距離資管新規落地僅剩半年余，規模龐大的銀行理財產品市場正悄然發生著一些變化。

“我們行固收類產品只有35天、60天和90天期限的三款，180天期的和一年期的已經下架了;另外增添了余額現金管理計劃，相當于活期存款但收益要高一些。在凈值型產品方面，由于年前發行的數款產品近半年收益表現都遜于此前，所以我們也不向客戶推。總的來說，銀行理財產品銷售現在有些萎靡。”5月18日，一家股份制商業銀行上海某支行理財經理余姍姍(化名)告訴《華夏時報》記者。

這與今年年初向客戶大力推薦凈值型產品的態度，明顯不同了，究其原因則是凈值型產品經過一陣的“追捧”之后，客戶發現產品的收益率要比原先的固收型產品收益差了一截。但是根據記者調查發現，進入5月以來，國內各家銀行受資管新規的約束，紛紛加快了“老理財產品”的退出速度。有些股份制銀行如民生銀行于5月7日發布公告，將于5月21日提前終止三款面向個人投資者的理財產品，而有些銀行則悄悄地下架了數款中長期固收產品的發售。

而本報記者也從業內多家銀行理財經理處獲悉，由于銀行“老產品”壓降速度較快，凈值型產品雖然銷售規模一度迅猛，但仍無法完全承接固收產品的規模，而且產品之間收益也參差不齊，現在成了一種“青黃不接”的尷尬情況，接下來的半年，是否要完全清退固收產品成為擺在不少銀行面前的難題。

凈值型產品表現遜色

事實上，在固收和凈值產品的切換檔口，最有話語權的當屬投資人。

“去年的時候，某股份制銀行一年期的固收型產品收益能夠達到4.3%-4.5%，雖然比前兩年5%以上的收益降低了不少，但是金額可觀的情況下，300萬的存款金額每年也有15萬左右的收益。我從去年12月開始聽從理財經理的建議，慢慢的將這些定期存款轉換成了凈值型的產品，一開始每個產品買個十萬左右，到目前這些去年12月認購的凈值產品收益在2.4%左右，另外有一款今年1月認購的30萬元凈值型產品，四個月下來收益只有500元不到，還不如買固收型產品。”在5月17日，上海一位銀行理財人士張強(化名)對本報記者表示。

值得一提的是，擁有多年銀行理財產品購買經驗的張強也很清楚，凈值型產品比不得固收型產品，前者是收益浮動也要承擔一定的本金損失風險，但是銀行理財經理在推薦的時候他也問的很清楚，該款產品的投資方向和權益配置比例，并且看到該款產品往年的年化收益能達到7%-11%之間。

“凈值型產品跟股市掛鉤，我也是知道的。我們也并不期望凈值產品能保持一如既往的業績表現，有波動也很正常，但就我自己認購的五六款產品業績比較來看，產品之間的收益表現差距很大，不如此前的固收產品穩健。以后再認購凈值產品時會謹慎選擇。”對此，張強無奈地對記者稱。

對此，前述銀行理財經理余珊珊則告訴《華夏時報》記者稱，銀行已經認識到凈值型產品的表現差異，事實上從今年4月開始，銀行也放緩了凈值產品的銷售，轉而通過銀行系理財子公司推出的一年期以上的“類固收”產品來穩定人心。

據其發給記者的一份該行APP理財頁面產品介紹顯示，在穩健固收欄下有包含建信理財、交銀理財、招銀理財、興銀理財等數家銀行理財子公司的產品，投資期限從一年到兩年不等，預期年化收益則在4%左右，產品標注為中低風險;而在收益進階產品項下則只有一款預期年化4%-6%的兩年期產品，標注為中風險。

值得一提的是，在現金類產品項下，則有包含多家銀行理財子公司發售的隨時申贖七日年化在3%左右的十多款理財產品。

“純固收類產品到年底大限之前肯定要退出市場，而現金類產品實際上也是固收類產品的演變，綜合了活期儲蓄和固收產品的收益，現金類產品比固收收益低，但是申贖也更為靈活。這也是過渡期內各家銀行采用的穩妥方式。”5月18日，上海一家銀行理財子公司副總范曄也對《華夏時報》記者表示。

銀行面臨兩難

此前，各家銀行此前已按照“一行一策”的原則，向監管部門報備老產品壓降方案，目前各家銀行總體均依此方案實施壓降。而不少銀行則在近期頻繁變更理財產品的管理人，越來越多的理財產品從銀行體系內轉向了理財子公司。

本報記者梳理發現，僅在5月份，就有中信銀行、招商銀行、興業銀行等多家銀行將部分理財產品的管理人變更為其理財子公司。而外資入股的銀行理財子公司也開始加入市場大軍。

5月12日，貝萊德建信理財有限責任公司(下稱“貝萊德建信理財”)宣布已獲中國銀保監會批準將于中國開展理財業務。這也是繼匯華理財有限公司后，銀保監會批準籌建的第二家合資理財公司。根據公開信息顯示，貝萊德建信理財注冊地在上海，注冊資金10億元人民幣。從股東信息看，貝萊德擁有貝萊德建信理財50.1%的股份，中國建設銀行通過全資理財子公司——建信理財持有其40%股份，淡馬錫持有其9.9%股份。

截止目前，獲批開業的國內銀行系理財子公司數量已增加至21家。業內人士分析稱， 隨著理財子公司的隊伍不斷壯大，理財產品從銀行向理財子公司“搬家”的速度也在加快。這也是銀行為了讓理財業務更加合規的舉措。

“按照《商業銀行理財子公司管理辦法》要求，商業銀行可以按照自愿原則通過設立理財子公司開展資管業務，將理財業務整合到已開展資管業務的其他附屬機構、子公司后，銀行自身不再開展理財業務。移交后的產品在全國銀行業理財信息登記系統中的募集起始日期、募集結束日期、產品起始日期將變更為移交當日，但產品的存續期限不受該等變更影響。”對此，前述銀行理財子公司上海副總范曄對本報記者表示。

范曄也指出，無論是已經成立的銀行理財子公司還是又外資入股的新的機構，承擔壓力都不小。除了承接來自母行的理財產品，還需要加大理財產品投研力度，盡快將理財產品種類豐富起來，化解當下銀行理財產品市場上的尷尬局面，以滿足大部分銀行客戶的穩健投資需求。