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江泉實(shí)業(yè)被資本玩家輪流坐莊 3.3億重組終止閃電推并購

2021-11-24 08:51:55來源:長江商報(bào)   

不是在重組,就是在重組路上,被資本玩壞了江泉實(shí)業(yè)(600212.SH)再推重組。

11月21日晚間,江泉實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱,擬出資不超過9000萬元收購綠能慧充數(shù)字技術(shù)有限公司(以下簡稱“綠能慧充”)100%股權(quán),試圖借此切入火熱的儲能領(lǐng)域。

這次收購能否順利完成暫時難以判斷,而此前的10月16日,公司公告,向證監(jiān)會撤回重組申請文件。這一重組籌劃了大半年,公司擬斥資3.3億元收購北京芯火科技有限公司(簡稱北京芯火)100%股權(quán),進(jìn)軍第三方支付領(lǐng)域。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),江泉實(shí)業(yè)重組頻繁,被稱為A股市場上的重組王。其中,江泉實(shí)業(yè)曾在2015年至2018年的四年內(nèi),推進(jìn)五次重組,均告敗。

1999年,江泉實(shí)業(yè)登陸A股市場,上市以來,公司經(jīng)營業(yè)績不佳,易主、重組頻繁。據(jù)長江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì),22年來,公司先后9次更名、5次變更實(shí)際控制人。其中,資本大佬鄭永剛曾多次輾轉(zhuǎn)騰挪,也未將其拖出困境。

wind數(shù)據(jù)顯示,1999年以來,江泉實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為-8.43億元。今年前三季度,公司依舊為虧損。

3.3億重組終止閃電推并購

籌劃了大半年的重組終止,江泉實(shí)業(yè)資本布局不止,閃電拋出資產(chǎn)并購方案。

最新公告顯示,11月21日,江泉實(shí)業(yè)與西安道恒同創(chuàng)企業(yè)管理咨詢有限公司、李興民、陜西眾鑫同創(chuàng)數(shù)字技術(shù)合伙企業(yè)(有限合伙)、陜西博德恒業(yè)能源技術(shù)合伙企業(yè)(有限合伙)、西安梵迪財(cái)務(wù)咨詢有限公司(簡稱“交易對方”)及綠能慧充簽署框架協(xié)議,擬以現(xiàn)金方式收購交易對方合計(jì)持有的綠能慧充100%股權(quán)。經(jīng)各方協(xié)商,初步預(yù)估標(biāo)的公司股權(quán)交易價(jià)格不超過900萬元。

公告稱,本次交易的最終交易價(jià)格以公司聘請具有證券期貨業(yè)務(wù)資質(zhì)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報(bào)告載明的評估值為依據(jù),由交易各方另行協(xié)商并簽署正式交易協(xié)議確定。

本次交易存在明顯溢價(jià),且標(biāo)的公司凈資產(chǎn)、經(jīng)營業(yè)績在今年前10個月出現(xiàn)較大變化。

2020年全年及今年前10個月,綠能慧充實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5248.29萬元、10063.96萬元,前10個月的營業(yè)收入已經(jīng)接近去年全年的2倍。對應(yīng)的凈利潤為-188.65萬元、625.62萬元,實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。增長最為明顯的是凈資產(chǎn),去年底為448.14萬元,今年10月底為3727.23萬元,短短10個月增長了約7.32倍。

如果以9000萬元的交易價(jià)格計(jì)算,本次收購,溢價(jià)率約為141.47%。

綠能慧充成立于2012年5月28日,公告稱,其是國家高新技術(shù)企業(yè)、陜西省“專精特新”企業(yè),是集充電、儲能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,充電場站投資、建設(shè)與運(yùn)營,充電平臺和大數(shù)據(jù)管理于一體的新能源生態(tài)服務(wù)商。

目前,市場儲能概念火熱,借助本次并購,江泉實(shí)業(yè)將一腳跨進(jìn)儲能領(lǐng)域。

江泉實(shí)業(yè)稱,公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)包括熱電業(yè)務(wù)和鐵路專用線運(yùn)輸業(yè)務(wù),主要為江泉工業(yè)園及其周邊企業(yè)服務(wù),未來增長空間有限,單一依靠現(xiàn)有業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)公司做大做強(qiáng)的目標(biāo)。為了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)對股東的良好回報(bào),公司必須進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

這次收購能夠順利完成嗎?收購之后能達(dá)到預(yù)期?前景尚不明朗。

值得一提的是,一個月之前的10月16日,江泉實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱,公司收到證監(jiān)會出具的行政許可申請終止審查通知書,決定對公司的重組事項(xiàng)終止審查。

今年1月4日晚間,江泉實(shí)業(yè)發(fā)布多份公告,宣布籌劃重大事項(xiàng)重組。公司擬向北海景安、北海景曜和北海景眾定向增發(fā)1.535億股,占上市公司總股份的30%,募資約3.82億元,其中3.3億元募資用于收購北京芯火。

