一紙立案調查通知書，讓科創板公司紫晶存儲(688086.SH)成為眾矢之的。

2月11日晚間，紫晶存儲披露，因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司進行立案調查。

長江商報記者注意到，2020年2月末登陸科創板之后，不到兩年時間內，紫晶存儲經營能力、業務模式頻頻暴露問題，例如在未實現銷售收入的情況下公司就向供應商大額支付預付款，主要客戶“大換血”等，多次被監管部門重點關注。

日前，紫晶存儲披露業績預告，公司預計2021年度將實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少超9402萬元。這也是公司自2020年上市后連續兩年業績下降。

上市即“變臉”的不僅僅是經營業績，此前，上交所對于紫晶存儲的問詢函中，就直指公司商業業務模式在上市后發生較大變化，存在諸多疑點。

二級市場上，截至2月11日收盤，紫晶存儲報收19.3元/股，已破發，并較剛上市時的最高價跌去78%。

未實現銷售收入就全額支付預付款

據招股書介紹，紫晶存儲是國內具有較強競爭水平的光存儲科技企業，主要開展藍光數據存儲系統核心技術的研發、設計、開發，核心產品包括以一次性記錄藍光光盤為代表的光存儲介質、光存儲設備以及光存儲解決方案。

2020年2月26日，紫晶存儲在科創板首發上市，上市首年的年報，就被審計機構出具了保留意見。

年報顯示，在預付技術開發費及預付設備款方面，2020年12月31日，紫晶存儲合并資產負債表的預付款項余額中包括預付技術開發費7823.44萬元。2021年3月，紫晶存儲與相關技術開發供應商解除原合同并收回了扣息后預付款。這些供應商中有一部分同時為紫晶存儲提供委托研發服務，涉及委托研發費用1820.77萬元和營業成本262.12萬元。

審計機構指出，紫晶存儲并未提供有關上述預付款項及委托研發交易商業理由的充分資料和信息，審計機構無法就上述預付款項、委托研發費用及營業成本的商業實質獲取充分、適當的審計證據。

同時，截至2020年末，紫晶存儲合并資產負債表的其他非流動資產余額中包括預付100G光盤產線等設備款4207.19萬元，公司也未提供有關設備付款進度的合理解釋和相關信息。

在未實現銷售收入的情況下，紫晶存儲就向供應商大額支付預付款，這引起了監管部門關注。隨后不久，上交所發出問詢函，對上述預付款項是否流入關聯方、涉及合同是否具備商業實質等提出質疑。

當時，紫晶存儲回復稱，公司新增兩大項目中涉及的九家供應商，均為合作。為了合作盡快落地，公司2020年提前支付100%預付款，但直到2021年3月兩大項目還是沒有明確進展，新合作最終落空。

截至2021年6月末，紫晶存儲預付款項7085.95萬元，較上年末下降47.91%，其他非流動資產中預付房屋裝修款、設備款6768.61萬元，較上年末下降49.88%。預付賬款、其他非流動資產雖有下降，但是金額仍相對較大。

主要客戶“大換血”業績連降

不僅僅是向首次合作的供應商直接付足全款，紫晶存儲與下游客戶的交易也存在諸多疑點。

長江商報記者注意到，紫晶存儲一直存在客戶集中度較高的情況。2019年和2020年，紫晶存儲對前五大客戶銷售金額占營業收入的比例分別為62.06%、50.46%。

在客戶集中度較高的背景下，紫晶存儲的主要客戶在其上市后頻繁“大換血”。綜合公開資料，2020年，紫晶存儲前五大客戶發生較大變化，與2016年-2018年前五名客戶也完全不同。

2021年上半年，紫晶存儲前五大客戶包括壁仞科技、博成科技、深慧發展、廣東廣信和京東方藝云，均為公司首次交易合作客戶。

按照紫晶存儲所述，公司的大客戶頻繁變動，主要是與其業務模式的變更相關。而上市后商業模式的質變，也直接影響到公司的業績表現。

半年報顯示，2021年上半年，紫晶存儲光存儲產品設備收入1.58億元，占比76.28%，基于光存儲技術的智能分層存儲及信息技術解決方案收入2857.04萬元，占比13.78%。上年同期，公司設備和解決方案分別實現收入7037.39萬元和1.24億元，占比分別為36.12%和63.88%，收入結構已經發生重大變化。

對此，紫晶存儲表示，2021年上半年主要客戶仍為企業級市場客戶，公司主要根據客戶需求為其提供光存儲產品設備或解決方案，收入主要構成仍是光存儲產品設備、光存儲解決方案，收入結構發生一定變化主要系公司企業級市場業務季節性因素、項目制特征、客戶開拓等因素所致，公司業務模式并未發生重大變化。

但從業績表現來看，根據業績預告，2021年度公司預計將實現凈利潤650萬元到975萬元，同比減少9727.64萬元到9402.64萬元。

業績的大幅下降，是因受新冠疫情影響，紫晶存儲地方政務數據災備中心業務項目建設有所滯后，主要項目處于建設期間或暫未形成服務費收入。

紫晶存儲進一步表示，因公司上述業務商業模式有所變化，疊加新模式業務處于建設期間暫未形成服務收入，導致公司收入有所下滑。

這并非紫晶存儲首次業績出現下滑。2020年，上市首年，紫晶存儲實現營業收入5.63億元，同比增長8.97%;凈利潤1.04億元，同比減少24.71%。

二級市場上，截至2月11日收盤，紫晶存儲報收19.3元/股，已跌破21.49元/股的發行價格，并較上市時的最高價86.98元/股跌去78%。

去年5月以來，紫晶存儲的重要股東達晨創聯等接連減持，長江商報記者粗略計算，達晨系合計已減持套現1.23億元。