基建與化工雙主業共同發力，浙江交科(002061.SZ)盈利能力穩定釋放。

今年前三個月，浙江交科實現營業收入70.18億元，同比增逾四成，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.96億元，同比增逾8倍，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)同比增速更為驚人，達到43倍。

一季度凈利潤、扣非凈利潤大幅增長，一方面源于基建板塊業務恢復至疫情前的正常水平，另一方面是化工業務板塊，江山基地關停，虧損減少，加上化工產品價格上漲。

浙江交科的前身是江山化工，2006年在深交所中小板掛牌上市，但其經營業績不佳。2017年，公司完成重大資產重組，收購了浙江交工100%股權，浙江交通集團吸收合并注銷浙江省鐵路投資集團，控股股東變更為浙江交通集團，浙江交工實現了變相借殼上市。

近幾年，浙江交科盈利能力總體穩定，財務運營穩健。截至2020年底，公司資產負債率為74.81%，貨幣資金88.54億元，短期債務為38.11億元。

值得一提的是，浙江交科注重技術創新。2020年，公司研發支出達8.08億元，同比翻了一倍多。

近四年年均盈利10億

變相借殼上市后，浙江交科的盈利能力總體穩定。

2020年，疫情之下，浙江交科頂住壓力，多途施策，經營業績超出了市場預期。

年報顯示，當年，公司實現營業收入367.38億元，同比增長27.13%，凈利潤9.97億元、扣非凈利潤9.54億元，分別同比增長38.06%、38.47%。營業收入、凈利潤、扣非凈利潤均實現了快速增長，且凈利潤、扣非凈利潤同比增速接近40%。

從單個季度看，去年一二三四季度，公司實現的營業收入分別為47.68億元、86.01億元、97.53億元、136.16億元，同比變動-3.09%、31.16%、28.33%、38.66%，除了一季度同比小幅下滑外，后三個季度同比快速增長。同期凈利潤為0.10億元、2.64億元、1.67億元、5.57億元，同比變動-80.61%、44.27%、-28.21%、117.42%。扣非凈利潤為0.02億元、2.57億元、0.71億元、6.24億元，同比變動-95.70%、48.12%、-68.17%、154.14%。一三季度，凈利潤、扣非凈利潤同比均有較大幅度下降，二四季度表現為高速增長。尤其是三季度，凈利潤、扣非凈利潤均實現了翻倍以上速度增長。

針對2020年度的經營業績，浙江交科說明稱，基建工程板塊、化工板塊同時發力，共同促進各項指標較快增長。其中，基建板塊不斷擴大市場份額，新簽業務量取得較大增長，同時降本增效，加強成本費用管控力度。化工板塊通過挖潛增效、開拓市場等綜合措施，克服新冠疫情影響和江山基地關停影響。PC產品抓住下半年市場季節性回暖機遇，調整生產、營銷策略，實現大幅減虧，寧波基地順酐扭虧為贏。

浙江交科的收入主要來源為基建板塊業務。2020年，公司化工板塊、基建板塊收入分別為30.85億元、333.64億元，同比變動-27.34%、37.18%，占營業收入的比重為8.40%、90.82%。

經營業績快速增長的好勢頭延續至今年一季度。

一季報顯示，前三個月，公司實現營業收入70.18億元，同比增長47.20%，凈利潤0.96億元、扣非凈利潤0.90億元，分別同比增長865.46%、4294.23%。

長江商報記者發現，自從2017年完成重大資產重組后，浙江交科的盈利能力整體上較為穩定。

浙江交科的前身是江山化工，2006年上市至2016年，其實現的凈利潤最高出現在上市首年，為0.81億元，2008年出現首次虧損，虧損金額為0.54億元，2014年、2015年連續虧損，虧損金額分別為1.58億元、1.83億元。2016年，其凈利潤為0.66億元，實現了扭虧為盈。

2017年11月，江山化工迎來歷史性轉折。浙江交通集團吸收合并注銷浙江省鐵路投資集團有限公司，江山化工完成浙江交工100%股權收購工作，主營業務由化工業務拓展為化工、基建工程雙主業，公司更名為浙江交科。由此，浙江交工完成變相借殼上市，控股股東為浙江交通集團。

重組后的2017年至2019年，浙江交科實現的凈利潤分別為11.08億元、12.13億元、7.22億元，2019年因化工行情低迷，價格大幅下跌，導致公司凈利潤下滑幅度較大。

加上2020年，重組后的四年，浙江交科實現的凈利潤合計數為40.40億元，年均盈利10.10億元。

技術資質優勢雙輪驅動

雙主業運營的浙江交科積極進行技術創新，具有技術、資質優勢。

在基建工程業務方面，浙江交科具有國家公路工程施工總承包特級資質及公路行業設計甲級資質，同時具有公路工程專業一級資質、市政工程施工總承包一級資質及港航工程施工總承包、咨詢、試驗檢測、交安設施、養護等專業資質。2020年度，公司位列“中國承包商80強”排行榜中第35位，連續五年榮登“ENR國際承包商和全球承包商250強”。

近年來，公司相繼承擔了滬杭甬、杭州灣跨海大橋、舟山連島工程、魚山大橋、寧波舟山港主通道、文泰、景文和錢塘江新橋大橋等多高速公路的施工、海上橋梁工程施工。目前，公司承接業務已遍布全國20多個省(直轄市)及10余個國家。

化工板塊業務方面，順酐業務，順酐裝置引進美國Huntsman先進正丁烷法順酐工藝，主要性能指標達到或超過了設計指標，裝置消耗及產品質量等指標均處于國內領先水平，已達到國際同類產品領先水平。PC業務，PC裝置采用非光氣法工藝技術路線，在優化組合國內外先進工藝技術的基礎上，實現集成創新，打破國際巨頭技術壟斷。

化工板塊業務還具有循環經濟優勢。浙江交科稱，寧波基地順酐裝置副產蒸汽和PC裝置消耗蒸汽正好形成能源耦合互補，在副產蒸汽利用方面實現了內部平衡，形成了資源互補和要素共享，打破行業及產品界限，大大提升了公司順酐及PC產品的競爭力。

浙江交科持續加碼研發投入，推動技術創新。

2020年，公司研發支出為8.08億元，上年為3.82億元，同比增加4.26億元，增幅為111.50%。2017年至2019年，其研發支出分別為2.52億元、3億元、3.82億元，近四年，逐年在增長。

截至2020年底，公司投入的專業研發人員數量為1086名，較上年的979名增加107名，增幅為10.93%，研發人員占期末員工總數的14.67%。

浙江交科稱，公司化工業務一直積極開展自主研發，通過引進消化吸收再創新，不斷改進產品生產工藝，進一步提升技術先進性。2020年全年，公司新獲得涉及化工的授權專利11個，其中發明專利5個。