今日，鈦白粉板塊走強，從早盤盤初一路高開高走，最終收漲6.29%，個股方面，金浦鈦業、攀鋼釩鈦漲停，中核鈦白漲近8%，其余個股也紛紛跟漲。

?鈦白粉板塊今日表現如此強勢，主要是受其近期漲價利好因素的影響所致。

據報道，近期世界第三大鈦白粉生產商Venator宣布，其用于涂料，塑料，油墨和紙張應用的所有鈦白粉產品進行全球范圍的提價。亞太以及美洲地區將于3月1日以后提價120美元/噸。歐洲，中東和非洲地區將在4月1日以后提價100歐元/噸或120美元/噸。?

并且由于鈦白粉的主要原料鈦精礦由于交通運輸等問題導致供給偏緊，價格繼續調漲，因此鈦白粉企業希望通過漲價的途徑對沖原材料成本漲價的壓力。目前攀西地區38品位以上鈦中礦價格在1030-1100元/噸間，46品位10鈦精礦價格在1600-1650元/噸左右，47品位20鈦精礦價格在1500元/噸。

另外，受疫情因素的影響，導致相關企業開工率下降，其庫存處于低位;受上述因素的綜合影響，鈦白粉漲價，龍蟒佰利聯集團硫酸法金紅石型系列產品鈦白粉最新報價上調500至16200元/噸，據悉貴州部分廠家也有上調計劃。廣西平桂飛碟停產，復產時間未定。截止2月11日，全國鈦白粉參考價報15600元/噸，較2月1日15266.67元/噸價格相比，漲2.18%。

目前，國內金紅石型鈦白粉含稅出廠價格在14400-16300元/噸，銳鈦型鈦白粉含稅出廠價格在12300-13100元/噸，氯化法鈦白粉價格在17500-21000元/噸。

因此，在漲價的刺激下，市場情緒有所恢復，也帶動了部分資金對板塊的關注。

鈦白粉市場現狀如何?

事實上，從2019年8月起，鈦白粉漲價的消息此起披伏。在今年1月上半月，先后共27家鈦白粉企業發漲價函，幅度硫酸法在200-500元/噸，氯化法在1000至2000元/噸。

據市場相關人士表示，鈦白粉頻繁漲價并不是受下游需求所拉動，而是受企業限產導致下游經銷商和廠家都在積極備貨，部分廠商出現庫存緊張以及鈦精礦價格上漲等綜合因素影響所致。

?值得一提的是，在鈦白粉企業頻繁漲價的背景之下，對相關企業的業績也并沒有很大的提振作用，根據財報披露，2019年前三季度，除兩大龍頭企業龍蟒佰利、中核鈦白的營收凈利微增以外，其余凈利均出現不同程度的下滑。

日前，安納達披露了2019年全年業績預告，預計報告期內公司實現凈利潤為2800萬元至3700萬元，同比下降19.74%至39.26%。

在整個鈦白份企業業績低迷的情況之下，鈦白粉板塊的個股在資本市場上的表現也比較糟糕，自去年10月至今，鈦白粉的龍頭企業龍滿佰利、中核鈦白股價累計漲分別為39.18%、7.98%。

?行業能否迎來復蘇?

鈦白粉主要應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖和橡膠等工業，其中，涂料占鈦白粉下游需求的62.47%。值得一提的是，在全部涂料產品中，消耗鈦白粉最多的是建筑涂料，約占涂料用鈦白粉總量的60%。

從供給來看，截止2018年底，世界鈦白粉產能766萬噸/年，較2017年增加36 萬噸/年，其中增加的產能主要來自中國。2018年我國鈦白粉產量為295.38萬噸，同比增長2.94%，進入2019年，國內鈦白粉產量平穩增長，2019年1-12月累計產量為313.72萬噸，較去年同期增長約16萬噸，同比增長5.48%。其中，氯化法鈦白產量約20.1萬噸較去年增加約23%。

目前，國內鈦白粉產能前五的企業分別是：龍蟒佰利、中核鈦白、攀鋼鈦業、金浦鈦業和山東東佳，總產能達到143萬噸/年，CR5產能僅占到國內產能的45%。

2019年國內新增產能產能主要為龍蟒鈦白的20萬噸氯化法和宜賓天原的 5 萬噸產能等。

但是氯化法技術要求高，產能難以短時間大量見產。未來預計新增產能均為氯化法，從開始建設到完全投產至少要4年時間里，并且在環保政策高壓下，擴產計劃可能會延期。

進口方面，2019年1-12月我國進口量為16.68萬萬噸，同比下降 25.4%，主要受國內產能增長以及技術提高所致。

總體而言，在國內嚴禁新上硫酸法鈦白粉產能以及環保趨緊等綜合因素之下，國內的鈦白粉總體供給還是比較充足的。

從需求端來看，鈦白粉的終端需求是房地產，自2019年以來，各種房地產收緊政策密集出臺，除監管部門收緊房企融資外，許多省份接連加碼樓市調控，在此背景之下，房企銷售數據回落，其日前公布的2019中國房企銷售額Top100，有69家銷售增速低于去年。另外，有11家房企未能在2019年實現正增長，同比增速為負。

?整體而言，目前鈦白粉市場終端需求還比較疲軟，雖然年內已經過多次提價,但是其價格仍處于低位，整個行業在短時間內還難以迎來復蘇。

不過，相關券商機構認為，鈦白粉行業或在今年迎來階段性復蘇。在環保政策持續加壓之下，國內鈦白粉工藝從硫酸法向氯化法持續優化調整的趨勢愈加明顯。隨著部分裝置較為落后且不具備改造條件的硫酸法工藝產能陸續退出市場后，龍頭企業將持續提升市場份額。而隨著國內鈦白粉市場集中度的提升，行業整體盈利中樞有望長期改善。

并且，由于海外鈦白粉供給增長有限，且國內鈦白粉出口價格優勢明顯，在海外新興市場需求帶動之下，國內鈦白粉產量有望在今年持續增長。

此外，雖然房地產調控較為嚴格，但新增市場需求短期維持韌性，后市需求有待釋放根據數據顯示，2019年，全國房地產開發投資132194億元，比上年增長9.9%，房屋新開工面積227154萬平方米，增長8.5%。