今年以來，監(jiān)管層繼續(xù)對(duì)上市公司信披違法違規(guī)行為實(shí)施強(qiáng)監(jiān)管。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月29日凌晨，月內(nèi)已有174家A股公司因違規(guī)受罰，其中涉及信披違法違規(guī)的上市公司數(shù)量高達(dá)115家，占比達(dá)到66.09%。

浙江大學(xué)管理學(xué)院特聘教授錢向勁對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的背景下，信息披露要求更加細(xì)致嚴(yán)格，監(jiān)管部門對(duì)上市公司的信披監(jiān)管力度也持續(xù)加強(qiáng)，上市公司信披違規(guī)已成為監(jiān)管重點(diǎn)執(zhí)法領(lǐng)域，這對(duì)推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展及保護(hù)投資者利益具有重要意義。”

(資料圖)

信披違規(guī)手法多樣

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，“未及時(shí)披露重大事項(xiàng)”是近年來出現(xiàn)最多的信披違規(guī)事由，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，僅去年涉及該項(xiàng)的違規(guī)數(shù)量就多達(dá)700多起，本月內(nèi)涉及該項(xiàng)違規(guī)的上市公司有63家（個(gè)別公司兼有其他違規(guī)事項(xiàng)），占比54.78%。譬如*ST光一因存在“未按照規(guī)定及時(shí)披露重大訴訟事項(xiàng)”“未按照規(guī)定及時(shí)披露2020年3月1日后發(fā)生的關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用”“公司2020年半年度報(bào)告存在重大遺漏”等三項(xiàng)違法事實(shí)，公司及12名相關(guān)責(zé)任人被罰1410萬元。

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)結(jié)果不準(zhǔn)確或不及時(shí)是本月信披違規(guī)占比第二高的事項(xiàng)，金龍機(jī)電、興源環(huán)境、ST步森等39家上市公司涉及此項(xiàng)違規(guī)。

記者在查閱以往公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，*ST美尚此前曾一年四次更正財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2021年4月30日、6月30日，*ST美尚先后兩次對(duì)2019年會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正，但兩次調(diào)整存在多處不一致情形。隨后又在2021年8月30日發(fā)布第三次更正公告，連續(xù)調(diào)整了2016年至2020年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2021年11月份，公司再次對(duì)上市公司及母公司數(shù)年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表做了大范圍調(diào)整。*ST美尚也因此被深交所公開譴責(zé)。

信披違規(guī)的另一“重災(zāi)區(qū)”就是信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述，本月共有33家上市公司涉及此項(xiàng)違規(guī)。以ST新研為例，經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，ST新研子公司明日宇航通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)和提前確認(rèn)收入兩種方式實(shí)施財(cái)務(wù)造假。2015年度至2019年度，ST新研虛增營(yíng)業(yè)收入約33.47億元，虛增利潤(rùn)總額約13.11億元。6月9日晚間，ST新研收到證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。6月10日一開盤，公司股價(jià)應(yīng)聲下跌，截至收盤股價(jià)報(bào)1.88元/股，下跌12.56%。

此外，本月還有2家公司因年報(bào)“難產(chǎn)”而涉嫌信披違法違規(guī)。6月1日晚間，ST輔仁發(fā)布公告稱，因公司未按規(guī)定期限披露年報(bào)，涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。此前，ST輔仁曾發(fā)布公告提示，未在法定期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的2021年年度報(bào)告及2022年一季度報(bào)告，公司股票自5月5日起停牌。如公司股票在停牌2個(gè)月內(nèi)仍無法披露2021年年度報(bào)告，則公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

值得一提的是，上市公司信披違規(guī)后，損失較大的往往是投資者，如何保障投資者的權(quán)益，如何規(guī)避損失成為投資者最為關(guān)注的問題。

對(duì)此，北京市京師律師事務(wù)所律師孟博在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“投資者如因上市公司存在信息披露違規(guī)行為在證券交易中遭受損失的，可以依法要求信息披露義務(wù)人承擔(dān)賠償責(zé)任。此外，廣大投資者特別是中小投資者，可以及時(shí)關(guān)注交易所向企業(yè)發(fā)出的問詢函，關(guān)注問詢?nèi)铡⑴度铡⒁蠡貜?fù)日、回復(fù)日、再次問詢?nèi)眨ㄈ缬校┑戎匾獣r(shí)間節(jié)點(diǎn)。”

堵“漏洞”是關(guān)鍵

上市公司信息披露是連接上市公司與投資者最重要的環(huán)節(jié)，是投資者進(jìn)行基本面分析最牢靠的信息來源，也是投資者投資決策最重要的依據(jù)。

近年來，監(jiān)管部門持續(xù)完善信息披露相關(guān)制度，去年先后發(fā)布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，修訂發(fā)布了《上市公司信息披露管理辦法》及配套規(guī)則。另一方面，上市公司信披違規(guī)輕則被監(jiān)管層出具警示函、監(jiān)管函；重則被證監(jiān)會(huì)行政處罰，處以高額罰款；有更甚者被司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，同時(shí)上市公司有被強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。種種信號(hào)表明，監(jiān)管層對(duì)上市公司信披合規(guī)性越來越重視。

前有明文規(guī)范條例，后有監(jiān)管嚴(yán)陣以待，為何上市公司信披違規(guī)仍屢禁不止？浙江六和（湖州）律師事務(wù)所律師余磊告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“業(yè)績(jī)情況披露不及時(shí)或不準(zhǔn)確，甚至大股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保、股份變動(dòng)的披露違規(guī)，都是內(nèi)控問題的直接體現(xiàn)。另外，部分中介機(jī)構(gòu)也存在把關(guān)不嚴(yán)、喪失執(zhí)業(yè)操守等行為。但從另一方面來說，信披違規(guī)頻出也體現(xiàn)出監(jiān)管層進(jìn)一步加大了打擊力度，對(duì)于信息披露違法違規(guī)行為的‘零容忍’。”

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣所研究員陳佳認(rèn)為：“問題的根源有三大核心影響因素。其一，上市企業(yè)整體公司治理能力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化尚需時(shí)日；其二，上市企業(yè)在公共關(guān)系維護(hù)、高效信息披露等領(lǐng)域存在固有短板；其三，今年以來，上市企業(yè)面臨的全球監(jiān)管環(huán)境變化較大。”

那么，該如何堵住信披“漏洞”呢？余磊表示，應(yīng)從四方面出發(fā)：首先要不斷完善信息披露法律法規(guī)體系，加大外部監(jiān)管力度，加大對(duì)上市公司信息披露違規(guī)的處罰力度，從而進(jìn)一步提高違法成本；其次要完善法人治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高公司規(guī)范運(yùn)作水平，加強(qiáng)公司內(nèi)控管理；第三要變被動(dòng)為主動(dòng)，引導(dǎo)上市公司進(jìn)行自愿性信息披露；最后就是中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)發(fā)揮獨(dú)立審計(jì)作用，當(dāng)好“看門人”。