在產能方面，愛瑪科技撒開了腿;在銷量方面，愛瑪科技又崴了腳。
7月11日晚間，愛瑪科技(603529.SH)發布公告顯示，公司擬公開發行可轉換公司債券的募集資金總額不超過20億元，募集資金將用于擴產和升級營銷網絡。
愛瑪科技2021年6月上市以后，便不斷擴大產能，以滿足公司未來業務發展和市場拓展的需要。
不過，長江商報記者發現，2021年年報中，愛瑪科技“三緘其口”，對產能等關鍵數據不予披露。
實際上，2021年，愛瑪科技產量達877.52萬輛，同比增長約11%;銷量達867.04萬輛，同比增長約9%。而愛瑪科技集團國內事業部總裁高輝曾表示：“2021年，國內事業部產銷目標必保1600萬輛，沖刺1800萬輛。”
由此來看，愛瑪科技僅完成了“必保”目標的54%，“沖刺”目標的48%。
需要關注的是，愛瑪科技2021年銷售費用達5.51億元，同比增長38.07%，與換來的銷量增幅相比差距巨大。
不斷擴大產能布局
在擴大產能的道路上，愛瑪科技正在急速狂奔。
7月11日晚間，愛瑪科技發布2022年度公開發行可轉換公司債券預案顯示，本次公開發行可轉換公司債券的募集資金總額不超過人民幣20億元，扣除發行費用后，募集資金將投資于麗水愛瑪車業科技有限公司新能源智慧出行項目(一期)，項目總投資20億元，擬投入募集資金15億元;投資于愛瑪科技集團股份有限公司營銷網絡升級項目，項目總投資5.36億元，擬投入募集資金5億元。
愛瑪科技成立于1999年，并于2004年步入電動兩輪車行業，是中國最早的電動兩輪車制造商之一。公司主營業務為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車等的研發、生產及銷售。
不過，在資本市場，愛瑪科技還是“新人”，公司2021年6月15日登陸A股，上市募集資金18.1億元，主要用于天津愛瑪電動車自行車整車及配件加工制造項目、江蘇愛瑪塑件噴涂生產線技術改造項目以及公司終端店面營銷網絡升級項目等。
2021年7月30日，愛瑪西南制造基地項目簽約儀式在銅梁舉行，愛瑪科技宣布將投資20億元在銅梁建設愛瑪西南制造基地，達產后可年生產各類電動摩托車約300萬輛，實現年產值100億元
彼時，據相關負責人介紹，該項目一期將在2021年投產，2022年可實現產能100萬輛。預計整個項目可帶動配套企業形成200億元的新能源短途智慧出行產業集群。
2021年9月，愛瑪科技發布公告稱，擬建設臺州智能電動車及高速電摩項目，項目計劃總投資約10億元，其中土地和固定資產投資約7億元，公司擬通過自有資金、直接或間接融資等方式解決。
2022年7月5日，愛瑪科技發布關于公司擬與貴港市人民政府簽署《投資協議書》的公告。
公告顯示，公司擬在貴港市投資建設愛瑪智慧出行產業園項目，項目計劃投資總額約11.5億元人民幣，項目總用地約400畝，項目建設工期24個月。
愛瑪科技表示，該項目將進一步完善公司產能布局，滿足公司未來業務發展和市場拓展的需要，符合公司全體股東的利益。
銷量目標無產能保障
大肆擴產之下，愛瑪科技可以消化嗎?
2018年至2020年，愛瑪科技產量分別為455.33萬臺、564.50萬臺、754.07萬臺;銷量分別為456.37萬臺、548.80萬臺和757.07萬臺;產銷率分別為100.23%、97.22%和100.40%。
同期，愛瑪科技產能分別為479.87萬臺、592.92萬臺和761.06萬臺;產能利用率分別為94.89%、95.21%和99.08%。
2021年年報顯示，包括電動自行車、電動兩輪摩托車、電動三輪車和自行車在內，愛瑪科技2021年產量達877.52萬輛，同比增長約11%;銷量達867.04萬輛，同比增長約9%。
具體來看，愛瑪科技2021年生產電動自行車511.29萬臺，銷售501.88萬臺;生產電動兩輪摩托車333.77萬臺，銷售333.17萬臺;生產電動三輪車21.19萬臺，銷售20.45萬臺;生產自行車11.28萬臺，銷售11.54萬臺。
在2020全球供應商大會上，愛瑪科技集團國內事業部總裁高輝表示：“2021年，國內事業部產銷目標必保1600萬輛，沖刺1800萬輛。”
由此來看，愛瑪科技僅完成了“必保”目標的54%，“沖刺”目標的48%。
有意思的是，愛瑪科技證券事務代表楊菲在接受采訪時表示，上市公司提前披露銷售目標是違規的，愛瑪科技并沒有披露過銷售目標。
又有報道顯示，愛瑪科技董秘辦公室相關人員稱，2021年未完成產銷目標，與愛瑪實施的經營策略有關。“2021年是我們上市第一年，上市期間我們采取的是穩步的經營策略，渠道擴張、產能擴張各方面相對保守。”
一個壓根不承認有產銷目標，一個又借口說上市年要保守，這兩個邏輯均顯得有些站不住腳。
有意思的是，愛瑪科技在招股書中較為詳盡地披露了公司產能和產能利用率等信息，但2021年年報中，公司又“三緘其口”，對關鍵數據不予披露。
如果按照高輝所說的目標，愛瑪科技并沒有相應產能作為保障，即便加班加點，也難以完成1600萬輛的目標。
需要關注的是，愛瑪科技2021年銷售費用達5.51億元，同比增長38.07%，公司表示主要原因是公司擴大銷售團隊及加大營銷投入。
但從效果來看，愛瑪科技銷售費用增長38.07%，換來的是銷量僅增長約9%，兩者極為不匹配。
