中小銀行股權(quán)屢屢走上拍賣臺，但結(jié)局卻大不相同：有的備受市場熱捧，有的卻乏人問津。
“即使正排隊上市的銀行，它們的股權(quán)拍賣也并非都受到市場追捧。這主要受市場投資熱度以及銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響，導致交易結(jié)果不同。”1月27日，阿里拍賣網(wǎng)相關(guān)人士向時代周報記者表示。
阿里司法拍賣平臺顯示，上海農(nóng)商行的80000股股權(quán)，以82.8萬元成交，較起拍價54.32萬元溢價52.43%;重慶三峽銀行的股權(quán)拍賣則沒有那么“火熱”，277.99萬股，起拍價727.39萬元，6487次圍觀，僅1人報名，最終流拍。
疫情影響下，諸多非上市中小銀行股權(quán)頻現(xiàn)司法拍賣平臺。據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，在2020年1月1日至2021年2月28日已開拍或即將開拍的銀行股權(quán)項目多達3327起。
這些銀行多分布在江蘇、浙江和河南三地，又以城商行和農(nóng)商行居多。
交易金額差距較大，最終成交價從3081元到7.09億元不等。
從交易結(jié)果看，截至2021年1月29日，已有1780起項目流拍，占比62.04%。
1月29日，零壹研究院院長于百程向時代周報記者表示，宏觀經(jīng)濟增長承壓，銀行股東企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困境的情況日益增多。它們在出現(xiàn)債務(wù)糾紛時，將持有的銀行股權(quán)進行拍賣來償還債務(wù)的情況也在增加。中小銀行股權(quán)經(jīng)常出現(xiàn)“流拍”，顯示投資人并不認可這些銀行股權(quán)的估值。
江浙占比近三成
1月27日，華東一名阿里拍賣人士向時代周報記者表示，2020年疫情爆發(fā)之后，銀行不良資產(chǎn)和銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓增多，銀行受“考核”影響，每年基本都會集中在6月或12月進行“出清”，預計2021年會延續(xù)增加趨勢。
時代周報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月是2020全年銀行股權(quán)開拍數(shù)量最多的月份，高達357起。
比如，大連銀行4500萬股股權(quán)在2020年12月12日第一次拍賣流拍后，當月28日進行第二次拍賣，起拍價被下調(diào)至9399.6萬元，以評估價的5.6折“甩賣”。
從區(qū)域看，江蘇、浙江、河南三地的銀行拍賣數(shù)量分別為544、432和349起。
于百程向時代周報記者表示，這一區(qū)域分布情況與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展程度、法院與拍賣平臺對接均有關(guān)聯(lián)。
“線下拍賣涉及利益糾葛較多，賤賣投訴等風險頻發(fā)。近年來，江蘇、浙江兩省99%的法院都統(tǒng)一通過網(wǎng)絡(luò)拍賣的方式對標的進行公開處置。”1月28日，浙江一名阿里拍賣網(wǎng)人士向時代周報記者介紹稱。
上述華東阿里拍賣網(wǎng)人士還向時代周報記者分析稱，江蘇、浙江的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)育程度高，網(wǎng)絡(luò)拍賣得益于流量大、客戶精準度高、可控性強等優(yōu)勢，法院、銀行等對互聯(lián)網(wǎng)拍賣的接受度較高。
從標的看，被拍賣的銀行股權(quán)大多數(shù)為中小銀行，其中又以農(nóng)商行居多，股權(quán)拍賣達2817起。
1月28日，河南一家拍賣行人士告訴時代周報記者，“農(nóng)商行的地域分布較廣、數(shù)量多，股權(quán)拍賣項目自然也比較多。”
