在疫情大考中，全國首家A+H上市農商行重慶農商行(渝農商行，601077.SH、3618.HK)業績及市場表現與同行相比稍有遜色。

年報顯示，2020年重慶農商行實現營業收入281.86億元，同比增長5.84%;歸屬于該行股東的凈利潤(凈利潤，下同)84.01億元，同比減少13.92%，遠超銀保監會披露的全行業2.7%的凈利潤降幅;扣除非經常性損益后的凈利潤為82.43億元，同比減少7.65%。

長江商報記者注意到，在生息資產規模增長帶動利息凈收入提升且中間業務發展迅速的情況下，去年重慶農商行加大撥備計提力度，拖累全年業績表現。

年報顯示，2020年重慶農商行減值損失共計102.1億元，同比增長55.32%。其中，客戶貸款和墊款信用減值損失共計94.59億元，同比增加45.24億元，增長91.67%。

截至2020年末，重慶農商行不良率1.31%，較上年末提升0.06個百分點;撥備覆蓋率314.95%，較上年末下降65.36個百分點。

而在2019年10月末回A后，盡管有著全國最大農商行的光環，重慶農商行卻未受到市場過多的青睞。同花順數據顯示，截至4月23日收盤，重慶農商行A股股價4.12元/股，較上市首日最高價跌去60%，并且僅為發行價的56%。目前該行市凈率0.5倍，在A股上市銀行中僅高于華夏銀行和民生銀行，并在上市農商行中處于末位。

連續六個季度凈利潤下降

根據銀保監會發布數據，2020年全年我國商業銀行累計實現凈利潤1.94萬億元，同比下降2.7%，降幅較前三季度收窄5.6個百分點。

截至4月24日，A股38家上市銀行中已有23家披露去年年報，其中18家去年凈利潤同比增長，五家銀行業績出現下降，重慶農商行、民生銀行降幅最高。

年報顯示，2020年重慶農商行實現營業收入282.86億元，同比增長5.84%;歸屬于該行股東的凈利潤為84.01億元，同比減少13.92%，降幅遠超過行業平均。

事實上，從單季度來看，重慶農商行從2019年第四季度開始就已連續五個季度業績負增長。同花順數據顯示，2019年四季度至2020年四季度，重慶農商行的營業收入分別為66.39億元、69.7億元、69.56億元、70.72億元、71.89億元，同比均為正增長，但凈利潤分別為11.32億元、30.8億元、21.03億元、25.86億元、6.32億元，同比下降34.28%、6.9%、13.94%、10.08%、44.16%。

長江商報記者注意到，生息資產規模的平穩增長以及計息負債結構的持續優化，帶動重慶農商行收入持續提升。

年報顯示，2020年重慶農商行實現利息凈收入242.49億元，同比增長3.74%，占營業收入總額的比例為86.03%。受疫情影響，重慶農商行為了支持實體經濟發展，降低實體經濟融資成本，貸款收益率5.23%，同比減0.24個百分點。

同時，重慶農商行稱客戶多元化投資理財意識不斷增強，加之同業競爭加劇，存款付息率同比有所上升，上述因素共同影響該行當期凈利差及凈利息收益率同比下降9個、8個基點至2.08%、2.25%。

相較于與上年相當的利息凈收入而言，重慶農商行的中間業務表現較為出色，去年實現非利息收入39.37億元，同比增長20.92%，占營收的比例同比提升1.74個百分點至13.97%。其中，手續費及傭金凈收入為29.03億元，同比增長29.65%，占營收的比例提升1.89個百分點至10.3%。

在這當中，屬理財業務發展最快。年報顯示，去年重慶農商行資金理財手續費收入19.37億元，同比增長47.4%，該行稱主要是借助優質的客戶群體，持續提高凈值型理財產品的營運能力和競爭能力，帶動代客理財手續費收入持續快速增長。

值得一提的是，截至2020年末，重慶農商行理財產品余額1382.55億元，較上年末增加38.23億元。

該行理財子公司渝農商理財在去年6月正式開業，成為全國農商系統、西部地區唯一一家理財子公司，并在開業首年實現盈利，凈利潤620萬元。

加大撥備計提力度不良率提升

在疫情的沖擊下，加大減值計提力度，出清風險，是重慶農商行利潤減少的主要原因。

年報顯示，2020年，重慶農商行減值損失共計102.1億元，較上年增加36.36億元，增幅55.32%。2018年和2019年，該行減值損失分別為61.96億元、65.73億元。

重慶農商行的減值損失主要來自于貸款。2020年，該行計提客戶貸款和墊款信用減值損失共計94.59億元，同比增加45.24億元，增長91.67%，幾近翻番。

“主要是面對新冠疫情影響，本集團基于前瞻性和審慎經營原則，主動下調大額風險貸款分類次級，加大客戶貸款減值計提力度，及時對不良貸款進行核銷處置，為未來資產質量管控奠定了堅實基礎。”重慶農商行對此作出解釋。

截至2020年末，重慶農商行不良貸款率1.31%，較上年末提升0.06個百分點;撥備覆蓋率314.95%，較上年末下降65.36個百分點;撥貸比4.12%，較上年末下降0.63個百分點。

按照業務類型劃分，截至2020年末，重慶農商行公司類貸款不良率1.94%，較上年末上升0.25個百分點;零售貸款不良率0.61%，較上年末下降0.1個百分點。

值得關注的是，在重慶農商行的零售貸款中，住房貸款占據了較大的部分。截至2020年末，重慶農商行個人按揭貸款余額913.37億元，較上年末增長24.96%，占零售貸款總額的比例為42.18%，占該行客戶貸款總額的比例為17.98%。

根據央行和銀保監會去年年末發布的《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，重慶農商行所處的第三檔中資小型銀行和非縣域農合機構的個人住房貸款占比上限為17.5%。以此標準來看，重慶農商行個人放貸占比超過這一監管要求。

“對于占比超出管理要求，超出2個百分點以內的，業務調整過渡期為自本通知實施之日起2年。”上述《通知》顯示，該通知在2021年1月1日起實施。

此外，隨著業務規模的不斷擴大，以內源性資本補充為主的重慶農商行，資本充足率有所下降。截至2020年末，重慶農商行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為11.96%、11.97%、14.28%，較上年末下降0.46、0.47、0.6個百分點。

重慶農商行表示，資本充足率下降主要原因在于當年凈利潤同比下降，內部資本補充同比減少;同時資產規模保持一定增速，風險加權資產隨之有所增長，使得資本凈額增速低于風險加權資產增速所致。

按照中期資本規劃，重慶農商行表示未來三年，在既定的無固定期限資本債發行計劃前提下，各級資本充足，無其他外源性資本補充計劃。

在2019年9月A股IPO上市后，重慶農商行暫未有新的股權融資行為。但從二級市場表現來看，這家全國最大的農商行并未受到市場過多的青睞。

在2019年10月29日上市首日達到最高峰10.37元/股之后，重慶農商行股價整體處于下行趨勢，截至4月23日收盤，重慶農商行A股股價4.12元/股，最高跌幅已超過60%，僅為A股發行價7.36元/股的56%，為該行2020年末每股凈資產8.21元的一半。

同花順數據顯示，截至4月23日收盤，A股38家上市銀行中，重慶農商行市凈率(PB)0.5倍，與交通銀行相同，僅高于民生銀行和華夏銀行，在上市農商行中排在末位。