公募期中考放榜倒計時權益市場、債券市場又將如何演變?

2022-06-30 08:09:08來源：北京商報

公募“期中考”放榜在即，回顧2022年上半年，股、債市場波動不斷。在市場動蕩的背景下，年內新基金發行情況難言樂觀，新發份額較2021年同期驟降近六成。但在上述背景下，基金分紅總額卻同比增長超6%。隨著近期市場回暖，2022年下半年，權益市場、債券市場又將如何演變?多位業內人士給出了不同答案。

新發份額驟降六成

所謂“好做不好發”，整體來看，在2022年上半年市場震蕩調整的背景下，新基金發行情況也難言樂觀。據同花順iFinD數據顯示，按基金成立日來看，截至6月29日，今年以來共有748只基金發行，發行總額達6659.05億份，同比下降58.49%。

若從細分類型產品來看，混合型基金仍是公募行業上半年發行的“主力軍”，截至6月29日，發行份額達3165.85億份，在發行總額中占比達47.54%。同期，債券型基金的發行份額則為2797.87億份，占比為42.02%。

對于年內新基金發行份額驟降的原因，深圳中金華創基金董事長龔濤表示，2022年以來，新成立的基金或多或少都面臨募集難的問題，因此，發行規模驟降是必然。究其原因，主要和今年以來，滬深指數連續下跌、個股跌幅明顯等原因有關，與此同時，大部分主動權益類基金產品也損失慘重，在此期間發行新基金，投資者的投資意愿自然有所降溫。

盡管在年內市場震蕩不斷的背景下，新基金發行總額較前一年度黯然失色，但其中仍有爆款基金誕生，例如，華夏中國交建高速公路REIT、國金鐵建重慶渝遂高速公路REIT均一日售罄，發行規模分別為94.15億元、47.96億元。但幾家歡喜幾家愁，年內延募及發行失敗的情況也并不少見。數據顯示，截至6月29日，年內共有354只新基金延募。與此同時，還有13只基金在年內發行折戟。

在年內新基金發行頻頻遇冷的同時，北京商報記者還注意到，也有部分機構截至當前顆粒無收。據同花順iFinD數據顯示，截至6月29日，剔除正在發行及等待發行的產品，年內仍有30家基金管理人未有新基金發行。值得一提的是，30家機構中的合煦智遠基金、江信基金、金信基金、凱石基金等8家基金管理人在2021年度也未有產品發行。

展望下半年的發行趨勢，業內人士則持不同態度。龔濤認為，下半年隨著市場回暖，主動權益類基金的市場規模或有所增長。

申萬研究所首席市場專家桂浩明則認為，2022年新基金發行的情況可能不會太樂觀。“基金發行和市場一樣，有高潮有低潮，有大年也有小年，在市場真正回升后，這一局面或有望得到改變。但現在，更多的還是要從今年的市場當中吸取經驗教訓，練好‘內功’，真正提高給投資人的回報，這才是新基金持續發行的基本保障。”

分紅總額同比增長6%

除發行外，公募基金的分紅情況也備受投資者關注。據公開數據顯示，截至6月29日，公募基金年內分紅總額達1352.26億元，較2021年同期的1274.19億元同比增長6.13%。其中，年內分紅金額超5億元的共有40只產品，分紅金額超10億元的產品也有16只。

具體來看，截至目前，年內分紅最多的產品為國富深化價值混合，分紅金額達37.54億元，廣發小盤成長混合、易方達價值精選混合則緊隨其后，年內分紅金額分別達30.96億元、27.93億元。

值得一提的是，在上半年分紅的基金產品中，債券型基金成為名副其實的“主力軍”。數據顯示，截至6月29日，債券型基金的分紅金額達751.42元，在全部基金中的占比高達55.57%。

在財經評論員郭施亮看來，基金分紅主要可以總結為三方面原因。一是為了通過分紅的方式，使投資者“落袋為安”，以此留住投資者，提升資金利用率，提升基金投資回報吸引力。二是基金管理人希望通過分紅的方式控制管理規模，避免在股市回升后大量資金涌入所造成的規模風險。三是基金管理人或希望通過分紅的方式，降低投資者特別是機構投資者集中贖回的壓力。

回顧此前，2021年公募基金的分紅總額為2916.81億元，創下歷史新高。而在2022年上半年分紅總額超越2021年同期的背景下，2022年的分紅總額是否有望超越2021年?郭施亮坦言，按當前基金分紅的趨勢來看，2022年全年基金分紅總額確實有望超越過去一年。

但也有觀點對年內基金分紅趨勢持相反態度。某券商資深研究人士認為，就基金業績表現而言，2022年上半年已不及2021年同期，而基金分紅情況又與業績息息相關，若下半年仍未有突出表現，預計2022年分紅總額或難超越2021年。

下半年觀點“出爐”

回顧2022年上半年，市場行情波動不斷，股債市場也因此陷入震蕩狀態。那么，在即將到來的下半年，權益市場、債券市場又將如何演變?在A股及港股方面，多數觀點持樂觀態度，更有業內人士認為A股或在下半年迎來新一輪機會。而在債券市場方面，業內人士則普遍持相對謹慎態度。

銀華基金業務副總經理、基金經理李曉星認為，隨著疫情逐步得到控制、財政逐步發力、地產市場逐步觸底、促進消費舉措逐步落地，宏觀經濟或會呈現一個逐季加速的狀態，大部分上市公司的基本面情況會逐漸改善，因此，2022年下半年的市場會比上半年要樂觀。

還有業內人士認為，下半年A股或迎來新一輪機會。平安基金研究總監張曉泉表示，“國內經濟形勢最差的階段已在4月出現，預計在上市公司二季度業績出來后，A股大概率也會有向好業績的出現，相信這一情況陸續會在未來幾個月的時間出現，接下來我們預判A股有一輪非常明顯的機會，現在正是大行情的起點”。

值得一提的是，在A股逐步走強的同時，港股近期表現也相對樂觀。展望下半年，多位業內人士坦言看好港股的發展。例如，嘉實國際行政總裁關子宏就提到，“今年以來港股的表現好于A股和美股，我們認為下半年的走勢也將類似。隨著疫情、監管等不確定性因素逐步消除，港股的向上動能逐步增加”。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英也提到，針對港股而言，從今年最低的18000點左右到如今的22000點左右，整體上升幅度超20%。隨著我國政府對香港經濟發展政策的不斷支持，預計下一階段，恒生指數會出現結構性上升的趨勢。

而在上半年權益市場波動不斷的同時，債券市場也難言好過，整體呈現震蕩狀態。展望后市，多位業內人士均對債券市場在下半年的發展持謹慎態度。金鷹基金固定收益研究部認為，目前貨幣政策寬松方向不變，但資金需求預計將隨疫情后信貸恢復逐步啟動，短期淤積在金融體系的資金釋放，對資金成本造成一定上調壓力;疊加目前市場杠桿較高，短端獲利空間可能被壓縮。

“隨著疫情的有效控制，下半年疫情對經濟的影響逐步減弱，疊加穩增長政策加大發力，預計三季度經濟會出現修復式反彈。但考慮到下半年外需趨于下行等因素，預計下半年經濟的修復彈性或弱于2020年”，海富通基金方面在接受北京商報記者采訪時如是說道。

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