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當前通訊！昔日“賣點”如今被叫停，多個公募基金直銷平臺下線凈值估算功能

2023-06-17 10:14:36來源：證券之星

曾是基金銷售平臺“標配”的凈值實時估算功能，正漸漸淡出投資者視線。

6月15日，紅星資本局發現，多家公募直銷APP已悄悄下線基金凈值實時估算功能，幾家頭部第三方平臺目前還保留該功能。

據多家媒體此前報道稱，已有公募基金公司和第三方平臺收到來自監管方的通知，要求于6月份下線基金實時估算功能：6月16日前，基金公司直銷渠道的基金凈值實時估算功能或將下線；6月18日前，第三方機構也將下線該功能。

(資料圖片僅供參考)

紅星資本局從業內人士處了解到，凈值實時估算會在每個交易日盤中實時更新，一定程度上能夠反映基金盤中漲跌幅變動、調倉情況，成為指導投資的一類工具。另一方面，其存在的誤差以及不合規等問題，也不容忽視。

多個機構已下線基金凈值估算功能

第三方平臺仍保留

6月15日，紅星資本局從華夏基金、廣發基金、易方達基金等多個公募基金公司直銷APP發現，大多數平臺已找不到“凈值估算”功能。

華夏基金管家APP在線客服的回應是，“目前系統功能調整，凈值盤中估值服務已經下線，調整后不再展示單只基金的盤中凈值估值。”

嘉實理財嘉APP在線客服則稱，“受理財嘉/微信功能調整影響，估值功能以及盯盤助手功能已經下線。目前未接到估值會再次上線的通知，建議可以后期關注。”

↑截圖自嘉實理財嘉、華夏基金管家APP

廣發基金、易方達基金等直銷APP也已找不到該功能，但客服沒有直接提“下線”一詞。

易方達e錢包在線客服稱，“目前我司暫不提供基金估值，在其他平臺上看到基金估值只能作為參考，基金凈值還需以基金公司官方公告為準。”此外，紅星資本局還收到廣發基金APP頁面彈出來的溫馨提示，上面寫著“為方便您在交易日晚上盡早查詢到最新凈值，即日起，基金凈值將分批次更新。”

紅星資本局發現，6月15日中午，南方基金APP還保留著“凈值估算”功能，到了當日下午，該功能已下線。

↑截圖自南方基金APP

第三方平臺則是另一番景象。紅星資本局查閱天天基金、螞蟻財富、騰訊理財通這三個平臺，發現目前仍有凈值估算功能。

不過，無論是直銷還是第三方平臺，都特別對該功能提示“存在誤差，僅供參考”。比如天天基金網提示，“凈值估算數據按照基金歷史披露持倉和指數走勢估算，不構成投資建議，僅供參考，實際以基金公司披露凈值為準。”?

↑截圖自天天基金網

因市場需求而產生

但也存在誤差、合規問題

凈值實時估算功能的出現，與基金的交易方式“未知價法”有一定關聯。

在基金投顧領域工作多年的孟巖于近日在其個人微博上介紹，基金的資產凈值在每個交易日盤后（15時后）進行計算和公布，但是投資人申購和贖回的時間則在盤中。這個時間差就帶來了一個問題，即當投資人買基金時，并不知道具體凈值。

孟巖稱，面對這種不確定性，投資者的需求被平臺方看到，并推出了實時凈值估算這一功能。實時凈值估算可以提升網站/APP的活躍度，也看起來緩解了特殊交易模式下的用戶恐懼，最終也可能促成更多交易。

近年來，市場對基金凈值估算的關注度提升。投資人會對比估值和實際凈值的差距，有些公募基金直銷APP也會將“基金凈值估算功能更準確”作為賣點之一。

基金凈值估算究竟是如何計算的？其準確度究竟如何？紅星資本局從易方達e錢包找到了詳細介紹。同時該平臺也表示，無論如何，估算凈值和實際凈值都會存在誤差。

↑截圖自易方達e錢包

據介紹，基金估值一般是平臺根據基金上一季度的季報等報告數據進行的估算。而基金經理在基金運作中，可根據市場情況進行倉位調整。所以基金的倉位是可能發生變化的，那么根據基金上一季度的數據去估算凈值就可能存在誤差。

若是剛成立的新基金，估值一般是平臺根據基金投資范圍、業績比較基準、成立規模等，去進行估算。而在基金實際運作中，實際投資、建倉、或者開放申贖后的規模變動等因素都可能使估值與基金凈值不一致。

此外，凈值實時估算功能還涉及到合規問題。一名基金領域博主發文指出，“某些直銷APP利用后臺的實時真實持倉數據預估的凈值，即便基金經理調倉，最后預估出來的凈值也差別不大，這就不太合規了。直銷平臺凈值預估準確往往意味著披露了不該披露的數據。”

從合規的角度看，有公募行業合規人士稱，“根據業績登載相關規范，未經托管行復核，定期報告、每日凈值等業績不得對外公開展示，同時對業績數據的真實準確出處均有要求。”

“叫停”凈值估算

核心矛盾解決了嗎？

對于凈值實時估算功能被“叫停”，市場反應不一。

“這個功能大概率會吸引用戶更關注短期市場的漲跌。短期的噪聲不僅對投資收益沒什么幫助，整天緊盯市場更會讓人充滿焦慮。”孟巖認為，這不僅會放大投資者的非理性行為，更會影響他們的生活。

前述基金領域博主則持不同意見。該博主發文稱，“我覺得凈值預估的功能對自己而言是有用的，這是跟蹤基金倉位變動的重要依據，是基金行業觀察者最基礎的工具之一。”關于該功能是否助長了基民的追漲殺跌風氣，他表示自己尚沒有能力去量化評估。

凈值估算功能漸漸下線后，紅星資本局注意到，有新問題在涌現：取消凈值估算，是否等于解決了核心矛盾？

“估值誤差只是一個‘導火索’，暴露了基民的持倉焦慮和對基金公司的不信任。”天相投顧基金評價中心相關負責人接受紅星資本局采訪時表示，近年來，公募基金管理規模迅速攀升，基民數量與持倉規模也增加，相應的投資者教育、投顧服務等配套資源理應跟上，從根本上改善投資者的持有體驗，尤其在行情不好時更應如此。

前述基金領域博主建議，該功能可以保留，要著重解決的是該功能的不合規部分。他建議，限制各家公募直銷APP的凈值估算功能，要求IT運營風控合規等部門聯合整改，不再抓取實時持倉數據；第三方平臺本來就不掌握底層數據，預估的數據都是根據季報公開數據加算法生成，干預的意義沒那么大。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受紅星資本局采訪時表示，“‘一刀切’不可取，建議對該功能進行升級優化。比如，投資人可以根據個人選擇開通或不開通凈值估算功能。”

紅星新聞記者盧月佳?俞瑤

編輯余冬梅

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