樂視網被暫停上市為回避風險的無奈之舉？ -

2021-11-26 16:54:26來源：大江網

　　原標題：樂視網等七家公司被暫停上市，投資者如何回避風險?

　　四海網訊深交所決定暫停樂視網等七家公司股票上市，這也是近年來A股市場罕見的集中暫停上市現象。

　　具體而言，從上市公司股票名稱來看，包括樂視網、*ST德奧、*ST凱迪、*ST龍力、*ST皇臺、金亞科技、千山藥機等股票。實際上，從集體暫停上市的名單來看，中小板及創業板股票卻占據了主要的數量。其中，金亞科技曾經是當年創業板首批28家上市公司之一，而樂視網、千山藥機等上市公司，更是創業板市場中曾經風靡一時的牛股，為不少投資者帶來了豐厚的投資利潤。殊不知，在企業市值創造瘋狂之后，卻迎來了漫漫熊途的走勢，甚至步入暫停上市乃至終止上市的命運。

　　需要注意的是，與我們熟悉的主板、中小板市場規則不同，創業板市場并沒有披星戴帽的要求，而一旦滿足了暫停上市的條件，創業板上市公司將步入暫停上市的階段，若無重大轉機，上市公司大概率終止上市。但是，根據深交所的規則，創業板不接受公司股票重新上市的申請，此舉實際上打消了投資者博弈創業板退市股烏鴉變鳳凰的幻想。由此可見，對于創業板的股票投資，實際上對投資者的風險承受能力要求更高。

　　談及這七家上市公司遭到暫停上市的原因，實際上還是值得引起投資者的重視。對于面臨同類型或相近風險的上市公司，確實需要盡可能回避。

　　以金亞科技與*ST皇臺為例，公司股票在過去三年時間內，已經出現連續三個會計年度經審計的凈利潤為負值的問題，由此面臨暫停上市的處理。至于*ST德奧，則是因連續兩年凈資產為負值，遭到暫停上市的處理。

　　至于*ST凱迪、*ST龍力等上市公司，則是在過去兩年時間內，出現了連續兩個會計年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，由此遭到暫停上市的處理。

　　此外，則是身處輿論風波的樂視網，近年來的資金鏈危機頻現，屬于創業板市場中典型的問題上市公司。從過去幾年時間分析，樂視網更多屬于“熬時間”的狀態，如今隨著樂視網觸及暫停上市的規則，因此遭到了暫停上市的處理，未來若無重大轉機，終止上市將會成為大概率的事情。

　　縱觀這七家上市公司，實際上牽涉到的投資者數量并不少。但是，即使上市公司面臨暫停上市乃至終止上市的風險，不少投資者依舊選擇留守乃至不斷補倉，試圖實現解套乃至一夜暴富的目標。

　　從某種程度上分析，存在部分投資者對A股市場交易規則不充分了解、不充分熟悉的現象。

　　例如，對于創業板沒有披星戴帽，且不接受重新上市申請的規則，往往容易受到了投資者的疏忽。或許，對于不少投資者而言，他們習慣于主板市場的交易規則，謹慎對待披星戴帽的上市公司，但卻疏忽了創業板的交易規則，由此不幸踩中投資陷阱。又如，除了常見的凈利潤連續虧損以及凈資產為負值的問題外，對于財務會計報告的審計報告，同樣容易引起投資者的疏忽，對于出具否定或無法表示意見的審計報告，投資者仍需要盡量回避。

　　由此可見，對于不同市場板塊的退市規則，確實需要投資者充分了解與熟悉，這也是回避風險的有效方式之一。

　　與此同時，對于投資者而言，謹慎回避遭遇證監會立案調查的上市公司。在立案調查尚未有明確性的結論前，往往意味著上市公司可能會存在某方面的投資風險，并由此引發股票價格的大幅波動，更有甚者可能會為之后的暫停上市乃至終止上市埋下了隱患。

　　此外，對于存在輿論風波或問題類的審計機構，其所牽涉到的上市公司，仍需要謹慎回避。最近一段時期內，康美藥業等上市公司遭遇到黑天鵝的事件，而作為曾經的白馬股上市公司，如今卻深陷輿論風波之中。但是，最為關鍵的是，康美藥業的審計機構存在疏忽的風險。由此一來，對于陷入輿論風波的審計機構，一旦發生了問題，其所牽涉到的上市公司，可能也會受到牽連。

　　站在投資者的角度出發，在股市黑天鵝接連上演的背景下，主動回避可能存在黑天鵝問題的上市公司最為重要。退一步思考，若不幸遭到突發黑天鵝的沖擊，投資者仍需要冷靜分析，盡可能通過各種合法合規的渠道保護自身的利益。此外，對于遭到強制退市的上市公司，投資者應該盡量回避，降低持股市值進一步縮水的風險。

　　事實上，面對容量規模龐大的A股市場，長期以來股市上市率與退市率卻處于持續失衡的狀態。從提升股市活力，增強市場優勝劣汰功能的角度出發，大幅提升上市公司的退市率卻頗顯重要，但是投資者索賠效率以及民事賠償機制也應該要同步跟進與完善，甚至借鑒海外成熟市場引入集體訴訟制度，以更好維護投資者的切身利益。

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