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秦安股份投資虧損凈利降68% 聚焦主業研發投入增長50%

2022-04-14 09:35:24來源：長江商報

業績前年暴增、去年暴降，秦安股份(603758.SZ)經營業績數據大幅波動的背后，是投資理財收益變臉。

近日，秦安股份披露2021年年報。這一年，公司實現營業收入超過14億元，同比增長超過50%。與之對應的是，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為1.03億元，同比下降68.44%。

營業收入大幅增長、凈利潤大幅下降，二者背道而馳的主要原因是投資收益。2021年，秦安股份的投資凈收益為虧損1.31億元。

2020年，秦安股份因為董事長YUANMINGTANG帶頭炒期貨而備受市場關注，秦安股份也因此被市場稱之為“期貨大神”。當年，公司因為炒期貨等獲得的投資凈收益高達2.69億元。正是這筆投資凈收益推動其凈利潤同比猛增1.75倍。

值得一提的是，2021年，秦安股份逐步回歸主業，主營業務盈利能力明顯提升。當年，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)翻倍增長。

投資理財帶動凈利暴增暴降

投資，有賺有賠，這是一個眾所周知的常識，其背后蘊含的風險不容忽視。秦安股份就有著較為深刻的親身經歷。

根據年報，2021年，秦安股份實現營業收入14.19億元，同比增長55.19%。凈利潤與營業收入走勢截然相反，為1.03億元，同比減少2.22億元，減少幅度為68.44%。

從單個季度看，去年一二三四季度，公司實現的營業收入分別為3.13億元、3.47億元、3.59億元、4.01億元，同比增長240.99%、51.64%、56.11%、10.06%，季度營業收入環比在增長。與之對應的凈利潤為0.26億元、0.83億元、-0.19億元、0.12億元，同比變動238.71%、-69.22%、-143.33%、-61.56%，凈利潤波動幅度較大，從二季度開始，同比均為大幅下降。

凈利潤與營業收入背道而馳，秦安股份出現的這一情況，主要原因是投資收益。去年一二三四季度，公司的投資凈收益分別為0.04億元、0.65億元、-0.80億元、-1.20億元，三四季度均出現較大規模虧損。

根據第三季度報告，當期，秦安股份股票定增投資收益2399萬元、期貨投資損失3745.7萬元、黃金投資損失1759萬元。

2021年全年，秦安股份的定增投資收益、期貨投資損失等合計為-0.91億元。

而在2020年，依靠投資收益，秦安股份經營業績大幅增長。2020年，公司實現的營業收入為9.14億元，同比增長53.51%，對應的凈利潤為3.25億元，同比增加2.07億元，增長幅度為175.34%。當年，公司投資凈收益為2.69億元。

也就是在2020年，秦安股份引發市場高度關注。

當年4月，秦安股份進軍期貨市場，投入資金5億元。到當年8月7日，短短三個多月時間，就獲得平倉收益合計4.45億元。期間的5月29日至8月7日晚，秦安股份一共發布了13份獲得投資收益公告，13次平倉，無一虧損。因此秦安股份被市場稱之為“期神”。

實際上，從當年4月中旬至9月11日的五個月時間，秦安股份進行了21筆期貨平倉，無一虧損，期貨投資的累計收益達到7.69億元。

市場還感興趣的是，大舉進軍期貨市場，創造了13次平倉無一虧損的紀錄，秦安股份這一紀錄是由公司63歲的董事長、總經理YUANMINGTANG帶領下取得的業績。

不過，2021年，秦安股份炒期貨遭遇滑鐵盧，去年8月31日至9月14日的半月時間，公司炒期貨虧損4000多萬元。

綜上，近兩年，秦安股份凈利潤暴增暴降，主要是受炒期貨等投資理財收益影響。

聚焦主業研發投入增長50%

雖然炒期貨虧損致凈利潤同比大幅下降，但秦安股份逐步聚焦主業，主業盈利能力明顯提升。

“不務正業”大舉投資期貨，秦安股份曾引發監管關注。當時，公司回復監管時表示，其始終專注主業經營，期貨投資收益系偶發性行為、不具有可持續性。

針對大規模炒期貨，秦安股份稱，2019年，公司原材料鋁的采購額占公司產品制造成本的21.34%，預計2020年鋁采購量將繼續增加。基于長期跟蹤鋁現貨價格走勢判斷，為能在現貨市場的價格波動中把握節奏，降低現貨采購成本及增加公司收益，公司決定進行期貨交易。

2020年9月28日，秦安股份正式宣布，將退出投資性期貨交易，未來仍將主要精力投入主業經營中。

秦安股份主要從事汽車發動機核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸、變速器箱體等產品的研發、生產與銷售，產品全部面向以整車(機)制造企業為主的乘用車及商用車整車市場(即OEM市場)，是專業為整車(機)制造企業提供發動機核心零部件的一級供應商，因此，公司被稱為重慶“汽配小巨人”。通過不斷拓展，秦安股份逐步形成了長安汽車、長安福特、上汽通用五菱、一汽轎車、東安動力、北汽福田、華創新能源等客戶集群。

根據年報披露，2021年，秦安股份實施“再造升級”戰略，現有業務板塊持續復蘇，升級換代產品市場穩健、持續增量，部分新項目開始延伸至新能源車型產品。公司稱，自主在研的新能源驅動系統板塊穩步推進。整體業務經營、研發及市場拓展相互促進，良性循環，形成了新的高質量可持續的良好發展格局。

值得一提的是，2021年大宗原材料價格漲幅巨大，給秦安股份帶來了巨大的成本壓力。為此，公司一方面通過采取期貨套期保值手段，對沖主要材料采購成本;一方面加強與客戶的溝通工作，做好主要原材料價格變動與產品售價之間的聯動調整工作。去年全年，公司實現扣非凈利潤1.70億元，同比增長142.83%。

研發投入一定程度上也能反映秦安股份再造升級的決心。2016年至2019年，公司研發投入分別為0.11億元、0.12億元、0.31億元、0.37億元。不過，2020年忙于炒期貨，研發投入減少至0.32億元。2021年，公司研發投入增加至0.48億元，同比增長約50%。

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