同時，這些中小銀行的股東以民營企業(yè)為主。當前正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿、嚴監(jiān)管時期，不少民營企業(yè)股東面臨較大經(jīng)營和財務(wù)壓力，企業(yè)融資需求迫切，客觀上造成很多民營企業(yè)股東有股權(quán)質(zhì)押和拍賣的需求。
“大部分是因為銀行的股東陷債務(wù)危機，其持有的銀行股權(quán)被法院強制拍賣。”于百程表示。
例如，因股東出現(xiàn)債務(wù)問題，2020年11月30日，成都銀行共計7210.48萬股股權(quán)以7.71億元起拍價被拍賣;錦州銀行的9000萬股股權(quán)將在2月5日遭司法拍賣。
葫蘆島銀行前十大股東股權(quán)質(zhì)押、拍賣動作頻頻。
1月21日，阿里司法拍賣網(wǎng)顯示，沈陽大君瓷業(yè)有限公司持有的葫蘆島銀行1.56億股股權(quán)再次流拍，該公司為葫蘆島銀行第二大股東，持股比例為7.78%，目前該公司已進入破產(chǎn)清算流程。
“闖A”銀行股權(quán)交易分化
2021年年初，多家謀求A股IPO的銀行股權(quán)正在拍賣。
2月1日，籌備上市多年的烏魯木齊銀行2265.98萬股股權(quán)將被司法拍賣，起拍價合計6837.82萬元。
追尋“上市夢”十年之久的洛陽銀行，也有16484萬股股權(quán)將于2月18日開拍，起拍價4.53億元，較評估價約九折左右出售，是2020年以來的少數(shù)“過億”銀行股權(quán)拍賣項目，能否吸引競買者值得期待。
回顧2020年銀行股拍賣情況，時代周報記者發(fā)現(xiàn)，同屬備戰(zhàn)A股上市的銀行境遇相差懸殊，交易熱度出現(xiàn)分化。
阿里司法拍賣平臺顯示，2020年以來，出價次數(shù)最多的銀行股權(quán)拍賣項目中，上海農(nóng)商行和安徽馬鞍山農(nóng)商行名列“前茅”。
安徽馬鞍山農(nóng)商行的115.5萬股股權(quán)被出價181次，成交價380.776萬元，遠超起拍價292.22萬元。目前，該行尚處“預先披露更新”階段。
上海農(nóng)商行的社會自然人股80000股，被出價296次，最終以82.8萬元成交，較起拍價54.32萬元溢價52.43%。上海農(nóng)商行于2020年11月26日首發(fā)上會獲通過。
“上海農(nóng)商行除了‘上市’的利好以外，賣方也可能會通過使用數(shù)據(jù)增值服務(wù)產(chǎn)品‘加分’，通過數(shù)據(jù)的手段挖掘和匹配出一些合適買家，即時推送拍賣信息，以實現(xiàn)更多人關(guān)注和愿意出價，從而加速成交。”上述阿里拍賣網(wǎng)人士向時代周報記者表示。
有些同樣處于排隊IPO期間的部分銀行則沒有那么幸運。亳州藥都農(nóng)商行的14.98萬股股權(quán)，起拍價74.91萬元，在第一次拍賣中4377人圍觀，但最終流拍，其多筆80000股股權(quán)將于2月19日開始拍賣。
重慶三峽銀行的277.99萬股股權(quán)也以流拍告終，該行2020年曾因員工行為管理不當?shù)倪`規(guī)行為接“罰單”。聯(lián)合資信在三峽銀行跟蹤評級報告中指出，該行的不良貸款率和逾期貸款占貸款總額的比重上升，信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在下行壓力。
正在排隊上市的中小銀行股權(quán)價值待沽，交易市場分化，這在一定程度上也體現(xiàn)了投資者對中小銀行的謹慎態(tài)度。
于百程向時代周報記者分析稱，部分股權(quán)拍賣的銀行在上市進程中，受銀行本身經(jīng)營狀況及上市進展等影響，成交情況不同，對于上市預期好的，經(jīng)營能力強的銀行股權(quán)拍賣成交率會高一些。
對于后市影響，于百程表示，“因為拍賣的股權(quán)占比一般比較小，不會改變銀行的控制權(quán)變更，對銀行經(jīng)營一般不會產(chǎn)生實質(zhì)影響;但頻繁的流拍，對于銀行的品牌也會產(chǎn)生不利因素，投資者吸引力下降。”
