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立霸股份一筆投資四年賺超11億深耕復合材料30年覆蓋家電主要企業

2023-08-04 09:27:26來源：金融界

投資，需要眼光，更要把握住時機。上交所主板公司立霸股份（603519.SH）的一筆投資，讓其賺嗨了。

【資料圖】

8月2日晚間，立霸股份披露的業績快報顯示，今年上半年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為6.68億元，較去年同期翻了一倍多。

立霸股份主要從事家電用復合材料的研發、生產和銷售，其主營業務與家電行業關聯度較高。今年上半年，家電行業整體上仍存在一定的經營壓力。立霸股份憑什么業績翻倍增長？

原來，是因為一筆投資帶來的巨額收益。2019年，立霸股份出資超9000萬元參與設立基金，隨即間接投資了去年在科創板上市的公司拓荊科技。到今年7月24日，基金清倉了所持拓荊科技股票，立霸股份獲得稅前收益11.57億元。

當然，在主業方面，立霸股份還是具有較強競爭力。公司深耕復合材料領域30年，客戶覆蓋了美的集團、LG、三星等全球知名家電企業。目前，公司正在努力將產品拓展至冰洗、空調、電視機、烤箱等領域。

投資收益助力半年凈利倍增

主業承壓，投資助力，立霸股份經營業績繼續大幅增長。

根據最新披露的業績快報，今年上半年，立霸股份實現營業收入6.60億元，同比下降10.09%，凈利潤為6.68億元，較去年同期增長110.68%。基本每股收益2.51元，同比增長110.80%，加權平均凈資產收益率42.09%，同比上升28.36個百分點。

期末，公司總資產、凈資產分別為24.84億元、17.66億元，同比增長34.84%、37.50%。

凈利潤翻倍增長，立霸股份主要靠的是投資收益。上半年，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為0.53億元，同比下降18.88%。

針對今年上半年凈利潤翻倍增長，立霸股份解釋稱，公司通過股權投資基金投資拓荊科技的股份出售后收回了投資收益。今年427日至24日，公司參與設立的股權投資基金嘉興君勵投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“嘉興君勵”）將持有的拓荊科技股票通過詢價轉讓、大宗交易和集中競價交易減持的方式全部售出。公司共計收到三次嘉興君勵基金的分配金額，分別約為5.29億元、3.12億元、4.08億元，扣除本次公司投資成本9108萬元，公司確認稅前投資收益約為11.57億元。

此事要追溯至2019年11月。當時，立霸股份與上海臨芯、河南資管共同投資設立嘉興君勵，立霸股份以有限合伙人身份出資9108萬元。一個月后，嘉興君勵參與拓荊科技增資擴股。至拓荊科技IPO之前，嘉興君勵直接持有其7.3921%股份，為第四大股東。2022年4月20日，拓荊科技在科創板上市，今年4月，嘉興君勵所持股份解除限售，便開始減持，到今年7月24日完成清倉。

從立霸股份披露的信息看，上述投資獲得收益，第一、二次分配金額5.29億元、3.12億元計入了上半年的投資收益中，第三次分配金額4.08億元會計入三季度投資收益中。

毫無疑問，是投資收益助推了立霸股份上半年凈利潤大幅增長。

不只是今年上半年，去年，公司也因為投資收益，經營業績大幅增長。年報顯示，2022年，立霸股份實現營業收入14.16億元，同比下降10.74%，凈利潤為5.65億元，同比增長413.95%。

凈利潤大幅增長，貢獻最大的是非經常性損益。當年，非經常性損益達4.58億元。這里的非經常性損益，主要來源仍然是投資收益，且主要仍然是通過嘉興君勵投資拓荊科技形成的。當年，公司確認投資凈收益為5.32億元。

可以預見，今年三季度，受益于投資收益，立霸股份的經營業績仍然大幅增長。

負債率29.29%低位運行

盡管靠投資收益帶動凈利大幅倍增，但立霸股份的基本面也算不錯。

立霸股份成立于1994年，至今已有30年。30年來，公司專注于家電用復合材料的研發、生產和銷售，主要為國內外知名家電整機企業提供家電外殼用復合材料產品，是國內最具競爭力的專業生產家電用復合材料的企業之一。

據披露，立霸股份主要產品分為覆膜板（VCM）和有機涂層板（PCM）兩大類，目前生產的產品主要應用于冰箱、洗衣機、空調、電視機、熱水器等，另有小部分建筑板材產品。

立霸股份稱，公司長期專注于家電外觀用復合材料，在技術研發、新品推廣、產品質量和客戶服務等方面具備一定的競爭優勢，產銷量位居行業前列。

據披露，立霸股份嚴格加強過程控制和質量管理，確保了公司產品的高成材率和高品質。公司生產過程中的綜合成材率目前保持在95%以上，與同行相比處于較高水平。公司先后獲得LG“優秀供應商”、惠而浦“全球優秀供應商”、伊萊克斯“全球最佳優秀供應商”、美的“最佳供應商”、“冰箱鼎新獎”、美菱“中流砥柱供應商”、蘇州三星“優秀配套供應商”等眾多獎項，為形成穩定的客戶群體奠定了優質基礎。

相應的客戶方面，立霸股份已經與美的、海爾、海信、格力、美菱、博西華、LG、三星電子、伊萊克斯、惠而浦、阿里斯頓、霍曼門業等國內外知名品牌建立了長期穩定的合作關系，并在其采購體系中占有重要份額。由此可見，公司客戶覆蓋了全球家電行業主要企業。公司稱，其正在努力拓展客戶范圍，在覆蓋更多冰箱和洗衣機品牌、保持冰洗領域傳統優勢的同時，嘗試深入空調領域，并積極探索電視機背板、烤箱板、熱水器用產品等新領域。

在技術研發和推廣方面，立霸股份著力提升新技術、新產品的自主研發能力，每年均推出大量新品，產品型號和系列已多達上百種。2022年，公司共開發PCM新產品91項，量產65項，開發VCM新產品26項，量產11項。

截至2022年底，公司累計共獲得有效的發明型專利11項，有效的實用新型專利37項。

立霸股份低負債運營。2021年底、2022年底，公司資產負債率分別為36.13%、30.30%。

今年一季度末，公司資產負債率為29.29%。期末，在無有息負債的情況下，公司貨幣資金2.42億元。

值得一提的是，2015年上市以來，除了IPO募資2.74億元外，立霸股份未再進行任何直接融資。與之對應的是，公司已經累計派發現金紅利4.99億元。

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