幾毛錢一包的辣條，曾是許多80后、90后的童年回憶。如今，辣條背后的企業(yè)已經(jīng)站在資本市場(chǎng)門口。
(資料圖)
12月5日，衛(wèi)龍正式啟動(dòng)招股，預(yù)計(jì)將于12月15日登陸港交所主板，成為“辣條第一股”。根據(jù)招股書，此次衛(wèi)龍擬在全球發(fā)售9639.7萬(wàn)股公司股份，每股發(fā)售價(jià)為10.40港元至11.40港元，最高募資約11億港元，另有15%超額配股權(quán)。
本周向資本市場(chǎng)發(fā)起沖刺的還有一致魔芋和田野股份，兩家公司均將于12月8日在北交所上會(huì)。另?yè)?jù)廈門證監(jiān)局近日披露的廈門轄區(qū)IPO企業(yè)基本信息情況表，燕之屋的審核狀態(tài)為“輔導(dǎo)備案”。市場(chǎng)猜測(cè)，燕之屋或?qū)⒃俅蜗颉癆股燕窩第一股”發(fā)起沖刺。
小零食撐起IPO
自2001年生產(chǎn)第一根辣條以來(lái)，衛(wèi)龍便以辣條產(chǎn)品為核心，構(gòu)筑了龐大的辣味休閑食品產(chǎn)業(yè)版圖。
招股書顯示，近年來(lái)，衛(wèi)龍已成功將產(chǎn)品從辣條拓展至蔬菜制品和豆制品等多個(gè)品類，推出了包括“風(fēng)吃”和“親嘴燒”系列等多種品牌。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2021年零售額計(jì)，衛(wèi)龍?jiān)趪?guó)內(nèi)所有辣味休閑食品企業(yè)中排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)到6.2%，且在調(diào)味面制品及辣味休閑蔬菜制品細(xì)分品類的市場(chǎng)份額均排名第一。
小小的辣條，有著怎樣的吸金能力？數(shù)據(jù)顯示，2021年，衛(wèi)龍的調(diào)味面制品及蔬菜制品的年零售額均超過(guò)10億元。大面筋、魔芋爽、親嘴燒及小面筋四個(gè)單品的年零售額均超過(guò)5億元。
2019年至2021年，衛(wèi)龍營(yíng)收分別為33.85億元、41.2億元、48億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)為19.1%；凈利潤(rùn)分別為6.58億元、8.19億元和8.27億元。今年上半年，受產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整等因素影響，衛(wèi)龍的總收入較上年同期下滑1.8%至22.6億元。
近年來(lái)，眾多食品生產(chǎn)商持續(xù)開(kāi)發(fā)新型食品以適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)者偏好，既推動(dòng)了休閑食品行業(yè)的增長(zhǎng)，又發(fā)展出不少諸如衛(wèi)龍這樣的細(xì)分賽道“一哥”。
即將于12月8日北交所上會(huì)的一致魔芋，是來(lái)自魔芋加工領(lǐng)域的知名企業(yè)。
據(jù)悉，一致魔芋產(chǎn)品包括魔芋親水膠體（魔芋粉）、魔芋食品等，其中魔芋親水膠體主要應(yīng)用在凝膠食品、素食、肉制品、休閑食品等領(lǐng)域。公司一方面以O(shè)EM、ODM 模式與“百草味”“三只松鼠”等企業(yè)進(jìn)行深度合作，另一方面自有品牌的魔芋食品、魔芋美妝用品也面對(duì)終端零售消費(fèi)者銷售。
根據(jù)一致魔芋的招股書（上會(huì)稿），公司此次擬募集資金將用于魔芋精深加工智能制造生產(chǎn)線改擴(kuò)建技改項(xiàng)目、魔芋食品深加工技改項(xiàng)目、研發(fā)中心大樓建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
“目前休閑食品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，企業(yè)想進(jìn)一步增強(qiáng)自身綜合實(shí)力，建立護(hù)城河，只有通過(guò)資本市場(chǎng)賦能，否則僅靠業(yè)務(wù)上的原始積累，很難更進(jìn)一步。”廣東省食安保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬對(duì)記者表示。
明星機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相“分羹”
在休閑食品行業(yè)快速發(fā)展的過(guò)程中，已有不少明星機(jī)構(gòu)前來(lái)“分羹”，助推企業(yè)成長(zhǎng)。
例如，為麻六記等品牌提供過(guò)貼牌代工服務(wù)的阿寬食品，目前正在推進(jìn)深交所主板IPO。其股東榜便出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)的身影，高瓴懌恒、茅臺(tái)建信等均位列其中。
衛(wèi)龍則在2021年進(jìn)行了pre-IPO輪融資，獲得CPE、高瓴、騰訊、云鋒基金、紅杉中國(guó)等機(jī)構(gòu)的力挺。根據(jù)公司招股書，這批機(jī)構(gòu)共耗資6.59億美元，認(rèn)購(gòu)衛(wèi)龍3.05億股股份。
此次IPO，衛(wèi)龍又引入了Media Global、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)、Prospect Bridge 3名基石投資者。其中，Media Global由分眾傳媒董事長(zhǎng)江南春控制，此次將認(rèn)購(gòu)約2.42億港元股份。陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)、Prospect Bridge分別認(rèn)購(gòu)約2.34億港元和1.03億港元股份。按發(fā)售價(jià)中位數(shù)10.9港元計(jì)算，3名基石投資者認(rèn)購(gòu)份額占衛(wèi)龍此次全球發(fā)售股份的54.82%。
從2021年11月第一次通過(guò)聆訊，到2022年12月才啟動(dòng)招股，衛(wèi)龍奔赴資本市場(chǎng)的路途可謂一波三折。與之一同波動(dòng)的，還有公司的募資金額和估值。
按每股發(fā)售價(jià)中位數(shù)10.9港元計(jì)算，衛(wèi)龍預(yù)計(jì)全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約9.355億港元。該募資金額較早前市場(chǎng)傳聞的10億美元大幅下調(diào)。同時(shí)，若按照每股10.9港元計(jì)算，衛(wèi)龍此次上市市值較其pre-IPO輪的估值也有所縮水。
在朱丹蓬看來(lái)，產(chǎn)品線單一是衛(wèi)龍面臨的主要問(wèn)題。“從辣條產(chǎn)品的市占率來(lái)說(shuō)，衛(wèi)龍的行業(yè)地位沒(méi)有問(wèn)題。但辣條在主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比過(guò)高，就存在可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司利潤(rùn)空間，也會(huì)影響資本市場(chǎng)對(duì)它的估值。”朱丹蓬說(shuō)。
除此之外，衛(wèi)龍此次IPO的過(guò)程還面臨健康問(wèn)題、低俗營(yíng)銷等方面的爭(zhēng)議。朱丹蓬認(rèn)為，目前中國(guó)休閑食品行業(yè)仍然存在小、散、多、亂的特點(diǎn)，整體發(fā)展水平仍有待提升。無(wú)論是自有工廠還是產(chǎn)業(yè)鏈合作，休閑食品企業(yè)需要基于自身發(fā)展模式，不斷探索、建設(shè)和維護(hù)質(zhì)量控制體系來(lái)滿足消費(fèi)者對(duì)質(zhì)量的動(dòng)態(tài)要求。這些新的探索，或許會(huì)成為助推行業(yè)發(fā)展的新引擎。
