(zhuǎn)型，下半年理財(cái)產(chǎn)品收益率仍有一定下行空間。“當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存在較大下行壓力，相關(guān)部門(mén)后續(xù)可能會(huì)綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。因此，固收類(lèi)資產(chǎn)收益將維持較低水平，以固收資產(chǎn)投資為主的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益也將維持在低位。”

值得注意的是，不少銀行理財(cái)子公司表示將逐漸加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配比。對(duì)此，于康表示，雖然權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置可以豐富理財(cái)產(chǎn)品投資策略，博取更高收益，但在凈值運(yùn)行環(huán)境下，增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)會(huì)加劇產(chǎn)品凈值波動(dòng)。銀行理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，雖然權(quán)益市場(chǎng)近期表現(xiàn)較好，但銀行理財(cái)資金不會(huì)過(guò)多增加權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置。(記者 錢(qián)箐旎)