2020年疫情之下，醫療產品需求大增，拉動邁瑞醫療業績高速增長。

近日，深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司(簡稱“邁瑞醫療”)日前公布年報，年報顯示，邁瑞醫療2020年營收210.26億，較上年同期的166億元增長27%，營業收入增速創2015年以來之最。同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤為66.58億，較上年同期的46.8億元增長42.24%;扣非后凈利為65.4億，較上年同期的46.15億增長41.7%。

業績增長主要和邁瑞醫療主營業務所處賽道相關。公開資料顯示，邁瑞醫療主要從事醫療器械的研發、制造、營銷及服務，2020年新冠肺炎疫情在全球范圍爆發，公司的監護儀、呼吸機、輸注泵、便攜彩超、移動DR、新冠抗體試劑等抗疫醫療產品的需求量大幅增長，拉動經營業績高速增長。

后疫情時代，全球醫療新基建迎來新一波浪潮，邁瑞醫療也在積極搶抓機遇，大力推動醫療器械的自主創新，為公司未來的可持續發展打開了想象空間。

凈利率則提升至31.67%

2020年，在疫情爆發的背景下，邁瑞醫療推出了新冠IgG/IgM抗體檢測試劑產品，迅速打開市場。

具體業務來看，占比最大的生命信息與支持領域2020年表現出色，監護儀、除顫儀、麻醉機、呼吸機和手術室/重癥監護室等產品帶動該業務實現營業收入100.06億元，同比增長54.18%，毛利率也上升至67.98%。

體外診斷業務作為公司第二大業務，實現營業收入66.46億元，同比增長14.31%，其中體外診斷試劑、體外診斷分析儀銷售量分別增長4.05%、2.90%。據了解，公司加強了單機和級聯儀器的布局，高端五分類血液細胞+CRP分析儀、高速生化分析儀等持續實現客戶群突破，為后續試劑上量奠定了基礎。

另外，醫學影像業務實現收入41.96億元，同比增長3.88%，其中彩超系列產品銷售量增長5.17%。

三大業務帶動公司2020年營收同比增長27%，保持了64.97%的毛利率水平，凈利率則提升至31.67%，增長3.23個百分點;并以此帶動公司加權ROE水平(凈資產收益率)達到32.29%，已連續五年保持在27%以上，展現出優質的收益能力。

邁瑞醫療創始人李西廷說，對于醫療器械行業和邁瑞醫療而言，2020年是極特殊的一年。如果說醫療機構是抗擊疫情的戰場，醫護人員是戰場上的將士，醫療器械就是將士們手中的武器。邁瑞向前線輸送的呼吸機、監護儀、輸注泵、移動DR……它們最終成鋼槍利劍，和醫護人員一起向病毒宣戰、進攻。“當我們的產品在這一分鐘或下一分鐘挽救了一條又一條生命，我深刻地感受到我們的事業不僅是良心的事業，也是偉大的事業”。

值得一提的是，伴隨著業績快速增長，邁瑞醫療股價快速攀升，李西廷身價也隨之水漲船高。截至2021年3月31日，李西廷一共持股為30.48%。按照邁瑞醫療發稿前一天市值約5298.71億元計算，李西廷身價超過1600億元。

研發投入占當期營業收入近10%

眼下，醫保改革帶來國產醫療器械需求增長的發展機遇。

2021年4月22日，在《國務院辦公廳關于建立健全職工基本醫療保險門診共濟保障機制的指導意見》中，一個重要改革是在職職工單位繳費將全部計入統籌基金，主要用于支撐健全門診共濟保障，提高門診待遇。

這次改革將逐步把一些健康損害大、費用負擔重的門診慢特病、多發病和常見病的普通門診費用納入統籌基金支付。

在此種情況下，國信證券認為，國內醫藥產業結構處于產業升級和進口替代的大周期內，隨著國產品牌的質量不斷提升和在各領域實現突破，中長期來看大幅利好各條工業主線中國產對進口的替代。

邁瑞醫療作為國內醫療器械龍頭，也在發力國產替代產品研發。2016年至2020年，其研發投入分別為10.89億元、11.32億元、14.20億元、16.49億元、20.96億元，年度研發投入占當期營業收入的10%左右。

目前，公司在全球設有九大研發中心，截至2020年底，共有3070名研發工程師，占員工總數的25.94%。2018年，其專業研發人員為2258人，占員工總數的24.45%。2019年增加至2508人，占比為25.54%。兩年之間，專業研發人員增加812人。

邁瑞醫療董事長李西廷表示，后疫情時代，醫療生產企業要把握機遇，立足自主創新，打造過硬的核心競爭力，推動產業鏈實現自主可控。展望后疫情時代，邁瑞醫療良好的基本面和國內外市場的快速增長，將為公司長期增長奠定堅實基礎。