公告稱,如果重組完成,公司進(jìn)入第三方支付領(lǐng)域。

拋出重組預(yù)案后,幾經(jīng)反復(fù),包括修改重組預(yù)案,八個多月后的9月底,公司宣告,終止重組。

重組屢敗經(jīng)營陷入困境

重組,終止,再重組,再終止……視重組為家常便飯的江泉實(shí)業(yè),似乎將重組當(dāng)成了兒戲。

公開資料顯示,江泉實(shí)業(yè)前身臨沂工業(yè)搪瓷股份有限公司,是經(jīng)山東省臨沂地區(qū)體改委批準(zhǔn),于1992年12月成立的定向募集公司。1996年,經(jīng)批準(zhǔn)吸收合并山東江泉陶瓷股份有限公司,并更名為山東江泉實(shí)業(yè)股份有限公司;1998年11月18日吸收合并山東省沂濱水泥股份有限公司,江泉實(shí)業(yè)為合并后存續(xù)的主體。1999年8月17日上市,每股發(fā)行價(jià)6元。上市后,業(yè)績波動較大,江泉實(shí)業(yè)多次淪為ST股,股票名至今發(fā)生了9次改名。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),2015年,是江泉實(shí)業(yè)拐點(diǎn)的開始。當(dāng)年6月,接手江泉實(shí)業(yè)還不到1年的陳光、劉東輝夫婦,將其控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給鄭永剛。

備受關(guān)注是,杉杉股份董事局主席鄭永剛,在資本市場上被冠以“殼王”之“美譽(yù)”,在江泉實(shí)業(yè)身上,他斥資近6億元拿下實(shí)控權(quán),隨即開始籌劃資產(chǎn)重組。

入主不到兩年,鄭永剛便開啟賣殼模式。2017年5月,寧波順辰擬將江泉實(shí)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海超聚,并于當(dāng)年6月8日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議,13.37%股權(quán)的交易價(jià)格為10.6億元,此轉(zhuǎn)讓價(jià)格較停牌前一交易日的收盤價(jià)7.42元/股溢價(jià)109%。一個多月后,因?yàn)榻颖P方要求分四次支付交易價(jià)款,雙方為此產(chǎn)生分歧,寧波順辰宣布終止轉(zhuǎn)讓。

2018年11月,江泉實(shí)業(yè)控股權(quán)再度發(fā)生變更,鄭永剛將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給了大生農(nóng)業(yè),蘭華升晉升為實(shí)控人。然而,新主人的到來不僅未能令江泉實(shí)業(yè)扭轉(zhuǎn)頹局,反令這名“新主”負(fù)債累累,其質(zhì)押的股權(quán)遭遇違約風(fēng)險(xiǎn)。

需要說明的是,蘭華升曾卷入中國華信能源有限公司董事局主席葉簡明事件風(fēng)波中,其曾擔(dān)任中國華信獨(dú)立董事。

2018年底,蘭華升將所持江泉實(shí)業(yè)的全部股份對應(yīng)的表決權(quán)委托給東方邦信資本行使。2019年10月18日,深圳景宏益誠實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(簡稱景宏益誠)在司法拍賣中以最高應(yīng)價(jià)勝出,競得江泉實(shí)業(yè)6566.707萬股股份,占上市公司總股本的12.83%,成為江泉實(shí)業(yè)控股股東,實(shí)際控制人變更為徐益明。

在這期間,江泉實(shí)業(yè)多次籌劃重組。

2014年底,市場傳出江泉實(shí)業(yè)與化妝品企業(yè)唯美度牽手重組,后者借殼上市。2015年3月,交易對方對業(yè)績承諾有異議,這起市場看好的重組交易宣告了失敗。3個月后,鄭永剛接盤,立即實(shí)施馬不停蹄式重組。在接盤次日,鄭永剛就推動江泉實(shí)業(yè)停牌重組,標(biāo)的為香港一家化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)公司,擬分拆并借殼江泉實(shí)業(yè)。不過,因?yàn)樯婕皟傻叵嚓P(guān)法律法規(guī),交易較為復(fù)雜,重組最終被終止。

此次重組終止,鄭永剛立即更換重組標(biāo)的為愛申科技。重組愛申科技也因雙方在交易條款、交易細(xì)節(jié)方面未談攏很快宣布終止。緊接著,公司宣告重組瑞福鋰業(yè)。一旦重組完成,江泉實(shí)業(yè)將轉(zhuǎn)型為鋰電企業(yè)。遺憾的是,這次籌劃了10個月的重組也未能成功。公司解釋是,證券市場環(huán)境、監(jiān)管政策等情況發(fā)生了較大變化,重組的不確定性增加。

繼鄭永剛之后,蘭華升入主后也迅速推進(jìn)江泉實(shí)業(yè)的重組。2018年2月,公司宣告重組,并稱擬收購的資產(chǎn)交易金額特別巨大,存在海外收購行為,且涉及境內(nèi)外兩地上市相關(guān)法律法規(guī)。最終,重組也擱淺。

再加上今年初籌劃的重組實(shí)現(xiàn),2015年以來,公司累計(jì)籌劃了至少6次重組,均以失敗告終。

頻繁易主,資本大佬輪流坐莊,未能改變江泉實(shí)業(yè)的基本面。今年前三季度,公司凈利潤為-15.18萬元。而1999年上市以來,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)為虧損8.43億元。

或許,江泉實(shí)業(yè)的脫困仍然要靠重組,但絕不能是忽悠式、兒戲式重組。

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