超六成流拍
中小銀行股權(quán)拍賣頻遭“冷遇”。
據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，從已結(jié)束拍賣或變賣的交易結(jié)果來看，2020年初至2021年2月28日期間開拍的項目，共有1780起流拍，占比62.04%。
據(jù)阿里司法拍賣相關(guān)人士向時代周報記者介紹，法院拍品上拍流程一般有三個階段。分別為第一次拍賣、第二次拍賣和變賣，銀行股權(quán)第一拍賣和第二拍賣的競價周期是一天，而變賣的周期則長達60天。
變賣時間跨度遠高于一拍、二拍，但即使在如此長的周期內(nèi)，很多銀行的股權(quán)最終仍難以交易成功。比如洛陽銀行的33.8萬股股權(quán)，當前價77.06萬元，變賣已經(jīng)進行到“尾聲”，2月9日結(jié)束，4703次圍觀，卻0人報名。
對于中小行股權(quán)頻現(xiàn)“流拍”，于百程向時代周報記者表示，主要是價格不合適或者銀行股權(quán)吸引力弱，實際上在資本市場上近幾年優(yōu)質(zhì)銀行股權(quán)很多也跌破凈資產(chǎn)，區(qū)域性中小銀行本身也面臨增長放緩及壞賬上升的經(jīng)營壓力。
在阿里拍賣平臺上，有不少銀行曾因資產(chǎn)質(zhì)量不佳、不良率飆升、抗風險能力弱等原因，導致股權(quán)拍賣屢次流拍。“現(xiàn)在競買人最關(guān)注的要素就是年化收益率。”河南一家拍賣行的內(nèi)部人士告訴時代周報記者。
比如，大連銀行的4500萬股股權(quán)在2020年末一度降價拍賣后，被圍觀逾千次，但最終沒能等來買家。截至2019年年末，該行不良貸款率升至3.93%，較年初增加1.64個百分點。該行披露的2020年三季報顯示，大連銀行前三季度實現(xiàn)凈利潤為6.88億元，較2019年同期大降23.04%。
從標的價格來看，價格高的銀行股權(quán)降價前多流拍;價格低的銀行股權(quán)受追捧。山東沂源農(nóng)商行的1134股股權(quán)以3081元成交，高于起拍價81.13%;杭州聯(lián)合農(nóng)商行4%的股權(quán)，市場價10.67億元，起拍價7.47億元第一次拍賣流拍后，在第二次拍賣中以7.1億元成交。
對于拍賣降價規(guī)則，時代周報記者咨詢了阿里司法拍賣相關(guān)人士。對方介紹稱，“一般來說，第一次拍賣起拍價不得低于評估價或市場價的70%，第二次拍賣的起拍價不得低于第一次拍賣流拍價的80%，變賣的起拍價與第二次拍賣的起拍價相同。”
“但實際上，內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)上不會強制進行價格限制，有特殊情況的話，會建議法院內(nèi)部合議做決定。”上述人士稱，在此情況下，標的起拍價門檻相對較高，這也是投資者圍觀卻不出價的一大原因。
河南一家拍賣行人士向時代周報記者分析，如果是很好的資產(chǎn)，買方第一次拍賣也會出價;一般情況下，大多數(shù)買方為了減弱“門檻”或等待更低的價格，在前面的拍賣中都是“走個過場”，根本不會出價，所以導致很多項目產(chǎn)生流拍。
于百程也表示，“拍賣的股權(quán)多數(shù)比較小，只能財務(wù)投資，真正想要銀行股權(quán)的機構(gòu)并不感興趣;同時可能存在宣傳不夠，司法拍賣平臺上股權(quán)投資者少，股權(quán)并不像房產(chǎn)那樣標準化，所以更難被一般投資人接受。”
此外，中小銀行內(nèi)部股權(quán)不清晰、公司治理不規(guī)范等，也都影響了投資者對部分中小銀行發(fā)展前景的判斷。
蘇寧金融研究院高級研究員黃大智建議，中小銀行若要形成自身競爭力，一方面需要完善公司管理治理，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善董監(jiān)高等崗位職責，做到權(quán)責明晰;另一方面，也要完善業(yè)務(wù)治理，做好風險隔離，形成差異化競爭力。
