有色金屬八月“開(kāi)門(mén)紅”，鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲能否持續(xù)？

8月伊始，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅“，有色板塊多數(shù)品種大幅上揚(yáng)，表現(xiàn)尤為搶眼。截至8月1日收盤(pán)，滬鎳和滬錫期貨單日漲幅分別超6%和4%。

外盤(pán)方面，8月1日，倫鎳開(kāi)盤(pán)后一度飆升，盤(pán)中最大漲幅接近6%，觸及一個(gè)月高位25200美元/噸，但晚間突然跳水，一度跌超1%。

(資料圖)

看向此次領(lǐng)漲的鎳品種，據(jù)外媒8月1日消息，印尼將于第三季度發(fā)布鎳出口稅收規(guī)定，擬對(duì)鎳、生鐵、鎳鐵征收出口稅。此項(xiàng)政策有利于增加印尼出口收入，同時(shí)鼓勵(lì)印尼國(guó)內(nèi)生產(chǎn)更多高附加值產(chǎn)品。目前尚無(wú)對(duì)鎳生鐵、鎳鐵等的稅率細(xì)節(jié)。

可以看到，自7月中旬至今，鎳價(jià)已快速反彈30%左右。究其原因，金瑞期貨研究所分析師周維剛認(rèn)為，主要有三點(diǎn)：一是對(duì)宏觀悲觀情緒過(guò)度交易的價(jià)格修復(fù)，特別是7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議“鷹派”不及預(yù)期，市場(chǎng)出現(xiàn)情緒反轉(zhuǎn)；二是鎳價(jià)此前快速走低后，產(chǎn)業(yè)加大補(bǔ)庫(kù)力度，社會(huì)庫(kù)存快速去化，放大了鎳板資源緊張矛盾；三是近日市場(chǎng)消息面利好頻發(fā)，包括美國(guó)擬重啟對(duì)電車(chē)的稅收抵免政策以及印尼調(diào)整鎳關(guān)稅政策。

紫金天風(fēng)期貨研究所有色組表示，本輪鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈屬于前期超跌迎來(lái)宏觀情緒邊際修復(fù)，同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鎳社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)低位推波助瀾。宏觀預(yù)期修正是刺激鎳價(jià)反彈的主要原因，而在基本面方面，本輪鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈并非是因?yàn)殒嚬┬杳芡怀觯窃诠?yīng)和需求都稍顯薄弱的情況下，國(guó)內(nèi)純鎳社會(huì)庫(kù)存始終處于絕對(duì)低位，助推鎳價(jià)強(qiáng)有力反彈。

周維剛認(rèn)為，本輪鎳價(jià)反彈更多是情緒層面對(duì)鎳板結(jié)構(gòu)性短缺的過(guò)度反應(yīng)。需要注意到，當(dāng)前鎳金屬內(nèi)部除鎳板資源偏緊外，鎳鐵已然過(guò)剩，鎳豆偏寬松，新能源中間產(chǎn)品供應(yīng)充足。同時(shí)從需求端來(lái)看，鎳金屬最大的需求板塊——不銹鋼和新能源對(duì)一級(jí)鎳需求有限，當(dāng)前不銹鋼產(chǎn)出低迷，新能源需求仍處于恢復(fù)階段。

在他看來(lái)，鎳價(jià)的快速反彈勢(shì)必會(huì)受到產(chǎn)業(yè)的抵抗式消費(fèi)，現(xiàn)貨端難給予高價(jià)格有效支撐，同時(shí)隨著印尼新增產(chǎn)能的持續(xù)貢獻(xiàn)產(chǎn)出，二級(jí)鎳將加大對(duì)電解鎳的貼水幅度并拖累鎳價(jià)。因此，他認(rèn)為后市鎳價(jià)漲幅有限，維持對(duì)鎳價(jià)反彈至180000元/噸以上擇機(jī)做空的觀點(diǎn)。他建議，鑒于近月現(xiàn)貨鎳可交割資源不足與高持倉(cāng)矛盾，建議逢高做空遠(yuǎn)月合約。

“短期來(lái)看，在當(dāng)前宏觀情緒反彈背景下，且國(guó)內(nèi)純鎳社會(huì)庫(kù)存始終位于絕對(duì)低位，我們不能肯定鎳的絕對(duì)價(jià)格本輪已反彈到位，但近端強(qiáng)、遠(yuǎn)端弱的格局較為明確。”紫金天風(fēng)期貨研究所有色組表示。

國(guó)際油價(jià)重挫，布油跌破100美元/桶關(guān)口

8月首個(gè)交易日，國(guó)際油價(jià)重挫，WTI原油期貨主力合約盤(pán)中跌超6%，布倫特原油期貨主力合約盤(pán)中跌超4%，一度跌破100美元/桶整數(shù)關(guān)口。截至當(dāng)天收盤(pán)，WTI原油期貨主力合約收于93.89美元/桶，跌幅為4.80%；布倫特原油期貨主力合約收于100.03美元/桶，跌幅為3.79%。

據(jù)外媒消息，在國(guó)際社會(huì)抑制油價(jià)上漲的壓力下，沙特7月原油出口量飆升至2020年4月以來(lái)的最高水平。機(jī)構(gòu)收集的油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月沙特海上運(yùn)輸量達(dá)到750萬(wàn)桶/日左右，6月修正后數(shù)據(jù)為660萬(wàn)桶/日。沙特官員尚未對(duì)此置評(píng)。

利比亞石油部長(zhǎng)表示，該國(guó)石油產(chǎn)量已恢復(fù)至120萬(wàn)桶/日。上月，該國(guó)宣布將全面恢復(fù)所有石油產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)活動(dòng)，日產(chǎn)量將于近期恢復(fù)至300萬(wàn)桶。

據(jù)央視新聞消息，石油輸出國(guó)組織（OPEC）新任秘書(shū)長(zhǎng)海瑟姆·蓋斯當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日對(duì)外界表示，石油輸出國(guó)組織與俄羅斯不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而俄羅斯在OPEC+機(jī)制內(nèi)的地位“至關(guān)重要”。

海瑟姆·蓋斯在科威特《觀點(diǎn)報(bào)》當(dāng)天刊登的獨(dú)家采訪中表示，俄羅斯的原油產(chǎn)量約為1000萬(wàn)桶/日，占全球產(chǎn)量的10%，也就是說(shuō)“每天生產(chǎn)的10桶石油中就有1桶石油來(lái)自俄羅斯”，因此俄羅斯是全球能源版圖中一個(gè)極具影響力的參與者。而這一角色不僅體現(xiàn)在石油領(lǐng)域，也體現(xiàn)在天然氣、煤炭和其他礦產(chǎn)領(lǐng)域。

海瑟姆·蓋斯進(jìn)而強(qiáng)調(diào)，石油輸出國(guó)組織與俄羅斯不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而俄羅斯對(duì)于在OPEC+機(jī)制內(nèi)達(dá)成協(xié)議來(lái)說(shuō)“至關(guān)重要”。

海瑟姆·蓋斯同時(shí)表示，他擔(dān)任OPEC秘書(shū)長(zhǎng)之后的首要任務(wù)是加強(qiáng)該組織與非OPEC產(chǎn)油國(guó)及消費(fèi)國(guó)之間的建設(shè)性對(duì)話，解決各方分歧以維持全球石油市場(chǎng)的穩(wěn)定。

海瑟姆·蓋斯8月1日開(kāi)始正式就任OPEC秘書(shū)長(zhǎng)一職，并將于8月3日首次主持OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，這一會(huì)議將決定9月該機(jī)制內(nèi)各國(guó)的石油產(chǎn)量。