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正方軟件業績依賴稅收優惠及政府補助應收賬款激增占營收近半

2022-05-11 16:32:38來源：長江商報

時隔近12年，國內高校管理軟件供應商正方軟件股份有限公司(以下簡稱“正方軟件”)再度向創業板發起沖擊。近日，其對外披露首輪問詢回復意見。

正方軟件是典型的“夫妻店”模式，葉青松與劉云蘭夫妻二人為其實際控制人，目前直接和間接合計控制正方軟件73%股份。

早在2009年正方軟件就曾申請創業板上市，但由于公司業務依賴單一市場，對持續盈利能力構成重大影響，導致其未能過會。

長江商報記者注意到，正方軟件近九成的收入來源于高校市場，仍然沒有擺脫過度依靠單一市場風險，而且營收增速連續下降，三成凈利潤來自稅收優惠和政府補助，公司此次IPO之路或許仍然不平坦。

業績依賴稅收優惠及政府補助

公開資料顯示，正方軟件成立于1999年，于2009年變更為股份有限公司，正方軟件是一家為國內高等院校、中職學校和教育行政部門等用戶提供教育信息化解決方案的軟件企業，提供的主要服務包括軟件開發、運維及服務、硬件及集成等。

招股書顯示，2019年至2021年(以下簡稱報告期)，正方軟件分別實現營業收入1.47億元、1.86億元和2.10億元，同比增速分別為46.75%、26.56%和13.23%;同期實現的凈利潤分別為0.55億元、0.88億元和0.81億元，同比增速分別為171.45%、60.68%和-7.41%。

可以看出，正方軟件的營業收入雖呈上升趨勢，但增速卻連續下降，凈利潤也在2021年出現了負增長，穩定性存疑。

值得注意的是，正方軟件的凈利潤還依賴稅收優惠和政府補助。

招股書顯示，正方軟件的稅收優惠主要包括企業所得稅稅收優惠及增值稅稅收優惠。由于其取得了高新技術企業證書，企業所得稅按15%的稅率計繳，而其銷售自行開發的軟件產品，按16%、13%的稅率征收增值稅后，對實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。其中，2019年至2021年，正方軟件享受的企業所得稅和增值稅稅收優惠合計金額分別為1938.29萬元、2326.83萬元和2162.91萬元，占當期利潤總額的比例分別為31.24%、23.11%和23.16%。同期，其計入當期損益的政府補助分別為472.99萬元、576.32萬元和156.85萬元。

除開稅收優惠及政府補助，正方軟件在2019年至2021年的凈利潤分別為3041.47萬元、5858.14萬元和5791.94萬元，分別為各期凈利潤的55.78%、66.83%和71.40%。

可以看出，到2021年仍有三成的凈利潤來自稅收優惠和政府補助，正方軟件凈利潤的成色明顯不足。

公司在招股書中指出，若所得稅和增值稅相關政策調整，或者公司自身不再符合高新技術企業認定條件，導致公司無法繼續享受相關稅收優惠政策，將對公司的經營業績產生一定影響。

應收賬款激增占營收近半

從營收結構上來看，12年過去，正方軟件依然高度依賴高校市場。

據披露，正方軟件的產品和服務主要包括軟件開發、運維及服務、硬件及集成，其中，軟件開發中的主要產品包括智慧校園基礎平臺和智慧校園業務系統，然而僅這兩項業務的收入占比，在報告期內分別達到86.43%、88.49%和88.72%，占比接近九成，并且呈現出逐年走高的態勢。這意味著正方軟件對于高校市場的依賴性還在逐年增強。

由于正方軟件重要客戶為高等院校、中職學校等用戶，這些客戶的資金主要來源于財政撥款，貨款支付審批流程較長。還有部分客戶為加強售后服務約定了較長的付款周期，這也拉長了其產品的購銷周期。

根據招股書披露，截至各報告期末，正方軟件的應收賬款和應收質保金凈額合計分別為4494.67萬元、7221.59萬元和10282.99萬元，占各期營業收入的比例分別為30.60%、38.85%和48.85%，占各期末流動資產的比例分別為18.16%、22.55%和27.81%，占比均較高，且在不斷增加。

此外，2020年和2021年，正方軟件的應收賬款和應收質保金增速分別為60.67%和42.39%，而同期營業收入的增速則分別為26.56%和13.23%，其應收增速明顯超過營收增速。這意味著其賒銷規模在不斷增大，應收賬款相關風險也越來越高。

此外，各報告期末，正方軟件逾期應收賬款余額占各期應收賬款余額比例分別為81.80%、57.32%和55.24%，逾期應收賬款余額占比較高。

正方軟件解釋稱，公司主要客戶為高等院校、中職學校，客戶資質信用和償債能力均較好，公司應收賬款實際產生壞賬損失風險較小。

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