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大族激光下游需求承壓營收凈利雙降回款能力降低

2022-08-23 08:51:40來源：長江商報

下游行業低迷，大族激光(002008.SZ)業績顯出疲軟之勢。

今年上半年，大族激光實現營收69.37億元，同比減少7.33%;實現凈利潤6.31億元，同比下滑28.92%。

長江商報記者注意到，2022年以來，受新冠疫情及經濟形勢等因素影響，下游設備投資需求受到較大抑制，受此影響，大族激光多項業務收入出現下滑。其中，第二季度業績出現大幅度下滑，凈利同比降46.42%。

基本面下滑，大族激光在二級市場表現也較為低迷。其股價自2021年12月底持續下挫，截至8月22日收盤，公司股價報收33.06元/股，較去年年底下跌約40%。二季度，公司前十大股東中5名進行了減持操作。

回款能力降低

公開資料顯示，大族激光聚焦于激光及自動化技術，經過了二十多年的發展和技術積累，具備從基礎器件、整機設備到工藝解決方案的垂直一體化能力，是全球領先的工業激光加工及自動化整體解決方案服務商。

8月18日晚間，大族激光發布2022年半年度報告，公司上半年實現營收69.37億元，同比減少7.33%;實現凈利潤6.31億元，同比下滑28.92%。

分季度來看，2022年一季度及二季度，公司分別實現營收33.94億元、35.43億元，同比分別增長8.27%、-18.57%;凈利潤3.32億元、2.99億元，同比分別增長0.67%、-46.42%。其中，第二季度業績出現大幅度下滑。

據了解，今年以來，受新冠疫情及經濟環境不確定性增加等因素影響，下游設備投資需求受到較大抑制，國內相關企業的設備投資明顯放緩，因此，大族激光業績受到影響。上半年，公司降幅最大的為消費電子行業專用設備業務、PCB行業專用設備業務，收入下滑幅度達到43.1%、9.35%。

由于近年來公司大力拓展新能源領域，動力電池業務同比增長254%，成為公司業績的新亮點。目前，大族激光與寧德時代、中創新航、億緯鋰能等主流客戶合作不斷深入，市占率穩步提升，自主研發的卷繞設備、疊片設備、化成分容測試設備已形成樣機并在下游客戶驗證。

不過，公司的主要收入來源仍是激光設備，受到下游消費電子市場低迷影響營運能力出現下降。截至2022年6月底，公司存貨57.49億元，應收票據及應收賬款68.05億元。當期存貨周轉天數由去年同期173.1天增至219.2天，存貨周轉率由1.04降低至0.82;應收賬款周轉天數由120.5天增長至172.3天，應收賬款周轉率由1.49降低至1.04。

回款能力的降低也導致公司造血能力下滑。2022年上半年，公司經營性現金流凈流出5.06億元。

不過，公司的債務壓力并不大。截至2022年6月底，其賬面資金高達83.09億元，同期短期借款12.82億元，一年內到期的非流動負債3.18億元，同期，公司長期借款12.73億元，負債合計158.7億元，資產負債率50.84%。

三支社保基金現身前十大股東

春江水暖鴨先知，大族激光業績顯出疲態，股東也在二季度加速撤退。

一直以來，大族激光都是資本市場的寵兒，多家知名機構現身其前十大股東席位，包括招商銀行旗下基金、中國證券金融股份有限公司、全國社保基金四零一組合、全國社保基金四一八組合等。香港中央結算有限公司2021年四季度增持，在2021年末持股1.82億股，持股比超過之前位列第一的大族控股，達到17.01%。

2022年一季度，大族激光依舊被市場信任。前十大股東中，包括大股東香港中央結算有限公司，3位均進行了加倉操作，上海景林資產管理有限公司旗下兩支基金還成為2名新進股東。僅有加拿大年金計劃投資委員會-自有資金及全國社保基金四一八組合進行了減持操作。

然而好景不長，到了第二季度，前十大股東中5名均進行了減持操作。

具體來看，減持規模最大的為香港中央結算有限公司，減持了2317.44萬股，減持比例12.52%。截至2022年6月底，其持股1.62億股，占比15.4%。

此外，全國社保基金四零一組合、全國社保基金四一八組合分別于二季度減持了316.82萬股和4.10萬股，減持比例達到38.59%、0.98%，持股比例分別降低至0.48%、0.39%;招商銀行股份有限公司-睿遠成長價值混合型基金減持4萬股，目前持股比2.68%。

而一季度末以1.53%的持股比位居第六大股東的加拿大年金計劃投資委員會-自有資金退出了十大股東名單，以十大股東門檻329.13萬股計算，其至少減持了1281.69萬股。

這與大族激光股價表現不無關系。其股價自2021年12月底持續下挫，2021年底，公司股價最高一度達到54.71元/股，截至8月22日收盤，公司股價報收33.06元/股，較去年年底最高降低39.57%。

不過，上海景林資產管理有限公司旗下的兩只基金景林全球基金及景林景泰全球私募證券投資基金，似乎對大族激光的前景信心較足。其在二季度再次加倉，持股數量分別增加了318萬股和169.99萬股，持股比例分別達到1.03%、0.65%。